淡淡禅风

巴菲特1965年至2011年，46年时间平均年化回报20.3%。

彼得林奇1977至1990年年，23年间平均年化回报29%。

约翰涅夫管理的温莎基金，在31年间总投资回报率55.46倍，而且累计平均年复利回报率达13.7%。

在国内，段永平、邱国鹭以及但斌是这方面的佼佼者，同样收益颇丰。

很多人惊叹于上述大师的高收益和稳定性，也试图模仿价值投资，但很遗憾的现实是极少有人成功，究其原因主要是对价值投资理解上认知偏差以及不太成熟的市场所致。那究竟什么才是正确的价值投资理念呢？投资者又该如何刻意培养价值投资理念呢？

正确的价值投资理念

对于价值投资，其实说起来很简单，仅仅就一句话，即寻找评估价值，等候安全边际安的到来，长期持有随企业成长从而取得合理的回报。

三个关键词：评估价值、安全边际、长期持有获得合理回报

1、评估价值

对于价值的理解，每一个人都自己的标准，简单说就投资者对标的股票，在自己的认知范围之内进行综合比较分析，然后得出你认为的价值。

比如：咱们买手机，究竟的买华为品牌还是小米，亦还是苹果。我们通常会进行品牌对比、做工工艺，外形，前后摄像头，cpu处理器、系统是否友好等等方面出发，在预算的金额和预期之下做出选择，这就是价值评估。

咱们投资股票是一个道理，只不过比较的维度不一样而已，价值投资会从上市公司的品牌价值，产品和服务质量，ROE、PE、管理层是否诚信，行业的天花板等等方面入手，最后会对上市企业形成一个价值认知，从而决定是否购买去股票。

纠正一个错误的认识：企业的价值并非是一个精确的数字，不同人也许会得出不同的答案。但是这并不代表价值不可以评估，只不过你评估的也许没那么准确而已。事实上价值评估也从不需要准确，更没有精确一说，“模糊的正确”足以使你做出正确的判断。评估价值最重要的是接近正确，而不是追求精确。

2、安全边际

价值投资的核心是价值和价格的关系，根据两者的相对偏离程度来决定买入卖出时机。价值是标尺，依据价格来做决定，价值与价格的差距也就是“价值投资”。股票的价格大幅低于企业价值，就有了大的投资价值，反之亦然，这就是安全边际。

安全边际的大小决定了投资价值的大小。价值投资”实际上是与“安全边际”划等号的，都是取决于价值与价格的差距！价格是你付出的，价值是你得到的，而“得到的价值”减去“付出的价格”就是你的安全边际，也是衡量是否具备投资价值，或者说投资价值大小的标准。

换言之：安全边际就是好公司也要有好的价格才能买入，否则就是浪费时间。

3、守候价值，静待花开，随企业一直成长

在对价值的评估和等待安全边际到来时出手，这是很好理解的，但是随着企业一同成长就不是一件容易的事情，太多人急于求成，急迫想一夜暴富。

人总是倾向于快速致富，常常忘记一些常识性的认知，一家企业往往都会经历初创、发展、繁荣、再到衰败这样一个过程，投资者当然没有必要于企业一直白头偕老，但是在也不要太过于急躁。总是幻想今天买入，明天就涨停，试想有什么样的公司会在一夜之间发生10%的价值提升呢？

举个生活中的例子：你养一个孩子，从小学、初中、高中一直大学毕业，这可是20多年的时间，但是你从来不着急，你会坚信自家孩子就是最优秀，一定会开出绽放出美丽的明天，你这样想想或许能长期持有一只股票。

价值投资的错误认知

虽说价值投资说起来简单，做起来貌似也不难，但是的确少有人成功，探究去失败的原因，大致可以归纳成以下几点。

1、机械的将价值投资理解为长期持有

价值投资的确需要长期持有，但是前提是必须长期持有值得持有的标的，而不是买入被套，犹豫不止损，侥幸希望反弹认输或者少输，但是市场就是不反弹，最后失望愤怒、麻木，终结于自我安慰，我要价值投资。这是被动的价值投资，当然长期持有的结果就是浪费时间和生命。

