面對外界的質疑和深交所的連環19問，20天之後，泰禾集團終於發聲。
5月29日晚間，泰禾集團回應深交所年報問詢函。
雖然，在回覆函中，泰禾堅稱其通過一系列辦法，償還債務沒有問題，但是短短一年多的時間，泰禾就從買買買，要衝擊銷售額2000億，如今就變成了賣賣賣，通過一系列斷臂求生的舉措來保命，其中變故，令人唏噓不已。
堅稱無集中償付壓力
在深交所眾多問題中，備受關注的是泰禾的償債能力的問題。
深交所詢問，2018 年泰禾公司經營活動產生的現金流量淨額 139.31 億元，期末現金及現金等價物餘額為 115.58 億元；然而短期借款及一年內到期的非流動負債合計金額達 574.28 億元，貨幣資金對此的覆蓋比例僅為 0.26，同時存貨週轉率、流動比率、速動比率同比均出現下降。
房地產生態圈看到，在回覆函中，泰禾避重就輕，巧妙地回覆稱，年報中顯示的非流動負債574.28 億在各月中分佈比較均衡，沒有集中償付的壓力。
而為了償債，泰禾的管理層一是加快週轉，提升回款率。
2019年初管理層制定了一系列具體有效的管理措施。以保證到期債務能夠及時償還，在一季度淨償還了103億元到期有息債務。
2019年一季度泰禾銷售商品、提供勞務收到的現金170億元，同比增長86%，經營活動中產生的現金流量淨額單季度實現119億元，同比提高了165億元。
與此同時，泰禾通過加深與金融機構合作、拓展新的融資渠道，不斷地提升和保持穩健的融資渠道。
房地產生態圈注意到，在回覆中，泰禾還透露了一條信息，那就是泰禾通過已經與多家金融機構達成了新的長期合作意向，本年到期的大部分債務將得到這些金融機構的貸款置換或是續貸，還款期限將會拉長。也就是說，還有不少金融機構願意給泰禾借新債還舊債，因此本年實際需要淨償還的貸款量將遠低於 574.28 億元。
當然，泰禾還將與國內大型地產集團加強資本層面的合作，一方面，通過項目合作開發，實現優勢互補效應；另一方面，加快項目現金流的週轉，提前實現投資收益，擴充公司整體現金流。
房地產生態圈，泰禾此舉是迫不得已的舉措。就在2017年，泰禾還在大舉買買買，這一年，泰禾新增納入合併範圍內的企業有21家。而到了今年，就開始變成賣賣賣了，通過變賣股權，斷臂求生，實屬迫不得已。
另一方面，泰禾通過出售項目股權來籌集項目開發資金及加快項目入市步伐。2019年3月22日至5月17日，泰禾集團向世茂房轉讓了7個項目的股權，共計回籠資金77.09億元。其中杭州蔣村項目標的公司51%股權，股權對價3.79億元；南昌茵夢湖項目四家標的公司各51%股權，總對價18.06億元；漳州泰禾紅樹灣項目40%股權，總對價6.34億元；杭州臨安同人項目 49%股權 總對價9.3億元；蘇州澱山湖項目公司20%股權 總對價4.4億元；廣州增城項目公司51%股權總對價32億元；佛山泰禾院子項目公司30%股權 總對價3.2億元。
綜上所述，泰禾集團非常有信心地表示：在不進行大規模購地擴張、銷售回款持續改善、融資能力逐步提升及債務規模合理有序降低的情況下，營運現金流與到期債務相匹配，不存在短期償債風險。
房地產生態圈認為，為了實現“沒有集中償付壓力”，泰禾顯然是打碎了鋼牙吞肚裡，一肚子苦水無法向外人說。
銷售額多少竟成了一個謎
黃其森。
而面對深交所的另外一個問詢問題，泰禾卻沒有正面回答。
深交所問詢函稱，“2017 年 12 月，公司董事長及實際控制人黃其森曾對外宣稱 2018 年銷售額目標是再翻一番至 2000 億元，同時大幅降低資產負債率，請你公司說明 2018年度實際銷售額及降負債率的實際進展情況，是否達到銷售額目標，以及對差異原因進行分析。
要了解這段故事，首先讓我們回顧一下2017年那段故事。2017年年底，黃其森對稱宣佈年銷售額已經過1000億元，並把2018年的銷售目標定到了2000億元，承諾大幅降低資產負債率。這樣一番豪言壯語，讓泰禾集團的股價在隨後的一個多月裡，飆升150%。
然而，豪言壯語並沒有變成現實，股價又回覆到了起點。
這段往事，在一些人理解當中，就是泰禾董事長放了一次衛星，配合股價上漲。
然而，面對深交所的問詢，泰禾集團回覆稱，公司董事長黃其森關於2018年銷售目標2,000億元，以及2018年降低負債率的說法，系其基於當時公司的土地儲備情況、項目儲備情況、項目拓展能力、投資進展、管理能力、銷售能力、回款進度等做出的判斷，屬於董事長黃其森對公司發展的目標和願景，不構成本公司的預測和承諾。公司已及時就相關事項進行了說明，並進行了風險提示。
看來，當年為了一段豪言壯語，買了泰禾股票的，在高位被套牢的，如今看來只有欲哭無淚。
當然，至於具體多少銷售額，泰禾依然選擇了不披露。只是稱：公司根據限購政策以及房地產貸款政策情況，在 2018 年度內適時調整銷售方案，2018 年銷售金額未達到目標。
事實上，泰禾自從2015年開始就不再主動對外披露公司的銷售額和銷售面積，這兩個數據對外界來說，始終是一個謎。
閱讀更多 房地產生態圈 的文章
