3月5日，新三板掛牌公司林華醫療(835637.OC)再次披露公司的IPO進展，公司股票繼續暫停轉讓。
另投資者擔憂的是，林華醫療此前因股權轉讓“鬧了”一場“烏龍”——將股權轉讓單位的“美元”寫成“人民幣”——惹了一場不小的糾紛。而公司經銷商也不“清淨”——頻陷商業賄賂“醜聞旋渦”。
可以說，作為有志於轉板A股IPO的新三板醫藥公司，林華醫療的IPO之路難說“一帆風順”。
大烏龍：股權轉讓單位“美元”寫成“人民幣”
林華醫療是專業從事臨床血管給藥工具研發、生產和銷售的企業，主要產品包括Ⅲ類醫療耗材靜脈留置針系列、輸液港，以及醫用敷料、注射器等其他產品。
2019年5月31日，公司向證監會江蘇監管局提交上市輔導備案並獲受理，輔導機構為國泰君安，2019年12月4日，公司在國泰君安的輔導下，已通過證監會江蘇監管局的輔導驗收，截止目前，公司首次發行股票並上市正處於中國證監會審核階段，依據相關規定，公司股票繼續暫停轉讓。
財務數據顯示，林華醫療2016年-2019年前6月營收分別為49605.84萬元、60349.16萬元、68760.95萬元、34213.11萬元，淨利潤分別為11605萬元、16845.18萬元、17319.49萬元、7364.20萬元。
業績整體保持穩定的背後，資本邦發現：林華醫療曾經因股權轉讓“鬧烏龍”甚至“鬧上”法院。
2015年3月9日，公司召開股東會議，同意吳林元將其持有的公司2%股權轉讓給HighlightBiotechLimited，其他股東放棄優先購買權，並且同意公司類型由有限公司(自然人控股)變更為中外合資企業。
2015年3月9日，吳林元與HighlightBiotechLimited簽訂《股權轉讓協議》，約定吳林元將其持有的林華有限2%的股權(對應出資額158萬元人民幣)以210萬元的價格轉讓給Highlight Biotech Limited。這就引起一場糾紛——原本的合作伙伴因為“單位”的錯誤，到法庭打起了官司。
根據江蘇省蘇州市中級人民法院作出《民事調解書》([2015]蘇中商外初字第00071號)，吳林元於2015年5月就其與Highlight Biotech Limited關於林華有限2%股權轉讓糾紛一事向江蘇省蘇州市中級人民法院提起訴訟，吳林元訴稱其與HighlightBiotechLimited簽署《股權轉讓協議》時，協議將股權轉讓價格210萬美元誤寫為210萬人民幣，該等事項構成重大誤解，請求撤銷雙方簽署的《股權轉讓協議》，將股權恢復登記在吳林元名下。
經江蘇省蘇州市中級人民法院調解，吳林元、HighlightBiotechLimited和林華有限達成如下協議：(1)吳林元和Highlight Biotech Limited一致同意撤銷雙方於2015年3月9日簽訂的《股權轉讓協議》;(2)鑑於吳林元持有的有限公司2%的股權已登記在Highlight Biotech Limited名下，林華有限承諾將於《股權交割確認書》簽訂之日起7個工作日內協助吳林元到工商部門辦理股權變更登記，將HighlightBiotechLimited名下的林華有限2%的股權恢復登記至吳林元名下。
資本邦注意到，林華醫療招股說明書稱，截止本招股說明書籤署之日，公司不存在等產生較大影響的訴訟或仲裁事項。
經銷商陷入“商業賄賂”醜聞“旋渦”
公開資料顯示，林華醫療的產品主要通過經銷方式進行銷售，公司目前擁有一級經銷商約810家，二級經銷商約640家，覆蓋約3,100家終端醫院，2016年度、2017年度、2018年度及2019年1-6月，公司經銷收入佔公司主營業務收入的比例分別為95.30%、90.61%、89.50%及92.00%，經銷模式為公司主要銷售模式。
過度依賴經銷商的情況下，林華醫療經銷商卻頻頻陷入“商業賄賂”的醜聞。
在華林醫療提交IPO招股說明書前夕，2019年12月26日，據中國裁判網公佈的關於“道布代受賄罪一審刑事判決書”顯示，道布代為原巴州人民醫院裝備科副主任。“2009年至2016年,道布代利用職務便利為江蘇盛韌源醫療器械有限公司經銷商李某在辦理醫用耗材出入庫手續及繼續取得林華留置針在巴州醫院授權代理等方面提供幫助,先後收受李某所送現金29萬元。”
事實上，這不是華林醫療供應商第一次深陷商業賄賂“醜聞旋渦”。
2016年6月21日中國裁判文書網發佈(2015)桂刑初字第00037號關於“扶某某受賄罪一審刑事判決書”。
根據披露的裁判書顯示，,“桂東縣人民醫院2012年11月記賬憑證,證實被告人扶某某收受黃某某回扣款後,從黃某某處採購2000支林華牌留置針,並幫助黃某某在醫院辦理了入庫手續的事實。
黃某某稱，2011年11月,其為了銷售2000支林華牌留置針至桂東縣人民醫院,有一次其在郴州市申湘4S店找到扶某某送給他人民幣10000元。事後扶某某在黃某某處採購了2000支林華牌留置針,並幫忙辦理了耗材入庫手續。
而中國裁判網在2016年6月披露的經銷商商業賄賂相關行為，並未出現在林華醫療招股說明書中。
商業賄賂成為醫藥企業IPO“攔路虎”?
醫療企業商業賄賂可以說是企業IPO的最大攔路虎之一。而監管層也最關注這一點。
IPO過程中，監管層關注具體關注到醫藥企業的銷售費用高企、是否依賴於業務推廣、銷售費用過高等情況。監管層擔心：藥企推廣服務商在營銷推廣活動中是否存在商業賄賂及其他不合規情形，是否對公司生產經營及持續經營能力產生不利影響等。
2019年8月22日，擬創業板上市的新三板公司泰恩康IPO在發審委審核中遭否。
證監會要求泰恩康說明，結合其仿製藥銷售情況，說明“一致性評價”政策對泰恩康未來業績的影響及應對措施;結合報告期內處方藥銷售客戶的構成情況，說明“帶量採購”政策對泰恩康生產經營的具體影響，泰恩康代理的核心原研藥未來被替代或大幅降價的風險;說明“兩票制”政策實施後，泰恩康經銷商(配送商)模式、產品售價、毛利率、信用政策、市場推廣等方面的變化情況，是否對泰恩康未來財務狀況和經營成果構成重大不利影響;結合“兩票制”政策的影響，說明收購第一大經銷商武漢威康股權的原因及合理性，經銷商推廣服務的內容及必要性，是否存在商業賄賂或者其他利益輸送的情形。
2019年11月3日，因獲九鼎系投資而備受關注的新三板退市公司浙江車頭製藥股份有限公司IPO終止審核。
更早以前(2017年3月27日)，南京聖和藥業IPO申請被否。其中南京聖和藥業被質疑的一大問題：就是沒有披露一刑事案件涉及的商業賄賂問題;彼時發審委員提出質疑，並對公司市場拓展費金額較大表示了質疑。
同年(2017年)，醫藥企業重慶聖華曦藥業、浙江諾特健康科技同樣被關注商業賄賂問題。
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