IPO：
- IPO 定義:IPO 即首次公開募股，簡稱上市。指一家企業或公司(股份有限
公司)第一次將它的股份向公眾出售(核心是幫助企業股權融資)。
- IPO 是投行最核心同時也是最具競爭力的業務
IPO 上市制度:
1) 註冊制:證券發行申請人依法將與證券發行有關的一切信息和資料公開，製成法律文件，送交主管機構審查，主管機關只負責審查發行申請人提供的信息和資料是否履行了信息披露義務的一種制度。
2) 核准制:即所謂的實質管理原則，以歐洲各國為代表，依照證券發行核准制的要求，證券的發行不僅要以真實狀況的充分公開為條件， 而且必須符合證券管理機構制定的若干適於發行的實質條件。
企業為什麼要 IPO?
1.降低融資成本
2.完善公司治理結構
3.利於公司通過資本市場加快發展
4.提升公司社會影響力
證監會是否通過企業上會的要點:
A. 盈利的可持續性
B. 財務數據真實性&合理性
C. 關聯交易規範性
D. 內控制度的有效性
E. 經營規範性
F. 信息披露的真實性&準確性
併購 MA:
- 定義:併購=兼併+收購
- 併購:一家企業用現金或者有價證券購買另一家企業的股票或者資產，以獲得對該企業的全部資產或者某項資產的所有權，或對該企業的控制權。
- 合併:兩個或兩個以上的企業合併成為一個新的企業，合併完成後，多個法人變成一個法人。
併購的目的:
- 1) 擴大生產經營規模，降低成本費用(規模效應)
- 2) 提高市場份額，提升行業戰略地位(橫向併購、龍頭效應)
- 3) 取得充足廉價的生產原料，增加企業的競爭力(縱向併購)
- 4) 實施品牌經營戰略，提高企業的知名度，以獲取超額利潤(快速做大)
- 5) 通過併購取得先進的生產技術，管理經驗，經營網絡，專業人才等各類資源
- 6) 通過收購跨入新的行業，實施多元化戰略，分散投資風險
通常：做大市值→更大交易→併購發生→利潤持續增加→體現成長性→更高 PE 倍數
併購的種類:
A. 橫向併購：併購同類型企業
B. 縱向併購 ：併購上游或者下游企業
C. 混合併購
目前國內 A 股市場的併購方式:
(1) 現金收購(速度快，但與被收購企業綁定不牢)
(2) 股權+現金模式(速度慢，綁定被收購企業的管理層)
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關鍵字: 伴隨成長的中國味品牌 中國證監會 併購
