解析投資:雙塔食品:從豌豆蛋白供應到走出人造肉研發

人造肉包括植物肉和細胞肉。由於細胞肉尚未完全推向市場,目前人們所熟知的人造肉大多數屬於植物肉範疇。


據研究表明,長期食用普通肉類會增加16%的癌症以及21%的心臟病患病風險。此外,動物和牲畜易感染各種疾病,例如瘋牛病,豬流感、口蹄疫、禽流感等,可能造成健康風險。


在歐美國家看來,如果大多數人去吃用人造肉,那麼不但可以一定程度上減少或避免動物疫病對人畜安全的影響,同時也能解決牲畜使用藥物或抗生素對人體的影響。


2019年5月,美國人造肉創業公司Beyond Meat在納斯達克掛牌上市,成為美國2008年自金融危機以來上市首日表現最佳的個股,掀起了全球素食主義者的瘋狂追棒。


解析投資:雙塔食品:從豌豆蛋白供應到走出人造肉研發


這並非是人造肉概念第一次如此火爆。從之前比爾.蓋茨投資加持Beyond Meat到其實驗室培養出細胞肉,關於這一話題每隔數年便會被熱議一翻。


其實,我國也有關於人造肉概念的上市公司,這家公司叫做雙塔食品,旗下主要產品食用豌豆蛋白便是製作“人造肉”的主要原料之一。然而,公司目前早已不再單純作為人造肉的供應者而是研發者。經歷了人造肉風波後,公司不甘寂寞,已經從豌豆蛋白供應到走出了研發。


雙塔食品成立於1992年,以生產粉絲起家,2010年9月21日在深交所上市。


早期,雙塔食品以“打造粉絲行業龍頭”為目標,圍繞著粉絲開展業務,主要經營純豆粉絲、雜糧粉絲、紅薯粉絲等一系列粉絲產品。


解析投資:雙塔食品:從豌豆蛋白供應到走出人造肉研發


由於粉絲會隨著生產過程會形成澱粉、蛋白、纖維等各種附加產品。因此,雙塔食品除了主要經營粉絲業務,另外還會附帶生產蛋白、大粉、膳食纖維以及飼料其他一系列產品。而雙塔食品的蛋白產品在當時正好主要是用來作為某些食品廠商和保健品廠商們的基料。


隨著深入加工,雙塔食品發現蛋白所獲得的附加值和經濟價值遠比粉絲這種典型的高成本產品還要划算。


2010年,雙塔食品終於開始瞄準了食用豌豆蛋白這個領域,投建年產8000噸的食用豌豆蛋白項目,並在2011年6月試車。2012年6月,公司將原來2400噸/年的飼料級蛋白進行升級,改造產量7500噸/年的食用豌豆蛋白。由於新開發的高端蛋白產品深受海外市場歡迎,當年雙塔食品分別與Agridient.B.V., Amsterdam、Cressens Asia Pacific Co.,Ltd.簽訂了總計約1.2萬噸食用豌豆蛋白銷售合同,成功打入了歐美等高端國際市場。至此,公司的副產品價值得到大幅提升,2012年食用豌豆蛋白收入就達到了6027萬,首次超過粉絲業務成為利潤增長新亮點。


在嘗試到食用豌豆蛋白銷售高利潤帶來的甜頭後,以及隨著歐美對豌豆蛋白需求量的不斷增長,雙塔食品繼續加大了對食用豌豆蛋白產能的投入。


2013年,雙塔食品通過與Atisholding Limited簽訂3000噸高端食用蛋白採購合同,擴大了對高含量蛋白的生產。2014年著手定增13.4億元用於建設“高品質功能性蛋白深加工項目”。2015年首創70%的食用豌豆蛋白替代轉基因大豆蛋白飼料,主要用於寵物食品和高端魚飼料領域。當年在低端蛋白出貨量就超過13000噸,使得全球前四大魚飼料企業都成為了自己的客戶。


此外,在當時隨著人造肉的興起,Beyond Meat、泰森、雀巢等製造商都將豌豆蛋白作為生產人造肉的主要原料,陸陸續續成為公司的客戶。於是在2019年雙塔食品再次投建10萬噸豌豆精深加工項目,7個月後完成了對項目的投產。


由於在滿足大量訂單的基礎上進行了一系列投入,2012-2018年,雙塔僅在銷售食用豌豆蛋白產品所帶來的收入便從0.6億元迅速增加到5億元。2018年,公司食用豌豆蛋白收入佔比提升至21%,為公司貢獻了80%的毛利潤,欣然成為了公司第一大主營業務,而傳統的粉絲業務佔比則已經逐年下降至18%。


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截止2019年,雙塔食用豌豆蛋白的年產能共計7萬噸左右,其中4萬噸為高端蛋白產能,3萬噸為低端蛋白產能。食用豌豆蛋白供應在全球市佔率接近40%,其中有90%出口至歐美等國家,是全球最大的食用豌豆蛋白生產企業。


人造肉之所以能夠掀起了全球素食主義者對其的追棒並不是偶然,尤其以歐美為代表的西方國家,健康與環保意識非常強所帶來的素食主義盛行更不是無的放矢。據瞭解,從2008年到2015年,美國素食主義者的人數從700多萬增長到1000多萬,其中打著“素食”和“純素食”概念的產品數量,比五年前各自增加了25%和257%。


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因此,雙塔食品沒有單純地滿足於作為食用豌豆蛋白的供應,反而在很早之前便盯上了人造肉行業的這塊沃土,並將其列為自身的重點發展方向。


2014年,雙塔食品與中國肉類食品綜合研究中心共同完成了豌豆蛋白在肉製品加工的創新應用,首次利用豌豆蛋白和豌豆纖維開發了臘腸、燻煮香腸、燻煮火腿和高溫火腿腸四大類8種營養均衡肉製品。2019年,雙塔食品藉助Beyond Meat上市帶來的人造肉概念熱度,通過深度研發推出了豌豆蛋白素肉月餅,再次試水了人造肉領域。雖然這兩次研究都豐富了公司的產品結構和產業鏈條,也提高了豌豆蛋白與纖維等產品的附加值,但是在推廣方面所取得的效果仍然顯微。


這也是無奈的。畢竟關於人造肉方面,目前與我國的飲食習慣實在有存在非常巨大的差異。因為它並不僅僅是依靠那些肉排、香腸、肉丸等簡單製品就能在短時間內改變人們對所熟悉的各種蹄、爪、排骨、頭、肉皮、蹄筋以及內臟等一系列構成複雜肉類的需求的。然而從長遠考慮,似乎人造肉行業又確實有著很大的潛力。



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