文|凱爾
劉江總覺得自己和幣圈有距離，即便他在2016年底花60萬買比特幣大賺一筆，後來又創立了TokenFund星耀資本，現在還孵化了數字資產交易平臺HCoin。
“我總覺得，不管啥領域，創業還是腳踏實地一點點積累比較好。”看見他投的項目創始人經常混跡於各種社交圈子時，他委婉的表達了反感，“可能是我不太會混圈子和組局。”
他的“腳踏實地”從踩坑開始。經歷了牛市賺過千萬元的自我膨脹，又遭遇了投資區塊鏈項目後的一地雞毛，清醒後發現，“慾望最可怕。”
學臨床醫學的劉江在2014年創業星恆教育，為這家醫學考試培訓平臺積累了百萬用戶，能在醫學教學領域和新東方較勁。如果不是凱文·凱利那本《失控》，去中心化、比特幣這些新事物將與他擦肩而過。
投資比特幣直接導致劉江放棄原行業。牛市大賺快錢曾讓他暴富，熊市又賠了個底兒掉，他最後一搏，融資孵化HCoin，想用“沒那麼幣圈”的打法趟一條新路。
成立於熊市的HCoin，從寒冬中熬過來，追趕著幣圈打折認購的大浪，完成了用戶的原始積累。
7月，有用戶在群裡問HCoin的日活，劉江現身，“8000人次。”這數字和別家動輒發佈的十萬、百萬日活數相比，簡直不值一提。他不打算“美化”，“撒謊的成本太高，總有一天會被戳破。”
3個月後，HCoin日活達到2萬。劉江與用戶履約，要用他在在線教育行業積累的線下代理商體系開啟“城市合夥人”計劃，為HCoin培養券商，“我的目標從不是二線平臺，要做就做一線。”
“我們必須試一下。”“狂人”劉江的理想中，數字資產的用戶邊界遠不止現在的幣圈。
保持距離
“不要撒謊，因為遲早會被揭穿”
“你們的週年慶活動怎麼外面一點動靜也沒有，太不會宣傳自己了。”9月初，HCoin的幾個投資用戶群裡，各種抱怨聲四起。
當時正值HCoin成立1週年，這家交易所投入百萬元，搞了不少“維老拉新”的營銷活動，依然有投資者不滿。
那段時間，平臺的站內通證HCOIN價格出現下跌，持有這一資產的用戶們吐槽“扛不住了”，有人將不滿歸咎於平臺營銷能力不足。
劉江就在群裡。這位HCoin投資人兼創始人，隔著屏幕感受到用戶的焦慮。他在群裡開口，“現在外面行情很差的，你們是在HCoin養尊處優慣了，不賺錢就難受。”前半句露出點回懟用戶的意思，“多去外面的平臺看看，多看看暴跌如水的幣，心裡就開心很多。”後半句又帶著些安慰。
轉過頭，劉江連夜拉著HCoin的核心團隊開會，大夥從他臉上看不出情緒，但都明白“老闆不高興了”，悶頭改營銷策略，改活動頁面。
劉江認知清晰，他去年開始孵化的HCoin跑得不算快，“都沒在第二梯隊裡。”同期，加密貨幣市場剛剛迎來了不到兩個季度的小牛市，MXC、BiKi等一些同在去年創立的交易平臺已打出聲響。
他癟了癟嘴，“我的目標是火幣這樣的一線平臺。”
加密貨幣的上一個牛市中，火幣、幣安、OKEx已經以“HBO”的簡稱展示了巨頭的穩固地位，幣圈無人不知、無人不曉。
劉江從事的也是幣圈生意，但他和HCoin總讓人覺得離幣圈有距離：最大的投資方是香港一位做傳統金融的投資人，和幣圈不搭邊；早期的HCoin不怎麼做炸群式營銷，搞打折認購新資產的初衷是留住老用戶；平臺核心成員鮮少出現在幣圈場合，連劉江自己也不愛接受區塊鏈媒體採訪，儘管他曾經當過新東方最受歡迎的醫學考研講師，很瞭解聽眾的興趣點。
團隊意識到了這一點，負責運營的聯合創始人Caesar建議劉江和CEO David多露臉。David呵呵一笑，不置可否；劉江又擺手又搖頭，“我就算了，我不太會社交。”