2、认为价值是可以精确计算

很多价值投资者认为，只要学会了这种估值、那种模型，知晓了复杂的方差，计算什么贝塔阿尔法，那价值投资就简单多了，盈利就水到渠成。

实际上价值投资中价值评估，不需要精确的计算，芒格曾经说过：我从来没有巴菲特拿着计算器评估公司的价值。这也说明估值不是完全意义上的科学，需要发挥一些艺术甚至经验的作用才大概率合理估值。

换个角度，如果价值评估能够精确计算，那为什么聪明如牛顿也被股市铩羽而归呢？

3、不愿提升自身素养，不愿等待

很多投资者抱怨，A股市场不适合价值投资，因为市场不成熟呀、有价值的公司太少了呀、造假横行呀等等一大堆理由，要我说，其实就是自我辩解，为自己的失败找借口，不愿意从自身寻找失败的原因。

如何才能培养出价值投资理念？

前面咱们简单阐述了价值投资的正确思维和逻辑体系，明白了咱们为什么不能在价投之路上取得成功的错误原因，那接下来说说怎样才能培养出价值投资理念。

1、多学科思维方式

巴菲特的搭档禅理芒格在这方面干的相当出色，事实上也是他在投资界首次提出多学科思考、分析投资这种思维方式。

多学科思维就是应用不同学科的主要科学观点，从不同角度，从类比的思维来看待投资中的问题，解决投资中的迷惑。

举个例子：关于止损，我觉得我一个在成都荷花池做服装生意的客户说的很好，他将止损类比成假设今年流行短裙，结果他误判形势从广州进货了大量长裙，他唯一能做就是及时降价、亏本处理掉长裙，回笼资金，而不是扛着长裙，不能亏损为借口，死等长裙风口到来。

2、培养一种爱好，训练自己的专注力

价值投资最最重要的是长期持有，即大家经常说的知行合一。市场总会给你很多诱惑，就像希腊神话中女妖美杜莎一样，时刻引诱船员跳海去追寻她，投资者就需要有一种爱好，深入骨髓的爱好，用来训练自己的专注力。

我的爱好就是钓鱼，我盯着浮标，一盯就半天，这样我才能专注于钓鱼，在钓鱼这项运动中体悟投资的真谛，投资也一样，当你专注，深入理解，你就不会那么着急，就不会守不住牛股，价值投资本身就要求投资者强大的心里，要耐得住寂寞，才能守得住繁华。

3、了解自己的能力圈，独立客观，要有逆向思维

所谓了解，当然不是非要成为某一行业的专家，而是对于行业对于公司一些基本的情况都要有足够的了解。起码能看明白公司的业务、竞争优势、盈利模式、以及资产状况等。才能够大致的评估其前景。否则根本无法对其估值。所以，不熟悉的公司，再吸引人也不要去买。

逆向思维就是反问自己，未来的前景真的有那么乐观或者真有那么悲观吗？股价是否反应过度了？人们是否是受市场情绪的影响？人人都看好的，也许并没有那么好！人人都不看好的，也许并没有那么坏。

不要相信人多的地方一定是对的，也不要相信人少的地方一定是错的。更不要盲目的相信股市总是有效或者总是无效。要有自己独立的思考判断，无论结果是否与别人一致，坚持自己的判断。

总之，价值投资本就是一条少数人愿意干，且能够干的投资理念，价值投资是一种人生哲学，与其说价值投资是在投资，还不如说价值投资是在感悟人生。

溯源归一

投资的理念很多，被验证正确的也很多

但最主要的还是控制自己人性里面的缺陷，尊重发展的规律

先举2个栗子：

例子1:巴菲特

巴菲特的投资理念：

1，复利投资，用钱生钱——始终认为，对一个投资者来说，一时的暴利并不代表他能够长期赢利，但是，微薄的利益却可以转化成长期内的巨大收益。尽可能的寻找那些在最长的时间获得年复利回报率最高的公司进行投资。举个例子来讲，巴菲特从1965年开始管理伯克希尔公司，而到2004年时，伯克希尔的复利净资产收益率则为22%。按此推算，假定他在1965年时投资了1万美元，而他利用长期持有的策略，然后再通过复利的力量，到2004年时，最初的1万美元就可能变成2000多万美元。

