“意”猶未盡、“西”山日薄。週一(5月29日)，就在英美兩國休市市場略顯清淡之際，歐洲政治火藥桶的引爆，卻徹底打破了匯市原本的平靜！
歐元兌美元週二先揚後抑最終跌至六個半月低點，由於投資者不看好意大利可能舉行的新大選，隔夜意大利股債暴跌，兩年期意債收益率創近六年來最大單日漲幅。而與此同時，西班牙局勢演變也成為市場關注點所在。西班牙議會週五將對首相拉霍伊進行不信任投票，拉霍伊的首相寶座正岌岌可危！
組閣風雲“意”猶未盡！意大利恐滑向重新大選深淵？
意大利的“組閣風雲”在過去數月可謂一波未平一波又起。因意大利總統馬塔雷拉否決了新內閣財政部長的提名，新任總理朱塞佩·孔特27日晚間決定放棄組閣。在3月份大選中獲得32%支持率的五星運動表示將設法彈劾馬塔雷拉。意大利再次陷入憲政困局，全球投資者擔心，歐洲第三大經濟體重演希臘債務危機的風險將逐步擴大。
據意大利當地媒體報道，孔特27日當天晚間與馬塔雷拉會面並提交擬定的內閣成員名單時，馬塔雷拉否決了由意大利聯盟黨和五星運動力推的持“疑歐”立場的經濟學家保羅·薩沃納出任財政部長。隨後，孔特向總統提出放棄組閣任務的請求，馬塔雷拉順水推舟批准了這一請求。
在3月4日的議會選舉中，意大利力量黨和聯盟黨所在的中右翼聯盟以超過37%的得票率贏得選舉，五星運動獲得約32%的支持率，民主黨主導的中左翼聯盟支持率約為23%。由於沒有任何一個政黨或政黨聯盟獲得議會多數席位，各方需協商聯合組閣。
值得一提的是，意大利今年的選舉結果打破以往“非左即右”慣例，民粹主義政黨五星運動成為得票最多的單獨黨派，中右翼聯盟作為黨團雖然獲得最多票數，但內部“貌合神離”，極右翼聯盟黨與貝盧斯科尼領導的意大利力量黨分歧嚴重。
週一，總統馬塔雷拉授權經濟學家、前IMF官員Carlo Cottarelli組建政府，但由於幾大民粹政黨均反對其出任總理，新的大選可能最早在今年秋天舉行。據悉，Cottarelli可能會兼任財長和總理職務，其曾於2008年至2013年期間在國際貨幣基金組織擔任財政事務部主任，並因為削減意大利的公共開支而被稱為“剪刀先生”。
意大利安莎通訊社和RAI廣播消息，意大利力量黨和其他中右聯盟黨派、五星運動黨將不會支持由經濟學家Cottarelli組建的政府。該消息令意大利政局不確定性進一步上升。
受到政壇負面消息影響，意大利FTSE MIB指數大跌超過2%，創下12周以來的低位，且回吐今年所有升幅；意大利銀行股指數崩跌超過5%，已自2018年4月24日高點下跌20%，或進入技術性熊市。
意大利10年期國債上漲23個基點至2.69%，當天漲幅累積達9.22%。意大利與德國10年期國債收益利差創2013年12月以來最寬，至232個基點。意大利2年期國債收益率漲幅擴大至47個基點，創近六年最大單日漲幅。
金融市場擔心，最早可能在8月份進行的選舉被看做是對意大利在歐盟和歐元區角色的準公投，可能使疑歐黨派實力進一步增強。這種擔憂導致意大利債券遭遇大規模拋盤，而避險的德國公債大漲。
拉霍伊“西”山日薄！週五將面臨西班牙議會不信任投票
週一受到政治風波衝擊的不止意大利，西班牙的“搞事”速度也不容小覷。據西班牙《國際報》報道，在週四舉行辯論之後，6月1日本週五，西班牙首相拉霍伊將面臨不信任投票，該國政府的未來可謂是懸而未決。
5月25日，據美聯社報道，因執政黨人民黨內部受賄案（Gurtel腐敗案），西班牙社會黨已對首相拉霍伊提出不信任動議。彭博社則援引西班牙公民黨（Ciudadanos）秘書長Villegas稱，公民黨將要求首相拉霍伊舉行選舉，若遭到拒絕，將支持針對拉霍伊的不信任動議。
