上週，全球多地出現的新冠肺炎疫情，引發資本市場巨蕩，美股一週內跌幅超過10%。
在全球經濟放緩的背景下，疫情的意外衝擊是否是引發經濟衰退的一根稻草？如果出現衰退兆頭，主要經濟體能否應對？
日前，中國發展研究基金會副秘書長俞建拖與史蒂芬·羅奇連線，討論了疫情下全球經濟前景以及中美兩國的經濟政策。
史蒂芬·羅奇是耶魯大學傑克遜全球事務學院高級研究員，曾任摩根士丹利亞洲區主席和首席經濟學家。
羅奇指出，相比非典爆發的17年前，當前世界經濟增長緩慢，接近“全球經濟衰退”2.5%的定義，主要經濟體並沒有當年那樣的緩衝條件。疫情導致的宏觀經濟風險更甚於從前，不能小視。
訪談全文如下。
美國耶魯大學高級研究員 史蒂芬·羅奇
疫情中的全球經濟
● 不能小視疫情產生的全球經濟風險
● 預計2020年全球經濟增長緩慢
● 這是一次對供應鏈風險管理的啟示
俞建拖：如何評估現在的新型冠狀病毒危機對全球經濟與中國經濟的影響？
羅奇：我認為這次疫情將會對中國和全球的經濟造成一定的短期影響。我對病毒在未來兩個月內逐漸得到控制比較樂觀，隨後經濟可能會像當年非典爆發後一樣迅速回轉。
但是，今天的中國與世界的情況相比17年前也有非常重要的不同：
當時，中國經濟在以10%乃至11%的速度增長，同時全球經濟也非常的強勁，增長速度約有4%到5%。
而現在，中國和全球的增速都顯著減緩。去年全球實際GDP增長2.9%，是金融危機以來最低的一年，接近“全球經濟衰退”2.5%的定義。
現在的中國和世界經濟並沒有17年前那樣的緩衝條件，所以疫情導致的宏觀經濟風險更甚於從前。我們不可以忽略這次的事件給中國和全球經濟帶來的潛在後果。
有很多預測稱今年的全球經濟增長上升至3.3% - 3.4%，這可能過於樂觀了。
我認為，今年的全球經濟將以和2019年大致相同的速度緩慢增長。
當中國的經濟因疫情放緩，世界經濟也將很難像許多人所預想的那樣恢復。因為中國如今佔到了世界GDP份額的20%，而且對全球供應鏈與國際貿易有著極大的影響。
全球供應鏈金融系統
俞建拖：您提到全球供應鏈，此次疫情對供應鏈影響有多大？
羅奇：美國、歐洲或其他亞洲國家的跨國公司非常關注疫情對中國供應鏈的影響，因為中國對全球的生產活動太重要了。
據我瞭解，他們普遍認為目前的停斷狀態是暫時的，過去15年間精心構建的供應鏈不會就這麼消失。
疫情對全球供應鏈的參與者也提出一個警示，應急預案和部件渠道的多元化是非常重要的。
下一階段中國的公共治理和經濟發展
● 發展更加健全的公共衛生保障體系
● 繼續推進全面深化改革開放和結構轉型
● 利用剩餘儲蓄投資醫療和養老保障
俞建拖：您對中國下一階段的公共治理和經濟發展有什麼建議？
羅奇：中國現在正在應對一次顯著的衝擊，這次的經驗與2003年的經驗一道，應該被給予高度重視——發展更加健全的公共衛生保障體系。
經濟方面，我仍然建議中國繼續推進全面深化改革開放和結構轉型，包括
1. 由出口和投資轉向國內消費；
2. 由製造業轉向服務業；
3. 由過度儲蓄轉向利用剩餘儲蓄，即使用儲蓄來投資醫療和養老保障；
4. 由引進創新轉向自主創新。
這幾方面也是中國政府近些年來在努力實現的。中國正處於轉型的關鍵點，這四項舉措對於中國未來十年乃至二十年的發展至關重要。
俞建拖：其實中國正面臨著一項新的挑戰，儲蓄率有所下降，儲蓄並不像從前一樣豐富了。
羅奇：是的，中國的國內儲蓄正在逐漸下降，但是其基數依然很大，仍然有足夠的餘量和操作空間。
現在中國亟待考慮利用這些儲蓄推動經濟高質量發展，以應對加速的人口老齡化。
俞建拖：您對中國的債務情況以及中國近些年的“去槓桿”措施有何評估呢？
羅奇：中國目前債務佔GDP的比重依然很高。但如果看國際清算銀行的“信貸比率缺口”——比較當前的槓桿率與長期增長趨勢，它已經逐漸平穩了。
史蒂芬·羅奇參加2019年中國發展高層論壇
美國的經濟前景與貿易政策
● 美國將維持2%-2.25%的增長
● 短期不會調整貨幣政策
● 強勢的貿易政策不會使製造業迴流
俞建拖：您對美國經濟怎麼看？一些人正在擔心美國經濟也在開始放緩，您的看法是什麼？
羅奇：我認為美國經濟應該在2%-2.25%之間，沒有太多的懸念。
美國的製造業依然疲軟。許多人寄希望於中美第一階段協議簽署後會提振美國的製造業，但我不那麼樂觀。在寬鬆的貨幣政策和預算赤字的支持下，美國目前依然沒有擺脫緩慢的增長。
俞建拖：短期內美國會調整貨幣政策嗎？
羅奇：美聯儲釋放出的信號是，可能不會對貨幣政策作出實質性的調整。他們在監控疫情對中國和其他亞洲國家的經濟影響，如果全球經濟存在持續的下降情況，則很可能進一步放鬆。但是就目前的情況看，這不太可能。所以我認為今年的貨幣政策不會發生重大變化。
俞建拖：您如何評價美國的貿易政策？美國貿易代表辦公室在本月發佈公告，取消25個經濟體享有的WTO發展中國家優惠待遇，包括中國和越南。您對此有何評價？
羅奇：美國貿易代表辦公室正在竭盡全力將貿易作為驅動國內經濟發展、創造就業的工具，最為典型的例子就是對中國徵收關稅。即便第一階段的談判已經結束了，這些關稅依然非常之高。
在我看來，這樣的政策忽略了一個重要的前提：貿易需要在美國自身宏觀經濟發展不平衡特別是國內儲蓄率低下的背景中予以討論。
只要美國的儲蓄依然疲弱，這種保護主義的行為就不會對解決問題起到任何作用。美國依然會和許多發展中和發達經濟體保持貿易逆差。將中國、越南等發展中經濟體重新定義也不會產生任何改變。
高度自動化的美國製造業
俞建拖：這會在多大程度上幫助美國加速製造業的迴歸？
羅奇：我認為美國製造業部門衰落的趨勢很難逆轉。這種趨勢自二戰之後變得愈發明顯。
這是兩個原因所導致的：第一，技術。機器設備逐步取代了勞動力；第二，包括中國在內的許多東亞、非洲、中東歐國家作為低成本加工製造平臺的發展。
我不認為我們可以通過強勢的貿易保護主義政策來改變這種趨勢。
文章引用僅代表受訪者本人立場
訪談 - 俞建拖、張錦、絲露
翻譯 - 佩瑤
排版 - 惠怡
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