2，不熟的投资产品不做——巴菲特始终一个习惯，那就是不熟的投资产品，他就不做。这也或许就是他为什么一直对高科技股不感兴趣的原因。巴菲特也正是因为坚持“不熟不做”的观点，不会像其他人一样盲目投资，所以才成功地避开了2000年年初网络股泡沫等一系列的投资陷阱。

3，选择杰出的公司——他认为，一个经营有方，管理者可以信赖的公司，它的内在价值一定会显现在股价上。投资者的任务是做好自己的“家庭作业”，在无数的可能中找出那些真正优秀的公司和优秀的管理者。巴菲特说：“寻找超级明星给我们提供了走向成功的唯一机会。”“一个二流的企业最有可能仍旧是二流的企业，而投资人的结果也可能是二流的。”

4，用企业主心态投资——巴菲特老师格雷厄姆说：“最聪明的投资方式，就是把自己当成持股公司的老板”。巴菲特认为“这是有史以来关于投资理财最重要的一句话。”

巴菲特认为：“在投资时，我们把自己看成是企业分析师--而不是市场分析师，也不是宏观经济分析师，甚至不是证券分析师。” “我主要观察一家公司的全貌，而大多数投资人只盯着它的股价。”

例子2：查理·芒格

查理·芒格的投资理念（部分来源：《红周刊》独家对话查理·芒格）

1、自知之明，了解自己——芒格说关于投资我们有三个选项：可以投资、不能投资、太难理解。芒格和巴菲特坚决不跨出能力圈半步。我觉的，每个人都有自己的认知局限，了解自己的能力范围，以及了解自身的认知缺陷，是对个人的投资做决策最好的助力。

2、耐心——查理·芒格认为如果把投资当作在赌场赌钱，以赌博的方式投资就不会做得很好。因为你会很在意目前的结果，没有耐心。这种在赌场的人和我的投资风格就不一样，不是我的信徒，就不能做到知行合一。资本市场有许多愚蠢的赌博者，这些人的成绩不如有耐心的投资者成绩好。

如何培养耐心？查理如是说：美国有一种说法“long attention span”，就是长久注意力持续时间，是看一个人对一件事情的注意力有多长。在中国的文化里，有很多人很长时间去专注于一个事情，教育也一直强调要对一件事情要专注很久，直到完成。这是人们非常非常希望拥有的特性，因为如果你能长时间深入、努力地思考某一方面的问题，你就会更有可能获得正确的答案。“找到好的机会并长期坚持”。

3、理性——查理·芒格认为：绝大部分人看世界，是看到自己希望看到的，如果这样，就像通过变形的眼镜看这个世界，有多少知识、耐心都没有用。因为你看到的世界就是脱节的，没有理性的态度，其他都没有用。什么是理性？理性就是实事求是。

投资人靠什么获得并保持理性？芒格认为，你必须用心、努力去做到理性，而且你必须重视、在意理性。如果你自己都不在乎，就不会努力去做到理性。那你可能就一辈子不理性，那么必然会承受糟糕的结果。你需要一辈子的努力，并且需要大量地阅读。

4，与人为善——查理·芒格要收购一个合伙人的股份，他让那个合伙人出价，合伙人出13万美金。芒格说不行，应该是23万才对，他主动多付人家10万美金。投资里面也有得失之道。小失小得，大失大得，当你放弃了一些短期的小便宜，反而能够收获长期的大收益。不要贪图小便宜，这会让你丢失大生意。

我觉得投资理念其本质就是战胜自己的跟风从众、贪婪、盲目自信等个人性格里面的缺点，再用自己的投资知识拥抱世界发展的趋势。投资理念的培养不是一朝一夕的，也不是看几个投资大佬的故事就能学到的，还是需要自己慢慢摸索，坚守内心的原则，了解时代的需求，人的需求，理性地评估可行性。

