近日，有自媒体报道，四川银保监局已于2月最后一周暂停了四川信托所有TOT产品的备案与发行，这一措施以口头形式传达，目前未见相关文件。
从川信的官网来看，TOT项目确实消失不见了。如果这个消息属实，那对川信将是个“致命”的打击。
不完全统计，四川信托TOT产品有14个系列，其分别以“申鑫、申富、丰盛、芙蓉、蓉汇、蓉城、蓉都、蓉锦、锦恒、锦江、百福、天府、蜀都、汇鑫”命名。这14种TOT产品的运作期限分为12个月及24个月两类。收益率普遍高于同业，大致在8.5%--9.5%之间。
由此可见，川信TOT资金池规模之大啊，这或许是四川信托对外一直宣称主动管理业务100%兑付的底气吧！
监管其实早已多次表态，非标资金池的清理缓慢，部分资金是以TOT形式开展类资金池业务等等，是行业长期存在的一些问题。
尽管在资管新规后，TOT纳入到了日常监管，尽管三令五申要求压降TOT和资金池规模，却依然没有取得想要的结果。
TOT形式的资金池对信托公司诱惑太大、利益太高，
这或许是在监管压缩迟迟未能奏效的根本原因。现实中，TOT往往沦落为掩盖不良的工具：通过不断的发行新的TOT产品，承接之前将要违约的信托，那么就能实现原来原有信托计划风险的隐藏，上一批投资者拿到钱而且信托公司也免于问责。
TOT不是良药而是一剂毒药，通过TOT形式，信托公司可以不断玩转这个游戏，类似于“击鼓传花”让后来的投资者成为接盘侠。
TOT的可怕之处是，TOT投资的其他信托计划，几乎没有多少人知道资金去向，究竟是具体项目还是非标资产还是资金池。所以TOT最大的风险是信息不透明和风险重叠。
那么问题来了，如果此次监管对四川信托TOT全线叫停的话，无疑是对四川信托流动性致命打击。
监管或许不会完全叫停，如果那样无疑直接“砍死”川信。或许只是先按“暂停键”，然后让信托公司拿出整改方案，压缩TOT资金池的规模，逐步化解存量风险。
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