中國物流與採購聯合會特約分析師張立群認為，這一數據表明經濟趨穩跡象繼續保持，但基礎仍需大力鞏固。
早間A股三大股指小幅上漲。近期，隨著經濟數據回暖，央行連續調降政策利率，市場對於後續經濟企穩的預期升溫，對於逆週期政策和貨幣政策共同發力的期待，有望點燃A股“春季躁動”結構性行情。
趨穩態勢繼續保持
中國物流信息中心分析師文韜認為，12月製造業PMI之所以能繼續穩定在擴張區間，主要有三大因素。
一是節假日市場需求釋放帶動效果顯現。春節因素帶動了國內相關消費品行業產銷增長，新訂單指數為51.2%，保持在擴張區間；消費品行業PMI為51.4%，較上月上升0.3個百分點；聖誕節也帶動了國外市場需求回升。新出口訂單指數為50.3%，今年以來首次升至擴張區間。
二是市場信心和預期趨穩，有利於進出口回升。12月除新出口訂單指數升至年內最高水平外，進口指數也創年內新高，為49.9%，較上月上升0.1個百分點，較去年同期上升4個百分點。
三是新動能對經濟的支撐作用增強。新動能增速持續高於高耗能行業，對經濟的貢獻度不斷增長。裝備製造業PMI為51.3%，較上月上升0.3個百分點；高技術產業PMI為52.8%，較上月上升1.1個百分點。兩個指數分別連續3個月和4個月上升。其中計算器通信電子、電氣機械及鐵路船舶航空設備製造等行業持續保持較快增長，指數運行在較好水平。
逆週期調節料再加碼
張立群稱，由於目前處於歲末年初，企業普遍存在完成今年任務和規劃來年生產目標的情況。PMI指數中各項指標漲跌互現，表明促進經濟回暖因素與經濟下行壓力仍處相互角力之中，未來前景仍不明朗。應繼續著力落實好實現“六穩”的各項政策措施，儘快加強經濟回穩向好的基礎。
鞏固經濟趨穩態勢，加碼逆週期調節成為業內共識。
日前召開的中央經濟工作會議改變了對穩健貨幣政策的描述，將上年的“鬆緊適度”調整為“靈活適度”，表明貨幣政策在保持穩健的基礎上將根據經濟形勢更加靈活主動。同時本次會議更強調要降低社會融資成本，增強制造業中長期融資。
中國銀行報告預計，明年年初貨幣政策將加大逆週期調節力度以應對信貸需求的上升，操作將更偏寬鬆。 一是貨幣政策會更傾向於推出定向的製造業中長期融資支持政策，加強金融機構對國家重大戰略項目的支持程度，優化融資結構。二是未來貨幣政策將注重引導LPR利率，進一步推進利率市場化，促進融資成本的下行。
從指數變化中可以看到，經濟運行雖然仍有下行壓力，但積極因素持續累積、逐漸顯現，平穩發展基礎不斷增強，經濟韌性較好，抵禦風險能力增強，為2020年經濟平穩運行奠定了良好基礎。
A股“春季躁動”行情有望點燃
中信證券分析師明明預計，明年1月過後隨著經濟逐步探底企穩、CPI見頂緩慢回落。對於逆週期政策和貨幣政策共同發力的期待，有望點燃A股“春季躁動”結構性行情。
回顧2010年以來的春季行情，“春季躁”動現象出現的概率較大。
長城證券策略研究
12月以來在分母端因素推動下，新能源汽車、5G、電子、傳媒等行業率先上漲，市場情緒明顯提升。近期受減持、解禁小高峰等風險事件影響，A股略有調整。當前的市場環境符合歷年來形成“春季躁動”的條件，
後續市場仍有可能繼續震盪上行。國金證券李立峰團隊
展望2020年1月份，A股大概率存在“春季躁動”行情。之所以1月份A股市場行情往往表現較好，或主要跟“寬貨幣、寬信貸”有關。一季度的放貸規模為4個季度之首，而1月份又是一季度新增信貸的最高峰。另外，年初各部委新的一年工作計劃，宏觀調控部門視察銀行，部分企業設計規劃藍圖等相繼發佈，不斷提振風險偏好。
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