文丨黄佳倩
刘强东的京东在亏了十年之后，2019年突然“巨额”盈利了——全年归母净利润达122亿元。
昨晚这条消息出来后，飞鱼财经的第一反应是“ What ? ” “ Why ? ”。
经常看飞鱼财经的应该知道，我们是专业写A股财报的，一般很少写美股，去年我们最著名的一篇可能就是《给新城控股百亿净利润挤水分，是高增长还是数字游戏？！》，这个稿子写在新城控股原董事长王振华出事前，且在发出后不久交易所就以同样的疑问给新城控股寄去了问询函。
在看了几个平台“吹捧”京东2019百亿盈利的稿子后，飞鱼财经忍不住要给他挤挤水分。
挤完水分后，更想问一句：京东为什么要在这个时候突然高调的、大幅度的“做高”利润？
或许这才是问题的根本。
合计高达92亿的非经营性收入
写京东2019财报的稿子很多，我们言简意赅地说下重点。
3月2日，京东发布2019年全年和第四季度财报。
财报显示，京东2019净利润为122亿，而2018年这一数字是亏损25亿。2019年在非美国通用会计准则下归母净利润达到107亿元人民币，而2018年在非美国通用会计准则下归母净利润为35亿元人民币。此外，京东在第四季度实现归母净利润36.33亿元，而去年同期亏损了48.05亿元。
这组数据有两个关键解读点：一是京东连续四个季度实现盈利，尤其是第四季度表现抢眼；二是此前任何一个年度或季度，京东的盈利数字和幅度从未像2019年一样这么“大”。
为何好好的，净利润突然就暴增了？
翻看京东的财报细节，飞鱼财经发现，京东在2019年竟然有逾92亿元人民币的“非经营性收入”，包括处置物业收入和其他非经营收入。
其中处置物业收入就达到了38.85亿元，其他非经营收入则达到了53.75亿元。而在此前年度中，处置物业一项都为零，其他非经营收入2018年只有九千多万。
通俗点讲，就是2019年京东通过卖房子就赚了38，85亿元，加上53.75亿元的其他非经营收入，一下子就多了92亿元的收入。
财报显示，其他非经营收入主要由：长期投资公允价值变动（约35亿）+政府补助+处置投资组成。
有这笔费用加持，京东净利润数据自然暴增。
所以分析什么流量、平台、模式、转型都是扯淡，有什么流量、平台、模式和转型可以让一家企业一年净利润直接从35亿飙升至122亿？
为什么突然"做大"净利润
京东为什么在2019年又是卖房子又是处置其他资产，使劲儿让净利润起来？
客观看，过去一年半，京东遭遇了两个方面的“突袭”。
一是2018年9月曝出的刘强东美国性侵女大学生案，此案对京东的形象和发展产生了重要的负面影响，而这又直接导致了投资人对京东的态度变化。
二是拼多多等新零售平台的崛起，对京东的流量造成了不小的冲击。自营成为沉重的负担，而平台的效应和价值又未迅速扩大。
京东或许也意识到这方面的危险，也在不断的自救。
比如，传出消息刘强东退居二线。（新闻报道称：刘强东被迫隐退幕后，密集从子公司卸任，相应的，徐雷曾经CEO职务上的“轮值”二字已悄然去掉。）
比如，2019年5月10日，京东与腾讯重新签署协议，自5月27日起腾讯将继续为京东开放微信一级、二级入口三年，提供流量支持。2019年10月31日，京东旗下社交电商平台“京喜”正式接入微信一级入口。随后，京东自2019Q2起逐渐恢复用户增长，2019Q4京东年活跃用户达到3.62亿，环比增长8.3%，其增速明显高于前三季度，呈现出了快速增长态势。
比如，京东逐渐向平台业务转型，即减少自营加大对平台的运营。这一点，苏宁也在做，因为自营的成本实在太高了。事实也证明，做平台可以收更多的服务费，降低物流的成本，扩大利润的边际。自2017Q3起，京东的服务收入占比持续提升，在2019Q4达到了12.3%。此外，最重要的一点是，只做平台，如淘宝拼多多，更容易获得投资方的认可。
京东还有多少空间？
写到这里，大家可能已经理解，京东净利润突然暴增的原因，这和京东要转做平台是一样的道理：此前的负面带来的影响太大，京东亟需利好，亟需用财报数字和转型来重新获得投资人的认可。
但客观规律摆在那里，流量就那么多（天猫淘宝抢占一二线流向，拼多多抢占三四五线流量，苏宁甚至布局到四五六线地方，看每次营销节点各家互撕就知道了，竞争太激烈）；平台转型的速度就那样（公开数据：从GMV占比来看，其平台GMV占比从2014年的38.78%提升至2019Q2的44.5%，4年半的时间仅提升5.72个百分点）。
事实上，资本市场就像T台。
作为在台下观察的媒体人，我们才不管你怎么去做财报，怎么去转型。Anyway，大家都是这么做的，我们在乎的是这家企业对资本和市场的态度啊！
京东，现在的状态是太紧张了！就好像一个受伤的士兵，急于向将军们展示：嘿，我可以的，你看这是我刚练的肌肉~
（完）
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