隔膜行业产量增速巨大

隔膜是目前锂电材料中技术壁垒最高的一种高附加值材料，其成本约占锂离子电池成本的10%-20%，毛利率可达50%-60%，是四大主要材料中毛利率最高的产品。因此，锂电池隔膜也被业内认为是锂离子电池产业链中最具投资价值的行业之一。

高工产研锂电研究所（GGII）调研数据显示，2019年中国锂电隔膜出货量为27.4亿平米，同比增长35.6%。

一组业绩数据可以看出锂电隔膜行业的增速，以及企业之间的业绩分化。以2019年上半年的营收、净利润指标来看，营收超10亿的7家，净利润过亿的5家，上一年同期营收超10亿的5家，净利润过亿的7家。2019年上半年营业收入同比增长的有7家，净利润实现同比增长的有5家，销售毛利率差距较大。

隔膜价格持续走低 低成本诉求增加

隔膜价格自2014年Q1以来持续走低，导致锂电隔膜企业毛利率逐年下滑。锂电池隔膜从国内新能源车开始放量起，销售价格一直在下滑。根据上海有色网(SMM)的统计数据，湿法隔膜、干法隔膜和干法双拉隔膜的平均单价，自2014年初的约6元/平米、4元/平米和3元/平米，降至2018年初的每平米约3元、2元和1.5元的水平。

截至2019年9月的行业数据则显示，湿法和干法隔膜的均价进一步下降至2.5元/平米和1.1元/平米左右(不同基膜均价有所差异)。

以干法龙头星源材质(300568,股吧)(300568)为例，2016年公司成功上市以来，毛利率就以不可逆转的趋势持续下滑，2018年已经跌破50%。

因此，企业对低成本的诉求迫在眉睫。

扬子石化瞄准市场空缺

隔膜的材料主要是以聚乙烯、聚丙烯为主的聚烯烃类隔膜。中国是世界上最大的聚乙烯和聚丙烯生产国，也是最大的消费国。2018年我国湿法隔膜行业产能占据着超过全球总产能三分之二以上的比例，已经成为了全球湿法隔膜产品的第一生产大国。

虽然原材料储备丰富，但受技术水平限制，仍较为依赖进口，国内隔膜呈现低端化现象，并不能满足现阶段生产需求。占国内一半以上市场份额的湿法隔膜企业目前所用的聚乙烯原料，大多只能依靠进口，进口料价格每吨高达2万元以上，进口量每年高达1万吨，并且仍在迅猛增长。

瞄准这一市场机遇，早在2014年，扬子石化研究院就开始了锂离子电池隔膜专用树脂——特高分子量聚乙烯的研发。经过技术攻关，公司解决了专用催化剂的性能优化、颗粒及形态控制、产品指标波动大等难题，于2018年成功实现了隔膜专用料的首次工业化试生产，产出的70余吨产品经分析检测，性能合格，达到了进口产品的质量标准。这是国内首次也是中石化首次生产该产品，打破了长期以来进口产品的垄断，填补了国内空白。

电池的结构中，隔膜是关键的内层组件之一，通俗讲其实就是一层多空的塑料薄膜。它主要作用是使电池的正、负极分隔开来，防止两极接触而短路，此外还具有能使电解质离子通过的功能。隔膜的性能、质量的好坏直接决定了电池内阻、循环使用寿命、电池容量以及安全性能。

锂电池隔膜材料的作用？

一、给电池提供安全保障

隔膜材料首先必须具备良好的绝缘性，以防止正负极接触短路或是被毛刺、颗粒、枝晶刺穿而出现的短路，因此，隔膜需要具有一定的拉伸、穿刺强度，不易撕裂，并在突发的高温条件下基本保持尺寸的稳定，不会熔缩导致电池的大面积短路和热失控。

二、锂电池提供实现充放电功能、倍率性能的微孔通道

因此，隔膜必须是具有较高孔隙率而且微孔分布均匀的薄膜。材料本身的特性和成膜后的孔隙特征制约着电池中锂离子的迁移，体现在性能参数上就是离子电导率。

隔膜工艺可分为干法（基材以PP聚丙烯为主）隔膜和湿法（基材以聚乙烯为主）隔膜。干法隔膜技术成熟，安全性、稳定性高，价格便宜，目前干法基膜2元/平，湿法基膜3元/平，涂覆后价格4-4.5元/平。

与干法隔膜相比，湿法隔膜更为轻薄，可以协助电池实现更高的能量密度，与电解液浸润性好，更有利于延长电池寿命。因此，湿法膜涂覆将是大趋势。但由于其价格较贵，未来湿法隔膜在动力电池中仍将走高端的市场路线，而中低端动力电池仍将以干法为主。

和芯片相类似，高端隔膜技术具有相当高的门槛，不仅要投入巨额的资金，还需要有强大的研发和生产团队、纯熟的工艺技术和高水平的生产线，并且非短时间能够突破。

根据高工产研(GGII)的数据，2016-2018年，国内湿法隔膜前三大企业市占率(CR3)分别为45.3%、62.8%和55.1%，其中恩捷2017年到2019年一季度市占率分别为25.6%、36%和40%、捷力分别为20.5%、11%和14%，两家合并后将超过整个市场一半的份额。

从2019年的趋势来看，

而对于下游电池制造商来说，出于议价能力、供货保障等方面考虑，电池厂商仍不愿意看到上游关键原材料环节出现寡头供货商、甚至是一家独大的局面。

素材来源 | 财富动力网、锂电大数据等

校对丨江爱群

美工 | 江爱群

技术顾问 | 李德旭

文章审核 | 张娜

声明：本图文内容来源于公开资料或者互联网，转载的目的在于传递更多信息及用于网络分享，若您发现图文内容（包含文字、图片、表格等）等对您的知识产权或者其他合法权益造成侵犯，请及时与我们取得联系 [email protected]。

/ 更多文章 /

• 熔喷聚丙烯专用料生产，原来要靠这个起大作用！
• 金发科技年产120万吨聚丙烯项目开工建设，300万聚丙烯规划进程近半
• 熔喷布资源对接

閱讀更多 聚烯烴人 的文章

關鍵字: 上海 投资 毛利率