週年慶活動臨近中秋節，HCoin的市場人員坐不住了，策劃了一場面向媒體的見面會。原本，劉江不打算來，最後被團隊拱上了臺。沒有西裝革履，T恤、短褲、人字拖，憨憨地介紹了自己和HCoin，簡單說了句“大家多關注”。
飯桌上不時出現短暫的沉默，還好有活潑的客人講起炒幣虧損的經歷，劉江這才搭話，“最後發現，還是不操作最賺錢。”酒桌社交最重要的敬酒禮節還是在別人提醒後，他才端起杯。
可在用戶群裡，劉江像換了一個人，能說會道。
7月25日下午，他出現在群裡彙報規劃，“線上我會採用戰隊體系，線下我準備通過城市合夥人，雙管齊下。城市合夥人規模太大，開啟前，我們必須先把基礎建設搞紮實一點。”
目前，HCoin上相關交易的產品還只是幣幣現貨。劉江的規劃裡也有在其他平臺上常見的槓桿交易、合約產品，已經有合作方上門，但他不打算立刻上馬，“最客觀的指標是日活，至少2萬人次才會開槓杆，5萬才會開合約。”
立馬有用戶問，“現在日活多少了？”
“目前是8000。”這個數字和當時一些新晉交易所動輒十萬、百萬的日活數相比，簡直不值一提。
團隊裡不是沒有人建議過“美化一下”，外面的合作方也提議“刷刷量”。劉江不幹，“你騙鬼啊？我們不說虛的數字。”
比特幣交易網的創始人投資了HCoin 100個比特幣。對外披露時，劉江就讓報100，“不會乘以10，都用真實的數字，這樣大家能看到過程，更加安心，老闆自己也安心。”
劉江的價值觀裡，撒謊的成本太高，“後面要用更多的謊言去彌補，總有一天會被戳破，你說你日活20萬，你自己不信，底下的聽眾也不信，你也知道底下的聽眾不信，這行業還能好的了？”
這也是他刻意和幣圈保持距離的原因之一，“我不太會弄那些虛的，不踏實。”他不是不激進，這和他踏進幣圈坐那趟“過山車”時的親身經歷有關，也和他過往的創業路徑有關。
自我膨脹
“這都能當大佬？我也行”
要不是凱文·凱利那本著作《失控》，劉江可能一輩子也不會注意到“去中心化”這個詞兒，更不會去搜索比特幣。
劉江進幣圈，不是朋友帶進來的，也不是從新聞上看到的，他是看書看進圈的。這個學臨床醫學的理科生喜歡哈耶克，讀凱文·凱利，對商業和金融更感興趣。
如果你見過熬夜開完產品會的劉江，一定無法想象眼前這位踩著拖鞋、穿著T恤短褲、鬍子拉碴的糙漢子曾經當過醫生，除了那副眼鏡讓他看上去稍顯斯文。
在安徽醫科大學讀完臨床醫學的研究生，劉江當了2年醫生，導師連師父傳下來的叩診錘都給了他，寄望他將來能成為神經外科的名醫。奈何劉江自知沒有從醫的細緻和沉穩，他更喜歡商業，後來愣是從大大小小的醫學教育培訓機構中挖掘出市場天賦，創立了星恆教育醫學考試平臺。
那本2010年出版的、描述自然生物與機器、社會和經濟相互影響的書，在5、6年裡印證了劉江和所有人所處的新世界，裡面闡述蜜蜂去中心化工作的段落令人印象深刻。
他轉而在網上檢索起去中心化的應用，比特幣進入了他的視野。
那時，星恆教育迎來了收購方，對方出價900萬元。他賣了一部分股份，套現360萬，買了套房。剩下的60萬，全投進了比特幣和以太坊，“當時BTC 5000多塊一個，ETH剛出來，才80多塊，連錢包都還沒有，我對它說的圖靈完備、智能合約很感興趣，買了幾千個。”
三四個月後，他的60萬變成了300萬，“每天那個數字都在漲，比我一年的收入都高。”
2017年ICO火爆一時。聚幣、雲幣等一些小眾平臺開始出現各種山寨幣。劉江通過私募渠道，投資了很多小幣種。
