為維護投資人的合法權益，推動市場化處置債券風險，2020年3月6日，銀行間市場清算所股份有限公司（下稱“上海清算所”）表示，成功支持完成首單置換票據“20桑德工程EN001”的登記確權，置換標的“17桑德工程MTN001”同等面額債券註銷。
據悉，本次置換票據發行總額（即置換規模）為4億元，期限1年，票面利率7.0%。浙商銀行作為交易管理人，協助發行人和11家申報置換的持有人按照 1:1的比例完成了置換。
早在3月1日，桑德環境發佈消息稱，該公司發行的5億元中票“17桑德工程MTN001”應於2020年3月6日兌付。由於流動性緊張，存在兌付風險，目前該公司正在通過多種渠道籌措資金。
隨後，桑德環境表示，將在北金所發佈2020年度第一期置換票據。擬發行一期置換票據，專項用於以非現金方式置換“17桑德工程MTN001”。
北金所的公告顯示，桑德環境於 2020 年 3 月 2 日向“17桑德工程MTN001”的全體持有人發起置換要約，要約期限截止日為2020年3月4日。原計劃是按照 1:1 將持有人持有的置換標的置換為新的置換票據。
不過，截至要約期限截止日，14家持有人中，共有 11 家持有人參與置換，置換金額合計為4億元，佔置換標的發行金額比例為80%；未參與置換的持有人共2家，未參與置換金額為1億元，佔置換標的發行金額比例為20%。
本次置換完成後，置換標的存續規模為1億元，於2020年3月6日到期；置換票據將於2020年3月6日起息，債券簡稱為“20 桑德工程EN001”，債券規模4億元。
3月6日上清所公告稱，當天是“17桑德工程MTN001”的付息兌付日。截至今日日終，我公司僅收到該期債券的利息資金，並已按發行人指定的方式於今日代理完成了該期債券的付息工作。
據介紹，置換票據是企業在銀行間市場發行的、以非現金方式交換其指定非金融企業債務融資工具的產品。上海清算所稱，在人民銀行指導下，將積極穩妥地開展置換票據工作，採取“申報-凍結-登記-註銷”的模式，依據交易商協會《接受特別註冊通知書》及持有人置換凍結申報，在申報截止日日終對申報置換的標的予以凍結，並按發行人提交的置換認購與註銷申請在登記日完成置換票據登記及置換標的註銷。
上海清算所表示，還根據發行人與持有人對置換條款的多元化約定，提供置換票據提前分期償還、回售行權處理等服務，提升服務便捷度。考慮到本次置換處於疫情防控期間，上海清算所採用全流程電子化方式接收和反饋相關材料，便利了各方高效參與置換業務。
上海清算所表示，將與交易商協會及相關金融市場基礎設施緊密配合，在便利違約及風險債券處置方面進行了諸多嘗試，包括支持到期違約債券轉讓結算和回購擔保品違約處置，債券展期、調整票面利率等核心登記要素變更及置換等，支持企業化解風險。
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