蓉城金融

说真话、讲实话、不废话、没套话，让我们今天说一点大家都能够听得懂的人话，大家好我是你们的社长。

我们经常可以听到马云在公共场合演讲的时候，常说的一个词语就是价值观，他讲到阿里巴巴的价值观就是让天下没有难做生意，而这一价值已经传承给了当前阿里巴巴的总裁张勇。

由此可见正确的价值观是实现利益最大化的前提，而且在帮助别人的时候成就了自己，在投资过程当中树立正确的投资价值观，也就是投资理念，关系到你在投资过程当中能否真正盈利。

正确的投资理念

不管你是价值投资者还是技术投资者，在投资的过程当中都要拥有属于自己的投资理念，而这一投资理念的树立关系到你能否在投资过程当中真正获利。

比如说社长的投资理念有4点，分别是：先大后小，先长后短，顺势而为，做熟不做生。

在投资的时候，首先要考虑大环境，在考虑自己投资的标的；先要从长期的发展确定目标，再从当前短期的角度脚踏实地进行；一定要把握好风口，马云曾经说过当风来的时候猪都会飞，所以说把握好风口是你投资成功的关键；一个人想要真正的成功一定是要做自己熟悉的，因为你熟悉你就会全力以赴全身心的投入，而且在你投入的过程当中会有一个明确的方向和目标。

对于这样的投资理念社长认为是正确的投资理念，所谓正确的投资理念是要有明确的投资价值和投资借鉴意义。

如何培养投资理念

俗话说不管是白猫还是黑猫逮住老鼠的就是好猫，也就是说不管你事价值投资还是投机，都要树立正确的具备投资意义的理念。

如果一个人做事情总是追求十全十美，总是先想到的是自己，那么在投资的过程当中总是受伤，如果你先想到别人，如果你先成就了别人那么自己自然而然也就实现了价值。

培养正确的投资理念其实很简单，说白了就是一念之间，要么成佛要么成魔。

综合来看：不管是一个人创业，还是投资股票，或者投资其他产品，没有正确的投资价值观，没有正确的投资理念，也许短时间内可以获利，但从长远的角度来说并不利于你的发展。

社长财经

价值投资就是基于价格与价值来共同决定的投资，讲究的是以“很低的价格”买到“很高的价值”，具体价值与价格差距多少才值得买呢？股神给出的建议是以4毛钱价格买入1元钱价值的投资就是一笔理想的投资，当然这个没有硬性标准，我认为只要是觉得价格大幅低于价值的话，无需计较几折买入价更划算。但肯定是越低越好。另外本身估计的价值就是一模糊的正确值，也不存在精确的答案。评估价值并非一件容易的事，需要对企业有足够的了解，并且还要尽量的保守。

正确的价值投资理念有以下几个要点：

1、买股票就是投资企业，股权思维

2、买自己了解的企业，能力圈

3、投资要有逆向思维，第二层思维

4、不要被市场先生所影响，独立客观理性

5、买好的更要买的好，优秀+便宜

6、企业的内在价值估算，价值评估

7、投资要有足够的耐心。

培养价值投资理念，可以试着从一下几点做起：

股市依哥

这种投资理论最早由20世纪30年代，由哥伦比亚大学的本杰明·格雷厄姆创立，经过伯克希尔·哈撒韦公司的沃伦·巴菲特发扬光大，在20世纪70到80年代的美国备受推崇，时至今日，仍是投资人学习的楷模。

巴菲特价值投资遵循的六项法则:

第一法则:竞争优势原则

好公司才有好股票，那些业务清晰易懂，业绩持续优秀，并且有一批能力非凡的，能够为股东利益着想的管理者经营的大公司，就是好公司。

第二法则:现金流量原则

价值评估既是艺术，又是科学。企业未来现金流量的贴现值。巴菲特主要采用股东权益报酬率，账面价值增长率来分析未来可持续盈利能力的。

第三法则:“市场先生"原则

在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。市场中的价值规律短期经常无效，但长期趋于有效。

第四法则:安全边际原则

安全边际就是“买保险"，保险越多，亏损的可能性越小。

第五法则:集中投资原则

集中投资就是“一夫一妻”制。最优秀，最了解，最小风险。

第六法则:长期持有原则

长期持有就是龟兔赛跑，长期内复利可以战胜一切。

投资者运用价值投资理念，可遵循以下几种方法:

