《證券分析》裡開篇引用的賀拉斯的詩：
現在已然腐朽者，將來可能重放異彩；
現在備受青睞者，將來卻可能日漸衰朽。
前半句是在說抄底，後半句是在說要遠離繁華。道理很簡單，就是讓自己跟大部分投資者的操作相反，成為聰明的逆向投資者中的一員。
今年來，隨著A股市場連續下跌，一般的投資者或恐慌或怯場，但是有一些聰明的資金卻看到了A股漸漸顯現的估值優勢，默默地在抄底佈局。從今年1月開始，伴隨上證指數的震盪下跌，股票型ETF份額卻逆勢不斷增加，截止2018-07-13，股票型ETF基金份額合計達1142.09億份，較2018年1月底增加342.27億份，每份額按1元單位淨值進行簡單估算，至少有342.27億資金流入A股市場。ETF基金投資人中機構和大的個人投資者偏多，這類投資者較一般的投資者更為理性，在下跌行情期間恐慌情緒瀰漫之際也能堅持鐵的紀律原則，將逆向投資發揮到極致：在別人恐慌的時候更加貪婪。
以往A股經常被認為是高估值的市場，但是隨著一頓下跌之後，從估值的角度A股已經顯現出優秀的投資價值。股票型ETF份額的變動表明了資金對A股未來中長期投資價值的肯定態度，那麼眾多指數中，哪類指數更受ETF資金的看重呢？
圖中選取了跟蹤基金個數前6的指數，有寬基指數：中證500、創業板、滬深300、上證50，也有行業主題類指數：證券公司指數、軍工指數。2018年1月至今，6個指數的ETF基金份額合計都表現為增長，創業板指數ETF基金份額增長位列第一名，從份額變動的角度來看，6只指數中，聰明的資金似乎更加青睞創業板指數。
創業板指數市盈率(TTM)
創業板指自2010-06-01發佈以來，市盈率最大值為2015-06-03的137.86，市盈率最小值為2012-12-03的28.81，市盈率均值為53.07，市盈率最新值為40.69，最新值低於均值，接近最小值，位於歷史底部區域，這也充分說明了為什麼ETF資金對創業板指數最為偏愛。
數據來源：Wind，截止20180716
華泰柏瑞量化創優(004394)
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