他開始關注幣圈的動向，看大佬的演講，“我發現一個問題，大佬們只有個別幾個講得還可以，其他人根本不會演講，PPT做的跟狗屎一樣，這也能當大佬？那我也行。”
劉江的“嗤之以鼻”來自他以往的講師經歷。讀研時為了賺錢，他找了一份給培訓課老師做課件的兼職，“一章PPT 60塊錢”。有一次，上課的老師有急事，機構的代理商找人頂崗，他被趕鴨子上架，沒想到幽默詼諧的講課方式頗受學生喜歡，竟然火了。講課這點本事也一度讓他成為新東方的特邀老師。
能說會講的劉江覺得他離大佬也不差啥，何況ICO那波風潮已經讓他的資產累計到千萬級別。2017年9月，當幣圈以為趨嚴的國內政策將徹底終結數字貨幣時，劉江和一個朋友自掏腰包拿出1萬個ETH，成立了Token Fund “星耀資本”，專門投區塊鏈項目。
“賺錢太快了，最多時手裡有6萬多個ETH。”當時，一個ETH的價格接近1萬元。
資本快速積累的過程讓劉江驚詫，他跟著資產一起膨脹起來，“我和我合夥人說，5年內我們要做到紅杉資本，你想啊，我一個星期賺7000萬啊。”一些人陸續成為他的LP。
之後的劉江變得激進，一紙項目白皮書扔進門，他不問做什麼，也不問怎麼做，一個項目投1000個ETH，摺合1筆投資1000多萬元，當時還拿了個“最受創業者歡迎的投資機構獎”，“回過頭看，我那會真的太膨脹了。”
倒逼創業
“投過8個交易所，全掛了”
誰也沒想到，牛市營造的虛假繁榮很快在2018年出現裂縫，縫隙將泡泡各個擠破，寒冬來了。
劉江投的大多數項目鮮有回報，有的甚至連創業團隊都消失了。曾有業內的機構投資人評價星耀資本為“投資黑洞”，“投啥啥賠。”
直到6萬個ETH虧的幾乎一毛不剩，手裡一水空氣幣。LP們也受不了，創始人劉江為了讓他們能保本退出，把自己的比特幣賣了，和合夥人東拼西借地還錢，“那會兒真是苦逼，欠著幾百萬，一個禮拜給人還10萬塊，啥也不剩了，就保住個星耀資本的誠信。”
熊市一來，千萬上億的資產成了過眼雲煙。回想起當初“5年內做到紅杉資本”的豪言壯語， “我真是腦子進水了。”
搭著數字貨幣的“過山車”從山頂驟落至谷底，劉江清醒了，他開始想一個問題，“到底為什麼被割了？哪一步走錯了？”
投項目時完全不盡調，“我虧的一塌糊塗時，看見我投的項目創始人混跡於各種社交圈子，各種合影。”劉江覺得幣圈太浮誇，全無他在互聯網行業創業時的腳踏實地。
他投的項目中也有被視作“食物鏈頂端”的交易所，“投過8個，全掛了。”
在加密貨幣圈創業真那麼難嗎？劉江也創過業，把星恆教育做到能在細分的醫學教育領域與新東方較勁的程度。看見幣圈這些創業者的不務正業，他動了創業心思。
相比各種空氣幣項目，劉江覺得交易平臺最有抓手，“有真實的用戶，有產品。”他還是習慣真真切切能抓在手裡的數據，“這些才是顯示一個企業價值的東西。”
2018年8月，劉江重整旗鼓，將他原先創業時的人馬召集起來，準備投資、孵化一個他信得過的團隊。平臺就叫好幣網，英文名HCoin。當時，交易平臺算是幣圈唯一能融到錢的賽道。
HCoin的初始資本為6000萬元，其中只有1000萬是人民幣，剩餘的都是ETH。
重新創業的劉江似乎還未脫離投資人思維。當時他判斷，ETH還會重回1萬元。他拿融資做抵押換出現金，想做多ETH“以小博大”獲取更多創業資本。
ETH的價格並沒有按照他的判斷髮展，一路下跌，2018年年底甚至跌破了100美元。劉江成了市場的韭菜，“7000個ETH賠的乾乾淨淨。”
