导语：一年多来，市场都相信中国的未来就是“消费+科技”，基于这大个背景，大量消费和科技股不断创出新高，然而复盘中国A股历史，每一年的市场风格都在不断变化，对于那些已经趋势破位的股票，不要再抱有幻想，趋势扭转非一日之功。
上个周末鲲鹏哥用了两天的时间，复盘了A股最近十七年的行业走势，发现了一个大家都在经历、但从未在意的规律：每一次大风格实现的背后，都会有一个让所有人都相信的动人口号，2007年，“资源越用越少，有矿就是钱”，一定要买资源股；2010年，“创业板是中国的纳斯达克，高科技股都在这里”；2017年，“漂亮50蓝筹股，这些股票一定没问题”；2019年，“中国核心资产，未来是消费+科技细分龙头”。
这些深入人心的口号确实是事实，资源确实越用越少，漂亮50确实不容易出问题，消费和科技确实是未来，正是因为这些无可反驳的“事实”，加上股价不断被机构抱团推高，理念和股价形成强烈的正反馈，使得投资者越发深信不疑，然后不断推高公司的估值。
事实证明，能够穿越牛熊的就那么几只股票，其余股票多数是“大故事”背后的风格轮动。“世界上本没有路，走的人多了也便成了路”，风格的形成正像鲁迅先生的这句话一样：有能影响市场的人或者资金引导——股价形成正反馈——口号形成——投资者深信不疑。
今年以来，大家都形成了一种固有思维：”宁肯买估值有点高的消费和科技，也不能买不符合趋势的周期”，因为科技和消费是未来啊，它们是核心资产，它们确定性强啊，因为口号的原因形成了“我执”。
经过几天的下跌，很多科技和消费股已经破位，因为机构持仓还是比较重，所以后面会有反复和反抽的机会，甚至不排除哪一天出现一次强势反弹，但不要把反弹当做反转，因为他们的趋势已经破坏了。“人心散了，队伍就很难带了”
一个风格走向极端以后就要换成另一种风格，互联网时代更是如此，信息传播速度极快，风格转的也极快，昨晚很多周期性行业的研究员加班加点的开电话会议，昨天有不少资金听闻风声提前卡位买了周期股，因为害怕周期股的风一旦被吹了起来，没有上车的机会。
周期股还没到“口号”形成的时间，现在只是有资金引导，股价的正反馈也只是刚开始，所以不用着急，这个阶段大概率只是行业的轮动，钢铁、有色、煤炭、地产、建材、化工、造纸，轮动式上涨，中间还会穿插消费和科技的反弹。
今天收盘后MSCI第三次扩容，也是年内提升A股权重幅度最大的一次，前两次北上资金都利用前一天买入，当前收盘前卖出的方式，薅MSCI资金的羊毛，昨天蓝筹和周期齐涨，估计又是要薅羊毛，尾盘还是要防波动。
来源： 国泰君安【薛峰_S0880612040025】
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