还记得在2016年3月31日北京链大会上，51信用卡创始人CEO孙海涛不仅分享了公司的商业模式，还称公司满足了用户方便借钱的诉求，平台坏账率只有1.5%。那么到底是什么原因，让这个坏账率低到“不可思议”的公司发生暴力催收呢？一起来回顾一下。

51信用卡创始初衷

51信用卡是2012年创立的，孙海涛在演讲中提到，记得那个时候经常钱不太够用，创办这家公司的时候账上只有60万块钱，然后自己办了大概4张信用卡，所以在这个时候对信用卡的使用就非常有心得，从而首创了怎样用智能的方法在手机上把用户的账单自动导入到APP中，然后提醒你什么时候应该还款要换多少钱，当时就这么一个简单的服务。后来，51拿到几千万融资，基本上就是用来采购更多的用户，让用户把账单数据拉在51的APP中，从而形成了基础价值，即“从信用卡管理切入，掌握了互联网金融最接近借贷核心的数据与场景”。

孙海涛指出，当用户用51的APP来管理他的信用卡的时候，51会计算这些卡支付的利息，这些用户对利率不敏感，他更多的是需要多张卡、额度再高一点，又或者能不能有更简洁的方法能借到钱。用户在51的APP中可以把钱充到“人品宝”里，他可以获得像余额宝招财宝这样的收益，同时他可以用这笔钱换他每个月都要还的信用卡还款，也能随时在51中获得授信，即现金。

51信用卡的坏账率

孙海涛在演讲中提到，51信用卡基于用户群，基于大量的用户数据，从而独立研发出大数据风控模型。

这些用户数据，除了掌握用户的信用卡数据、用户授信上来的电商数据、包括第三方微博的一些财力数据判断，以及社交数据判断，因此，孙海涛说：“51人品贷的坏账率大概波动在1.5以内，这也是在互联网网络贷款领域的一件不可思议的事！”

51信用卡自身风险29条，周边风险达1511条

据每日经济新闻报道，10月21日，逾百名警察冲进 51信用卡杭州西溪办公大楼。受此消息影响，当日51信用卡在港交所暂停交易，停牌前跌幅达34.32%。

据天眼查信息，51信用卡由杭州恩牛网络技术有限公司开发，是一个信用卡账单管理工具及互联网金融服务平台。天眼查显示的风险一栏中，公司的自身风险29条，周边风险达1511条，其中，大部分来自于其占股18%的杭州早稻科技有限公司的租赁合同纠纷，达694起因租赁合同纠纷产生的法律诉讼。

从业务来看，信贷撮合及服务是51信用卡的主要收入。但2019年中报这一比例同比下降了15.8个百分点。

成立于2012年的51信用卡，上市一年有余。从近几年的中报来看，上市似乎并未让盈利能力好转太多。2017年中期税后盈利为负，2018年上市后，年中报显示6月税后盈利骤至24亿港元。但2019年6月，该金额仅为2.2亿港元。

51信用卡的用户真那么优质么？

风云从多家信贷机构中了解到，个人贷款的风险的确远低于企业贷款，可其审核流程也是相当健全规范的。

再来看看2018年，51信用卡上市时，某媒体对孙海涛的采访片段：

媒体：您在路演中提到，51信用卡用户以多卡用户为主，为何这些人需要很多信用卡？

孙海涛：多也就是三到六张，我那个时候也就四张。如果你有10张以上或者30张以上，除非是极特殊，有特殊需求的人。

有三四张的人，就像我当前一样，本质上我多办几张卡，我安全感就很强。我为什么要办三四张？就是认为一张卡的额度不够，不够我关键时候使用的。

所以，我就正因为考虑到我未来有可能会用到分期，我才多办几张信用卡。我多办几张信用卡，我才需要这个软件去服务。

我们延伸的办卡业务就是信贷业务，还款业务，我们曾尝试过优惠业务失败了。我们也等待机会尝试积分业务。

从孙海涛的回答中来看，其对信用卡的“以贷养贷”习以为常。

51信用卡中动辄就办理6张以上信用卡的用户大有人在，这些人真的有能力来归还贷款么？

“以贷养贷”的问题，是不是终会爆发出来？