激進的劉江再嘗苦果，上百人的HCoin團隊嚴重流失，最後只剩下10幾個人。
“每個人都不知道該幹啥，江哥還在外面找錢。”Caesar是留下來的人之一，他是劉江從過去的公司裡帶進團隊的人，他眼中的江哥自信而大膽，“出現這種結果不意外，但我知道他有承擔的底氣。”
最後一搏
“做不起來，我賣我的公司”
或許是過去積攢的誠信為劉江帶來了好運。去年12月，他在香港找到了一位投資人。一個電話會議就獲得對方信任，拿到了2000萬元投資。
“人家還想多投，要15%的股份，我說不行，就5%。當時，我還裝X呢。”那會，他覺得HCoin一定能做起來。
他自評自己有一種容易獲得親近者信任的特點。在聯合創始人Caesar看來，那其實是一起共事多年的人對他脾性的瞭解，“不服輸，不逃避。有些人失敗了，可能就算了，他是那種從哪跌倒還敢從哪爬起來的人。”
這一次，劉江還真和自己打了個賭，“我還有底牌，我想過了，如果這一次做不成，就把我原來那個公司的股份全賣掉，把投資人的錢還上。”
他做好了重新歸零的準備，同時給自己“不太好改的激進性格”上了道“鎖”，“我做什麼決策，團隊開會投票，有幾次又想出一些激進的打法，結果被全票否決，只能閉嘴。”
最艱難的時候，HCoin曾發不出員工工資。2019年年初，融資到位，現金流解決了，“大夥有工資可發了。”HCoin也有了上千個基礎用戶，資產的流動性稍有起色，但市場依然熊著。
2月，低價認購新資產的IEO模式在幣安的帶動下初露端倪。3、4月份，火幣、OKEx也上線自己的新資產打折渠道，這股風徹底在幣圈吹了起來。
劉江發現不對勁，用戶開始從HCoin提幣，到別家平臺搶購項目，“連我們的員工都跑到火幣上搶。”不動不行了，“必須搞打折認購。”
4月4日，名不見經傳的HCoin宣佈，項目優選通道Gold Medal即將上線。
上線前，辦公室的氛圍一點也不輕鬆。劉江和幾位聯創探討可行性。Caesar回憶，團隊開了很多次會，問題一大堆，分歧還很大。
他們的顧慮很多，一來，HCoin欠缺市場影響力，用戶量不多，能有多少人參與是未知數；再者，當時多數交易所都用自家平臺通證作為打新憑證和兌換工具，可HCoin的同名通證流通性不高，如法炮製，擔心會造成幣價暴漲暴跌，傷及用戶。
最終，劉江頂著壓力拍了板，“用穩定幣做！” HCoin引入了1：1錨定港幣的穩定幣HKDT， 也是該穩定幣的主要流通場所。
用穩定幣認購是劉江看準市場痛點後做的判斷。當時，在各平臺搶購新項目的投資者總是被平臺通證的波動困擾：搶購前，平臺通證隨著需求增加而價格上揚；搶購後，沒搶到的用戶會選擇拋售，平臺通證又會暴跌。如此一來，多數用戶面臨浮虧。
4月12日，Gold Medal首期項目POKUP開啟認購。IEO模式熱潮正盛，湧入的用戶量出乎團隊意料。搶購期間，網頁一度崩潰，搶到者寡，有用戶開始抱怨。
好在採用了穩定幣，沒搶到的人也幾無虧損，搶到的用戶賺了錢。開放交易後，POKUP價格穩定攀升，最高點較認購價翻了10倍。
用戶和資金都進來了，劉江快速決策，下令團隊升級服務器承載能力；將搶購規則改為抽籤，保證參與者人人中籤。他自當客服，給社群用戶解讀規則，放言HCoin的“打新幣”絕不破發。
一期、兩期、三期……劉江兌現了承諾。Gold Medal的項目價格上漲數倍，參與用戶少有虧損。口碑傳開了，新人越來越多。
至今，Gold Medal完成13期，聚起一批死忠粉。回憶決策的瞬間，劉江說那是他的一意孤行，“如果不堅持，用戶流失、存量資金空了，掛掉的幾率比較大，必須堅持一次。”
