北方哪個飄雪
這個問題其實可以分解三個獨立的問題：
第一，為什麼幾乎全世界的國家都要買美債？
第二，美國為什麼要發行如此數量巨大的國家債券？
第三，拋售美元對美國和債權國分別有什麼影響？
（美國國債總量已經超22萬億，比美國一年GDP還多）
第一，要回答為什麼全世界國家都在購買美債這個問題，可以分兩個方面。
一方面是美債的安全收益！美債是全球範圍內安全性最高的投資項目，因為它以世界第一強國的信用背書，有穩定且不錯的收益率，並且一定可以到期兌換，更為重要的是，美債甚至可以在國家範圍內自由買賣。所以投資美債雖然沒有其他投機項目賺錢，但是它肯定是可以賺的，是幾乎無風險的投資。
（美國國債收益率一直不錯，保持在2.466%-5%，是個不錯的投資）
另一方面，世界各國其實都有購買美債的需求，尤其是貿易順差國。我們假設有一個國家A國，它保持連續幾十年的貿易順差，也就是說A國國庫裡每年都在新增美元，可是拿著這麼多美元在手上心裡也慌，因為美元放在手裡不流通就是一堆廢紙，而且還在不停貶值，這是個普遍的道理，所以有錢的人都會把錢拿出去投資，否則資產會縮水。
個人投資可以選擇黃金、房產甚至是大蒜，可是國家投資選擇很少，要保證百分之百的能夠盈利，最好能夠跑贏美元的貶值速度，唯一的選擇就是購買美國國債，這就相當於A國把賺來的美元存進美國財政部銀行，美債相當於一個存款單，到期把本金連同利息一起拿回來，穩賺。
第二，美國為什麼要發行數量巨大的美債？
我相信這個問題的答案有很多，比如全世界各國有投資美債的願望，美國當然要滿足這個願望，再比如美國財政赤字太大，必須發行美債維持美國政府運行，這個原因看起來很有道理。但這些都是表象，真正的內核是，美債就是美國印鈔機在很隱秘地肆意印錢，也就是全世界範圍內的放水，讓全世界承擔通脹和貶值的風險。
美元是國際貨幣，想象一下全球市場在膨脹著，每年都需要更多的流通貨幣，也就是說國際市場每年都需要更多的美元，而美國是唯一的美元發行國，所以美國必須想辦法把美元投放進市場。
美國不可能把美元送給各個國家，它只有兩個辦法，第一個辦法是通過貿易逆差，在全世界買買買，拿來全世界的商品，拿出去印刷出的零成本的美元，這本質上是薅羊毛，而特朗普還在抱怨說美國一直貿易逆差，被全世界佔便宜！
另一個辦法就是發行美債。美國最怕的是世界各國拿到美元之後到美國買買買，比如日本當年那樣，到美國到處收購資產，半個美國差點都被日本買去，這就很可怕了，所以美國不希望你拿美元去美國，所以就鼓勵你買美債，把你賺的美元又拿回去，限制你的購買力，而所謂的利息不過是他印出更多的鈔票而已。
以上就是發行美債對美國的好處。
第三，如果全世界債權人都在拋售美元，那麼美國就危險了！我們說過，美元要成為國際貨幣，美國就必須貿易逆差把美元輸出，可是貿易逆差就必然導致美國財政赤字，財政赤字就必須發行美債。
一方面發行美債是美國的主動行為，另一方面又變得似乎迫不得已，這就是國家貨幣成為國際貨幣的弊端之一，美國不停發行美債來維持政府運行，那麼問題來了，如果全世界都在拋售美債，那這個就和股票一樣，美債價值將會貶低，要不就有對美債樂觀的國家以低價買入美債，要不就是美國財政部收回。所謂的大範圍拋售美債那就代表其他樂觀國家不能完全消化，那麼美國就必須掏錢買回去，可是美國沒有那麼多錢啊，美國還債都是靠發行新國債啊！
那麼美國就必須印出更多的錢了，那就勢必導致美元貶值，美元地位根基動搖。不僅如此，如果全世界拋售美債，說明美債不值得投資，那就沒有國家再買美債，那麼美國的財政赤字靠什麼補？只能靠印錢，然後惡行循環就開始。
因此如果全世界都拋售美債，那美國就危險了！但如果只是一兩個國家的行為，比如俄羅斯大量拋售美債，卻被其它國家給買了進去，美債的根基不會動搖。
拋售美債不是獨立的事件，如果因為政治原因某些國家惡意拋售美債，這個對美國不會有多大影響，美國怕的是國力衰退，或者債務爆表，那樣全世界國家就不敢再買美債，也擔心美債到期收益得不到保障，然後恐慌性拋售美債，那這就是美國的末日。
