3月4日，去中心化衍生品交易平臺dYdX創始人Antonio Juliano 在Medium上宣佈，自今年3月10日起，dYdX將改變其商業模型，將借鑑交易所業務模式，引入交易手續費模型。
dYdX基於dYdX開源協議，支持用戶進行資產借貸或對部分資產進行保證金槓桿交易。在dYdX中，交易者最多可開抵押品4倍的多頭頭寸，3倍的空頭頭寸。借入代幣必須鎖定抵押品（價值是貸款的125%），如果抵押品價值低於115%，系統會自動清算貸款。
Antonio 表示，引入交易手續費模型意在維持公司長久穩定的運轉，提高dYdX的交易流動性。
自去年9月以來，dYdX上的用戶只需通過簽署消息來創建訂單，並不支付任何交易費用。當訂單匹配時，dYdX會自動執行鏈上匹配的交易。dYdX替用戶支付gas費，換取交易流動性。
但是gas費並不是一個小數額，僅2月份，dYdX就已經為用戶支付了4萬多美元（合計人民幣30萬元左右）的gas費。而且gas費和dYdX上的交易流動性成正比，隨著交易量的不斷增加，dYdX為用戶支付的gas費也將越來越高。
dYdX過去半年交易量增長情況
上圖反映了dYdX過去半年交易量的變化情況，我們可以明顯地看出，今年2月dYdX交易量出現了井噴式增長。除了dYdX，其他DeFi平臺的交易量也在今年2月破了新高，當然，究其原因，這與ETH價格在2月份出現強勢上漲有著密切的聯繫。
Antonio選擇此時宣佈轉變商業模式，也許正是因為這不斷上漲的交易量。Antonio本人也表示，引入交易手續費模型將為其彌補gas費的成本。
目前dYdX只支持ETH、DAI和USDC之間的交易。
dYdX交易手續費模型
根據Antonio在Medium上的講解，dYdX將對平臺上的每一個交易對分別收取一定比例的掛單（Maker）費和吃單（Taker）費。為了使交易成本最小化，dYdX將對小訂單收取比大訂單更高的吃單費，而不收取掛單費用，以鼓勵用戶打開訂單簿上的限價訂單，提高dYdX的交易流動性和交易深度。
不過對於小單用戶來說，0.5%的手續費確實有點高了，大部分DEx和CEx的交易手續費在0.1%到0.3%之間。由此可見，dYdX此舉有遏制小單交易、降低撮合成本的意味。
dYdX收取交易手續費一事也引發了一場DeFi交易平臺該不該收取用戶手續費的討論。有用戶擔心dYdX此舉會嚇跑用戶，認為DeFi開發者在早期為形成規模和品牌效應，應該儘可能長時間地不收取交易費用，但也有用戶認為dYdX向用戶收取交易費是合理的，平臺也需要生存下去，用戶該為自己享受到的便利支付代價。
不過，總得來說，dYdX引入手續費交易模型，也算是一種新的嘗試。
站在全市場的角度，對於處於發展早期的DeFi生態而言 ，層層疊加的收費模式有可能導致市場摩擦過大，限制DeFi生態規模。這也提醒人們去思考，共識、協議、服務封裝和用戶入口哪一層開啟收費更能捕獲價值？
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