英國《金融時報》分析認為，動議能否成功，目前尚未可知。若想令拉霍伊下臺，西班牙社會黨需要取得極左翼黨派Podemos及一系列地區性政黨的支持。
拉霍伊上週五說他將做完四年任期，並稱該項貪腐案判決並未影響到任何一位內閣成員。去年6月，拉霍伊也曾遭遇不信任投票，但他安然度過那次危機。
“我們非常遺憾有人利用人民黨來牟利，”該黨發言人Pablo Casado週一在記者會中說，並稱不信任投票將令西班牙經濟穩定面臨風險，是不負責任的做法。
公民黨週一敦促拉霍伊提前舉行大選，稱其政府缺乏威信，存在貪腐汙點。公民黨在民調中領先，若提前選舉最有可能勝出。社會黨則已提議由其黨魁桑切斯接替拉霍伊。社會黨至少需獲得176張支持票才能執行該提案，但其在議會只擁有84個席次。
Gurtel腐敗案被視為西班牙現代史上最嚴重的腐敗案之一。上週四，西班牙國家法院裁定，29名商人及前人民黨官員犯有詐欺、逃稅、洗錢等罪行。在這份厚達1687頁的裁決書中，法院對人民黨毫不手軟，判決監禁年數總計達到351年，罰款金額高達24.5萬歐元。
從金融市場的表現看，信任投票的消息在週一扶助推動西班牙公債收益率升至兩個半月高點，並令指標藍籌股指IBEX轉跌。西班牙公債與可比德債的利差擴大至今年來最寬水平。
利空接踵而至！歐元恐命喪兩大政治風暴？
受到上述意西兩國的政治風暴衝擊，歐元兌美元週一一度曾跌至11月9日以來的最低水準1.1607。法國興業銀行(SocGen)發佈客戶報告指出，歐元/美元已經命懸一線，現在很難看到能避開下探1.1550的可能。
法國興業銀行撰文指出，由於意大利的政治不確定性引發市場擔憂，歐元/美元跌至6個半月以來新低。目前仍無法確定歐元何時能修正。意大利總統已授權前IMF官員科塔萊利組建新政府，提高了重新大選的可能性，但同時“意大利或將離開歐元區”的擔憂尚存。至少在跨境債權債務巨大的角度而言，意大利麵臨的危機是特殊的。
大和證券資深外匯策略師Yukio Ishizaki則表示，“歐元區公債收益率之差突然大幅擴增，令市場人士措手不及，成為歐元湧現賣壓的一大關鍵因素。基本上，德國公債收益率正在下滑，而這對歐元不利。”
他還指出，“在5月以前歐元看漲階段所建立的大量歐元多倉仍在場內有待結清，看來歐元將繼續無止盡地下滑。”
值得一提的是，環球外匯上週曾介紹過，國際知名高盛(Goldman Sachs)上週四一度警告稱，意大利政治風險對歐洲外圍國家造成的系統性溢出效應，可能推動歐元/美元暴跌約500點。而如今看來，這一幕似乎即將成真。
美銀美林(BofAML)日前發佈研究報告稱，歐元/美元雖然已經承壓回落，但深度回調仍在展開，維持當前的看空觀點。美銀美林保持做空歐元/美元，目標看向1.15。
摩根士丹利也維持策略性看空歐元/美元的觀點，持有歐元/美元空倉，目標看向1.15。該行指出，儘管美元漲勢接近尾聲，但歐元的疲軟仍將主導該貨幣對的走勢。與新一屆意大利政府有關的政治不確定性正在上升，與歐洲經濟增長前景相關的擔憂則在增添投資者加碼歐元外匯對沖的可能性，這將利空歐元。
摩根士丹利認為，美元的下行可能源於歐元方面。投資者通常將歐元視為“反美元”的貨幣，但隨著人民幣的作用愈發重要，外匯市場似乎已經從“兩極化”轉向“多極化”時代。所以，歐元貶值給美元帶來的支撐效應可能弱於以往。
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