技术层面的变化我们已经从许多方面做了详尽的阐释，想必大家也都很清楚我们所处的环境以及即将会面临的情况。其实基本面也发生了许多变化，这个也是值得我们做些研究和思考的。比如金融去杠杆、中美贸易战、人民币汇率、财政和货币政策的演变，这些也都在这段时间里头，出现了一些相较几个月前的转变，值得思考。
金融去杠杆的路径是这几年的供给侧改变的延续，也是最难啃的硬骨头。也因为在这个领域的改革会遇到很多阻挠和困境，所以在过去两年传统行业的去杠杆卓有成效后，今年加大金融监管，为金融去杠杆保驾护航，力求做到顺水推舟的积极效应。
但显然，事与愿违，这在今年初就碰上了硬钉子。比如我们的信托产品无法顺利兑现，P2P、企业债、城投债不间断的暴露出风险，投资者、企业主纷纷受损。将货币源头卡住后，是可以很大程度上降低总体杠杆率，但我们以往许多企业靠举债才能够维持运转的货币结构，致使源头一断，下面无法供血而致使全身瘫痪、坏死，由此自然引发一系列的连锁反应。
股市大幅下挫，年初一轮的暴跌让许多投资者摸不到头脑，来的又快又急，甚至被戏称为股灾5.0。当经济基本面出现了问题，上市公司举债艰难，企业的高质押股就无法得到有效赎回或展期，这就自然的爆发质押率高的股票面临强平风险，一时间，投资者闻风丧胆，风声鹤唳。今日言到，估计不少投资者还是心有余悸。
这个情况的产生，许多投资者并不明白背后的逻辑在哪里。其实根源便是如此，由于社会分工的经济发展模式，往往是一个环节出了问题，其他多个环节就会跟着受到影响，牵一发而动全身。特别是涉及到金融资本市场，在面对着几十万亿的资本市场，自然动一动就会影响到到千家万户，确实要比在某个传统行业的大刀阔斧影响更大。
屋漏偏逢连夜雨，中美贸易战一声枪响，全民惊慌，A股更是上演资本大逃亡，一日之间A股市值缩水几万亿。随后在一轮又一轮的贸易战升级之下，A股节节败退，也因为持续下挫而造成股市暴露出更多的风险隐患，加大投资者对高质押股、高负债率的两高企业纷纷丢弃，一时间闪崩不断，股市哀鸿遍野。
尤其是6月份开始人民币持续贬值，更是让A股雪上加霜，这使得资金出逃压力大增，股市也跟随下挫，使得整个6月份最大跌幅超过1成，直接将指数再度杀回股灾以来的低点区域。直到这个时候，政策暖风微起，但呼声微弱，直到某博士的形象比喻出现后，才让政策层面意识到问题的严重性和谋求转变的必要性。
股市也随后弹起，但无奈人民币已经失控了，一路向7狂奔。A股再度倒下，一而再，再而三的刷新低点。政策暖风刮起来了，先有货币政策的转向，再有具体基建的实施，再到资管新规的延长和微调，以及对融资渠道的开拓，这都一定程度上缓和了投资者惶恐情绪，市场逐步转向低位抵抗性下跌与横向修整态势。
过去一周的表现也在结构上有收敛行为，这可以从上述基本面的改善来做出积极的稳定预期，但上行依然难以奢望。不过在过去这一周里头，让我们再见两个非常重要的转变，一是中美贸易战对市场的影响程度大大降低，这可能是投资者对这一势态的敏感程度有关，也可以从单一事件随着时间的移动而影响衰退的角度来考虑，这意味着影响过去半年以来跌势行情的中美贸易战有了初步的缓解，至少在投资者态度上有这样的转变。
二是人民币保7大战，这一枪打出后，会带来怎样的后续反应，确实是值得我们积极关注的。逆周期因子去年5月份就实施过，其后人民币兑美元走势转向。此次启用逆周期因子，其目标方向也很明确，有望把人民币对美元摁在7以下。这虽然并不能完全解除贸易战的继续，但在外汇上的变化，似乎可以暂时舒一口气，这也会对市场产生正面的效应。
综上所述，相比于年初至今，我们所遇到的纷纷扰扰，在历经半年之上的演变之后，确实发生了诸如上述的转变情况。尤其是金融监管层面的政策调整，以及中美贸易摩擦影响的递减效应，还有人民币的保7大战，这些都有望改善投资者预期，甚至带来积极的转变。
当然，宏观基本面并非是我们研究的强项，同时考虑到技术层面的趋势发展往往会更能够贴近实际的盘面变动，所以我们依然会更注重对技术层面的演进分析和解读。大家可以把这两者结合在一起，推演和预判未来的市场变动，以及所能够创造的可盈利投资机会。
具体到标的物的选择，任何时候都要明白，不和跌势股为伍，不拿垃圾股，不玩题材，不玩概念，不听消息，不要幻想，遵循“周线为主，唯量是问，四个条件，趋势为王，汰弱留强，每日归零”的原则，来审视和积极应对市场的变化与发展。股市有风险，投资需谨慎。
（声明：文章内容纯属人观点及理论论证说明，仅是提供您参考不应该构成投资建议；个股的分析说明不是推荐、点评，也不是建议操作，投资者要自行研判，风险自担。）
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