变身“网红概念股”后，星期六（002291.SZ）的股价一路飙升。3月5日，星期六报收33.17元/股，涨幅10.02%，这已是该股连续四个交易日涨停。
作为一家传统鞋企，星期六此前经历了一段时间的业绩低谷，便向网红概念转型。近年来，其互联网广告业务占总营收的比重不断上升，鞋业主业亦呈现逐步剥离迹象，此举引发业内对其变身“壳”公司的担忧。而网红概念股上涨的持续性，也遭到业内人士的质疑。
对此，香颂资本执行董事沈萌在接受财联社记者采访时指出，网红概念从本质上讲，只是一家企业的营销手段，本身并不产生实体经济效果，“星期六转型轻资产的业务基础很薄弱，其依靠互联网广告产生的收益，与其投入的成本不成比例。”
股价被爆炒，高管接连减持
星期六变身网红概念股，源于其2019年3月收购遥望网络，后者成立于2010年11月，主营互联网广告投放与代理。此前星期六披露，其2019年全年实现营收22.74亿元，同比增长48.48%；净利润1.76亿元，同比增长1871.45%。对于业绩的大幅增长，该公司解释为，主要是由于遥望网络并表。
“直播电商行业2020年的市场规模可能突破1万亿，并不存在激烈的竞争，行业仍有很大的发展空间。”星期六在机构调研的电话会议中表示，政府牵头建立了网红直播产业园，遥望网络计划以展厅模式开播，日更新的款式约500-1000款。
鞋服行业独立分析师、上海良栖品牌总经理程伟雄向记者表示，星期六股价上涨也得益于疫情期间线上商务模式被看好，其此前在鞋服行业转型，并未找到好的路径，2019年收购遥望网络是踩中了风口。
“转型需要一个漫长的过程，急功近利不是做品牌的行为。星期六在加大网红概念投入的同时，也在弱化实体门面的投入，线下门店逐渐减少。从其目前情况看，跟随热点获得短平快的收益，也仅是有利于市值管理。”程伟雄说。
值得关注的是，股价大涨下，该公司管理层纷纷减持。据其2月5日发布的股票交易异常波动公告显示，2020年其控股股东、董事及副总合计减持套现金额达2.55亿元。
“由于李佳琦、李子柒等个别头部网红在网络直播中带货能力很强，使得网红概念备受关注，但并不意味整体网红板块都强。”沈萌表示，“星期六利用媒体对金字塔尖网红的报道，与游资相互配合，再加上疫情期间消费方式的改变，导致公司股价暴涨。”
在业内人士看来，疫情期间虽然冲击了星期六的线下销售，却也促成了其股价的上涨。星期六在3月4日发布的公告中表示，受疫情影响，公司及重要子公司复工时间延迟10-20天，目前小部分地区实体店铺尚未能正常营业，同时由于线下人流大幅减少造成实体店铺销售额同比大幅下滑，“疫情前期对公司线上销售业务的正常开展也带来一定影响，目前正逐步恢复正常。本次疫情预计在一定时期内会对公司部分业务，尤其是线下销售业务造成较大影响。”
“受新冠肺炎影响，传统品牌的线下业务受到严重打击，门店无法正常营业，星期六有了电商、网红概念的助推，受到的冲击较小，抗风险能力更强，这也是其短期股价飙升的一个重要原因。”北京志起未来咨询集团创始人李志起表示。
但对于网红经济概念的持久性，业内人士表示怀疑。经济学家宋清辉向记者表示，“网红概念因为所谓的‘网红经济’爆发而受到资本市场热捧，星期六是著名‘妖股’，善于自我炒作营销，其转型网红概念股是追寻一时的资本市场热度，股价上涨不具有持续性。”
“类似于直播等网络营销，造假和坑蒙客户的情况很多，也因此受到消费者质疑。另外，网红的带货量毕竟有限，且并不是每个网红都能成为下一个李佳琦。”沈萌说。
从重变轻，恐沦为壳公司
在业内人士看来，星期六从鞋业“重资产”转向网红“轻资产”是源于主营业务的下滑。记者查阅其历年财报获悉，从2013年开始，该公司便出现增收不增利的情况，2015年起，营收和净利开始全面下滑。
对此，星期六将亏损归因于新兴渠道崛起、传统百货商场受到挑战，客流量下滑及渠道费用、员工薪酬压力。2015年开始，该公司确定以建立“她时尚生态圈”为转型升级战略方向，加快时尚产业布局，逐步发展服饰、箱包、时尚饰品、美容护肤、美体养生、文化体育等“她时尚”品类业务。
不过，战略升级未能拯救星期六，2016年其业绩继续下滑。同年，该公司重新确定“打造时尚IP生态圈”的战略发展方向，开始加码布局时尚IP孵化与网红经济，并将公司名称由“佛山星期六鞋业股份有限公司”变更为“星期六股份有限公司”。
数据显示，2017年，星期六巨亏3.52亿元，公司解释为对报告期末的商誉、存货及应收账款等进行减值计提，由此形成大额资产减值损失；2018年，其转型初见成效并扭亏为盈，互联网广告业务营收占比从2017年的9.20%上升至11.02%，鞋服类占比则由90.49%下滑至88.63%；2019年上半年，互联网广告业务营收占比升至35.87%。
值得一提的是，星期六于2019年12月20日发布公告称，将其全资子公司佛山星期六科技研发有限公司100%股权以对价1385万元，转让给佛山市诗颖鞋材有限公司，转让完成后，该公司将不再保留生产产能。
“星期六从去年剥离鞋业产能，到由于疫情原因线下销售受损，今年可能会更快速地剥离鞋业，从而成为一个网红概念的壳公司。”程伟雄认为。宋清辉亦表达了类似的观点，他指出，“从剥离鞋业产能，到互联网广告业务占比上升，种种迹象表明，未来星期六可能剥离主业，成为壳公司。”
“鱼与熊掌不可兼得，不可能所有品牌都能常青。目前资本市场中真正持久的概念股不多，就疫情期间来看，一些企业沾上口罩等概念，股价会上升，但这只是短期利益。其实，目前头部网红已经形成，竞争格局比较清晰，星期六只能做腰部网红，挑战不小。”程伟雄说。
就相关问题，财联社记者致电星期六董秘，截至发稿，对方电话处于无人接听状态，记者发送的采访提纲亦未获得回复。
资料显示，2020年年初至3月4日，共有10只网红经济概念股接受机构调研，调研次数共计504次。3月4日，网红经济板块大涨4.6%，成交额达173亿元，新文化、搜于特等13只概念股涨停。
李志起认为，传统消费品企业正面临转型升级的挑战，也面临洗牌和肃清的过程，转型轻资产、新型模式的企业，表面看是线上营销模式的变革，本质上是产业链的变革。 “网红普及度会越来越高，并逐渐向全行业蔓延。未来三年内，网红会迎来发展的窗口期。不管是网红还是电商，其本质是转型能否使企业本身供应链得到优化，若只是增加成本的转型，则是无意义的。”李志起表示。
“随着用户审美素养的提高，以及市场监管力度的加强，网红经济或面临可持续性的问题。因此，网红经济行业要尽快步入正轨，需要带货主播、品牌商家和电商平台形成合力，共同加强监督和平台管理。”宋清辉说。
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