去年以来，全球央行降息的剧情不断，频频牵动着投资者的神经，尤以意外降息最为敏感。
3月3日，美联储宣布紧急降息0.5个百分点（50个基点），将联邦储备基金利率目标区间降至1%-1.25%。给市场丢了一个王炸，炸得所有人外焦内嫩，完全没明白是怎么一回事？
这次降息有两个特殊之处：一是时点。按照日程，3月19日将举行年内第二次议息会议，但美联储选择在会议召开之前宣布降息，这是2008年12月以来的首次；二是幅度。自2008年12月16日降息75个基点，将联邦基金利率下调至0-0.25%的历史最低水平以来，美联储无论是加息还是降息，都是以25个基点为单位，此次却下调了50个基点。
美联储在一份声明中表示：“冠状病毒对经济活动构成了不断演变的风险。鉴于这些风险，为了支持实现就业最大化和价格稳定目标，联邦公开市场委员会（FOMC）决定下调联邦基金利率的目标区间。”
特朗普也在推特上写道，美联储“必须进一步放松，最重要的是与其他国家/竞争对手保持一致。”“我们没有在一个公平的场地上比赛。这对美国不公平。美联储终于到了发挥领导作用的时候了。更多的放松和削减！”
在降息消息的刺激下，美股三大股指大幅收跌；美元指数跳水；美债受到追捧，10年期美债收益率跌16个基点报1.006%；具有避险属性的国际金价走强，黄金多头纷纷跑步入场，助推金价涨至每盎司1644美元。
紧急降息后，为何市场表现还“很慌”？
从上述各类资产的反应来看，美联储这次降息，似乎只有黄金给足了鲍威尔面子，从周二的日内低点拉升逾50美元，一度逼近1650美元关口。而其他市场依旧表现很“恐慌”。究其原因，也是在常理之中，美联储如此紧急降息这样的大举动，使得人们很可能怀疑当局者知道一些不为公众所知的东西。在这个疫情非常时期，正如鲍威尔所说的“尚不清楚卫生事件影响持续多久”让市场感到不安。
从历史经验来看，美联储每次降息50个基点后，后续继续降息的可能性非常大。而且靠一次降息并不能解决美国现在面临的问题，鲍威尔自己也表示一次降息不足以解决供应链的问题。
统计数据显示，进入21世纪以来，在美联储一共有过七次非常规降息。其中，仅2001年就降息了3次：2001年1月降息50基点，4月降息50基点， 9月降息50基点。还在2008年降息了2次：2008年1月降息75基点，10月降息50基点；2019年，美联储重启降息，并在当年降息三次。
高盛首席经济学家Jan Hatzius认为，当谈到未来的政策方向时，鲍威尔的措辞是模糊的，表态存在前后冲突的地方。他预计，3月和4月美联储还要分别再降息25个基点，这与高盛此前预计上半年美联储将降息100个基点的整体预期一样。
金融机构Pacific Life Fund Advisors在降息后第一时间表示，美联储紧急降息50个基点有点太多了。它可能传达出这样的信息，即经济面临的风险比当前预期的还要大，也让美联储在今年剩余时间的“弹药”更少。随着人们对病毒引发的全球经济放缓的担忧，市场开始上下波动，不断挑战着投资者的神经。
美联储此次降息将带来哪些影响？
首先，可为市场提供更充足的流动性，但尚未在美国金融市场上产生效果。这从美国主要股指当日收跌超过2%，就可以看出来。究其原因，除了市场早有预期之外，此次紧急非常规降息，比预期提前了，会对市场存在一定的信号效应，即美联储的紧急降息加重了市场对经济形势的担忧。
其次，新冠肺炎疫情在全球扩散，所带来的停工停产、消费减少并不是货币政策可以解决，这给本来就较为低迷的全球经济带来更多不确定性。未来政策能否收到效果，要看能否有效抚慰市场的避险情绪。
再者，此次降息，对实体经济的效果还不确定。眼下，疫情对资本市场信心的扰动和对实体经济的冲击还难以估量。由于美国尚未广泛开展病毒测试，无法知道病毒传播范围，不确定性非常高。在此情况下，货币政策效果有限。鲍威尔坦承，“我们的确认识到，降息不会降低感染率，也不会修复断裂的供应链。但我们相信，我们的行动将带来有意义的推动。更具体地说，它将支持宽松的金融条件，避免金融条件趋紧”。
最后，或将引发新一轮全球降息潮。3月3日，G7财长和央行行长举行了电话会议，会议声明称，“鉴于新冠肺炎对全球（经济）增长的潜在影响，我们重申承诺使用一切适当的政策手段来实现强劲、可持续的（经济）增长，并防范下行风险。”货币市场目前预期英国央行将于3月降息27个基点，同时预期加拿大央行将于周三降息39个基点。在美联储之前，澳洲联储已经宣布将隔夜利率下调25个基点至0.50%，创纪录新低。澳洲联储还表示，准备进一步放松货币政策。
紧急降息致避险情绪升温，黄金于睡梦中反弹走强
关注并购买了黄金的小伙伴们，肯定知道近一年多来，黄金价格涨势喜人的快感。上周五，金价在持续上涨后迎来一小波抛售，昨日的欧洲时段盘中，现货金价维持窄幅波动，价格整体维持收缩震荡的走势。美联储紧急降息后，金价瞬间被拉升逾50个点，并且还未出现减速的迹象，完全给足了鲍威尔降息的面子，但背后主因还是源于避险需求的急剧推升。
回顾2019年6月开始掀起的首轮降息来看，黄金市场从每盎司1330美元上冲到了1400美元之后，金价又随着各大央行的降息政策，以及疫情、蝗灾、通胀、各国地缘政治问题等多种因素的影响，直冲高达每盎司1680元。而此次降息，在一定程度上是对经济走弱的确认，将会使货币购买力继续下降，金价将会更加疯狂的走高。
自去年 “负利率”时代开启以来，几乎各国央行和政府，都在采用“刺激+鼓励”的方式来促进经济恢复增长。而眼下这种“负利率”+降息潮，在一定程度上体现着全球经济发展越来越难，这将持续燃烧着人们的避险情绪，资金涌入黄金市场也势在必然。
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