兴业证券11月26日发布公告。我们的观点：此次收购是蒙牛在澳大利亚又一次布局，有望与此前收购的贝拉米、Burra形成协同，且收购价格较为便宜。在2020年千亿收入的目标下，按照目前的内生增长和收购情况，预计2020年蒙牛距离千亿收入仍差100多亿元，要想达成千亿收入目标，仍需要大额收购。我们继续看好公司内生收入双位数增长，利润率提升所带来的弹性。维持之前盈利预测，暂未考虑收购的影响，预计公司2019/2020/2021年EPS分别为0.98/1.19/1.42元，维持目标价34.8港元，对应2019/2020年P/E为31x/26x，维持审慎增持评级。
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