期貨日報網訊(記者崔蕾)1月5日，2020年中國首席經濟學家論壇年會在上海舉行，中山證券首席經濟學家李湛在主旨演講中分析了中國A股投資者結構的轉向。
市場和結構方面，他介紹，北上資金今年已經突破一萬億，這其中投資者的結構轉變，會影響到A股市場固有的投資者結構，而投資者結構的轉變一定會影響投資風格，不同的投資風格最後決定了投資標的的配置。
“近兩年資本市場都是牽一髮而動全身，尤其是A股市場。”他說，北上資金是一個先行的資金，北上資金曾經的漲跌幅對於滬深300確實具有一定的信號作用，從2018年底到2019年第一季度可以明顯地看出。
北上資金偏愛的是A股白馬藍籌，南向資金偏愛H股的概念股。從北上資金和南向資金的交互來看，實際北上資金跟南向資金相對的淨流入轉負為正的，南北趨向的整體趨勢開始向A股轉移。
此外，他表示，2020年國際指數對A股的擴容步伐將持續，尤其是在全面推開H股“全流通”改革的背景下，將有更多的“活水”流入A股市場。國際投資者持續湧入可以提振各類存量投資者和A股市場的信心。同時，它帶來的投資理念，從去年2018年底到2019年的週期或者風格的轉變可以看得很清楚，這個長期價值投資的理念。
關於對A股市場的建議，他表示，首先是改進上市公司質量和結構，增強A股賺錢效應。“我們最需要的是好的投資標的，也就是高成長的優質企業群的培育最重要，所以相應資本市場所有的改革都是指向這個最終的目的。”他說，
其次是培育和鼓勵國內大類資金進入股市，社保基金、公募基金佔比達到10%，就將完全改變現在國內A股市場的投資者生態。
再次，完善金融產品的供應，適當放款交易規則，現在整個資本生態都在做，包括期貨產品、幾個板塊在IPO市場的改革、併購再融資的改革等，實際上資本市場的改革力度，已經在引領著其他市場。
最後，更重要的是創造稅收激勵機制，合理引導投資者。在這種情況下，個人投資者願意把自己的養老金或者自己的資金給公募基金操作，最終結構改變將根本性地保護個人投資者的利益，有利於改善當前A股市場的投資者結構。
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