挑戰邊界
“第二我不幹”
10月初，HCoin的日活已累至2萬，這是他3個月前的小目標。那時，他的想法是上線槓桿交易。如今，他覺得體量還不夠，“交易深度不好，槓桿交易不會給用戶帶來更好的體驗。”真實的用戶量和流量依然是劉江眼裡最實打實的基礎。
Gold Medal運行期間，HCoin上線了戰隊體系。劉江解釋，戰隊不僅是一個個微信群，要在HCoin的客戶端上紮根。每個戰隊有隊長和成員，戰隊強大與否看貢獻值，用戶可通過持倉HCOIN和交易行為等獲取，貢獻值越高，獎勵越多,“戰隊間有競爭，這是一個複雜的生態。”他認可《失控》裡說的，“越複雜的系統，越穩定。”
愛讀歷史的劉江也將戰隊比作周國時期的各個諸侯國，“HCoin是周國，制定周禮，給予戰隊權利，未來戰隊可以用貢獻值投票上幣。”
如今，市場微涼，IEO車輪已無法高速運轉。頭部交易所比拼合約產品，二線交易所紛紛跟進，同行“冬儲”之時，劉江的目光轉向幣圈之外。
他認為，當前幣圈大膽估算的2000萬用戶，與證券、股票這類傳統金融的市場相比小之又小，“一直吃存量市場，行業又不規範，啥平臺都有，等把韭菜割淨，這個行業也完了。”他要找增量市場，把HCoin的線上戰隊拉到線下。
“城市合夥人”將在不久後啟動，劉江解釋，它類似於代理商，HCoin在全球範圍內尋找當地有資源、有能力又願意加入數字資產領域的人，進行培訓，相當於打造HCoin的自有券商。
敢這麼做，源於劉江在互聯網教育創業的積累，他自稱是“跑過全國各地的男人”。
“那時候，我到各地去找機構或者個人合作，建立了一套經過驗證的體系，用戶怎麼轉化、維繫是一門學問，我走過很多坑，也帶著代理商一起賺過錢，他們對我很信任。過去是推課程，現在推廣HCoin和它的資產。”
劉江認為，線下來的用戶更具粘性，見一面，人家才相信你存在，“我前幾天和用戶吃飯，感情立馬就起來了；有個餐館的老闆是我們的用戶，很多幣友過去吃飯，大家一起討論數字資產；如果一個小賣部老闆是我們的用戶，他能夠潤物細無聲地擴大HCoin的輻射範圍。”
HCoin上線交易對時，劉江就建議團隊，給用戶最簡單的理解和最直接的服務。
比如，HCoin上只有穩定幣兌資產的交易對，沒有BTC和ETH的交易對，“用一個不穩定資產衡量另一個不穩定資產的價格，本身就不合理，這是幣圈形成的慣例，不見得科學。”
他的堅持不僅於此。早期幣圈，新項目上線一家交易平臺，需要繳納費用作為平臺運營的成本，這是交易平臺的收入之一。
儘管HCoin還沒有做到幣圈人人皆知的地位，但劉江拒絕降低上幣費用吸引新項目的做法，直到今天，HCoin上上線的新資產不過50個。
“擾亂市場定價，你給這個項目降了，那別的項目怎麼辦？”他也不打算依賴上幣費用作為主要收入，“交易平臺的收入應該來自手續費，來自對用戶的服務和你的產品牛不牛。”
重回創業者身份，劉江一天的工作時間又開到了10多個小時。新規劃臨近，劉江又給團隊上了上弦兒，“咱們的志向，可別放在一個饅頭、一份盒飯的風景上。”
城市合夥人一旦開啟，劉江會重站在起點上，眼前密密麻麻的路只有兩個終點，不成功即失敗，“我不喜歡中間態。”
他又放下豪言壯語，“要做就做第一。”唸書時就是尖子生，“考第一”幾乎成了他的人生信條，“第二我不幹。”
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