1，不看股票，看公司。从经营者角度去看上市公司，把自己看成该公司的分析师，努力分析这家公司经营状况。

2，不看价格，看价值。不要太过在意股票价格的波动，要挖掘股票的内在价值是多少，才能知道安全边际在哪里。

3，安全第一，注重风险。什么程度是安全的呢？最好是公司的价格低于实际价值的1/4。

4，正确思考，独立思考，不要盲目跟从。

投资者在进行长期投资时，必须明确，长期投资的目的和追求是长期稳定增值。只有这样，在面对市场短期波动时，才能平抑心理因素的波动，从而客观、合理地对自己的投资进行分析。同时，投资者在培养价值投资和长期投资理念的同时，要注重培养自己良好的心理素质。在市场低迷时能够承受价格波动导致的暂时性亏损，不因心理和情绪的影响而改变价值投资和长期投资的决策。

“不以物喜，不以己悲"，如果投资者能达到如此内心境界，那么，你离一名成功的投资者已经不远了。

风起箫

正确的价值投资理念就是把买股票当成买一家上市公司。以管理者和经营者的角度来看待上市公司。而不是以投机者的身份来参与股票。当上市公司不再上市时，你依然能够不惊慌，这才是价值投资。因为你不依靠股价的波动来获利，你凭借的是上市公司的经营来赚钱。

怎么样才能培养出价值投资理念呢？

巴菲特说的好——做投资只需要做好二件事：给企业估值和如何看待市场行情

怎么样给企业估值是一门艺术，学习看财务报表和进行调研非常重要。很多投资大师都有自己的估值方法。巴菲特的估值方法是“一家企业的内在价值就是这家企业存续期内总现金流的贴现值。”而约翰聂夫则是用低市盈率为考核最重要指标，然后再凭估公司的基本面情况是否股价的性价比更高。

如何看待市场波动是价值投资者非常重要的课程。市场上的90%以上的波动其实是人们情绪的反应，这里面充斥着大量的非理性。作为一个价值投资者必须要正确面对这些行情波动，并且能够适当时候利用市场的情绪波动。正所谓“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”。

孟可的思想空间

你的问题是什么是正确投资理念。

逆向思维，什么是错的投资理念。炒短线，一个大爷说过:挣它70就卖。😂

把投资当做“票”来炒是最大的错误。

人们经常把投资当票来推荐是对投资的侮辱。

建议看下富爸爸和穷爸爸。有点基础后再看下巴菲特的东西。

投资入门很难。但入门后会发现是个特别有意思的游戏。

投资可以改变人生。人人都应该学习价值投资。

巴菲特股票价值投资

首先:树立什么才是有价值?任何商品（股票）都是要有人买的，才有价值，比如，路边的石头，没人愿意买，没有买卖关系，就谈不上价值，更谈不上估值。

其次:树立价值是波动的理念，价值投资反应的是供求关系。当供不应求，价值提升，价格上涨，当供需平衡，价值维持再一定范围，价格围绕价值上下波动，当供过于求，价值衰退，价格下跌。

最后:不能一成不变，主观认为生产成本（净资产）等就是价值，现在有很多商品（股票）都不生产了（退市了），被别的商品（股票）替代，退出了市场，你认为他还有价值吗？

综上所述，价值投资本质反应的是供求关系，有没有价值，市场说了算，而不是你说了算。

手机用户6981289791

物美价廉，才买。

物超所值，才卖。

真正做到，才赚。

嗨啊友

个人认为没有什么正确的价值投资理念，大家看到的都是成功者分享的经验，投资都有运气的成份存在，把握了机会就能成功！

1.做好三五年以上长期投资的打算2.分散投资，单只股票持仓不超过10%3.关注历史分红率股息及估值，低估区间买入，高估区间卖出4.以分红和打新股收益作为每年的现金流5.有一定的资金量

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