美東時間週二收盤，eBay收漲1.46%，報36.040，成交額達5.52億美元。
Morketing獲悉，美國在線購物平臺eBay於2月21日在其官網刊發了，關於出售其分類廣告業務的聲明。目前，eBay正在和多方就公司分類廣告業務的出售事項進行積極談判，未來將專注於其主要在線市場業務。據瞭解，這筆交易將會為eBay帶來100億美元的收入。eBay作出此決定是迫於來自激進投資者的壓力。eBay公司未來將通過專注主要在線市場業務來改善業績。
現在的eBay還值不值得繼續持有，不妨來看看主流的機構和媒體對eBay當前的看法。
（圖源：雪球）
一、機構是怎麼看的？
RBC Capital：市場基本需求趨勢保持溫和，要抓住關鍵增長機遇
RBC Capital分析師Mark Mahaney將eBay的目標價從37美元下調至34美元，並維持其行業表現評級，在該公司完成以40.5億美元將StubHub出售給viagogo後，他調整了自己的模型。這位分析師還認為，eBay近期的市場基本需求趨勢仍將保持溫和，但他對支付和推廣上市計劃仍持樂觀態度，稱這是該公司今年的“關鍵增長機遇”。
富國銀行：對前景和廣告業務感到擔憂，維持減持評級
在以40.5億美元現金完成對StubHub的出售後，富國銀行分析師布賴恩•菲茨傑拉德對eBay維持了減持評級和32美元的目標價。儘管這位分析師指出，收益“略高於”他之前的假設，即29.5億美元，而且他也受到管理層更激進的2020年股票回購前景(45億美元)的“鼓舞”，但他仍然對“市場增長/利潤率前景”和“分類廣告潛在的有限價值創造機會”感到擔憂。
KeyBanc：目前估值很有吸引力，核心業務明顯是被低估了
KeyBanc分析師埃德•伊魯瑪表示，在最近的新聞報道之後，eBay的分類廣告業務對戰略/金融買家或作為一個獨立實體都具有重大價值。此外，作為合併後實體的一部分，eBay的核心市場業務“明顯被低估了”，他認為，eBay的估值也很有吸引力。這位分析師認為，目前，eBay的交易價格對市場和折扣零售商同行來說都是“有意義的折扣”，他預計到2020年，eBay的每股收益將增長6.3%。他的目標股價為47美元，是他2020年每股收益預期的15.6倍。
SunTrust：競爭對手繼續增長，執行變得越來越困難
SunTrust分析師Youssef Squali對eBay維持持有評級和38美元的目標價，稱他認為Starboard的信“表明股東們很失望”，他們希望看到儘快將分類廣告部門分拆的公開承諾。Squali指出，管理層在上次財報電話會議上表示，它將在年中之前提供此事的最新消息。他相信，在此時間表之前做出這樣的承諾對股票短期內是積極的，甚至可能使它成為現實。更容易吸引Marketplace業務的新CEO。這位分析師補充說，儘管他看到並瞭解了仍然保持著“巨大”市場地位的機會，但他認為，隨著競爭對手繼續增長，迭代和創新，執行變得越來越困難。
美股研究社：營收增速坐上“老爺車”，紅利成最後看點
在競爭加劇的電子商務行業，eBay業務愈發吃力，至此eBay似乎在“斷臂”求生。2019年11月，eBay 宣佈以超過40億美元的價格將其StubHub部門出售給英國公司Viagogo。此外，eBay還考慮出售其分類廣告部門，這筆交易將會為eBay帶來100億美元的收入。此前，eBay欲300億美元“賣身”ICE，不過該交易遭到ICE投資者們強烈反對，最終告吹。
eBay第四季度營收為28億美元，同比下降2.0％。與亞馬遜的收入同比增長21％和Shopify的收入同比增長47％形成鮮明對比。儘管eBay的銷售額增長速度不及第四季度，但至少有一個原因使投資者仍然喜歡eBay股票。該公司已為其股東爭取到巨大的資本回報。除股票回購外，該公司還支付股息。2019年，eBay共向股東返還了55億美元。包括50億美元的股票回購和4.73億美元的股息。2019年結束時，回購計劃中還剩下22億美元，eBay在先前的計劃中增加了50億美元。因此，該公司有72億美元可通過未來的股票回購回報給股東。這得益於eBay完成StubHub的出售。
Susquehanna：出售StubHub有價值，下半年核心業務將出現改善
Susquehanna分析師Shyam Patil表示，eBay公佈了又一個令人興奮的季度，營收下降，盈利能力上升。他說，雖然收入令人失望，但未來的形勢看起來是有利的。他認為出售StubHub有價值，他預計核心業務將在今年下半年開始顯示出改善的趨勢。Patil維持他的正面評級，但把將目標價從44美元下調到43美元。
BMO Capital： eBay 提高了股息，保持“增持”評級
BMO Capital分析師Daniel Salmon在eBay公佈第四季度財報後，將eBay的目標價下調至43美元，以反映該公司在 GMV 市場的下滑以及持續的銷售稅逆風。他表示，他還預計 eBay 的核心業務市盈率為8.5倍，低於預期的9.0倍。 這位分析師仍然保持對 eBay 的增持評級，理由是 eBay 提高了股息，持續回購，以及預計第一季度後銷售稅逆風將有所減弱。
Baird：Q4業績好壞參半，未來不利因素將會得到改善
Baird分析師Colin Sebastian表示，eBay第四季業績好壞參半，營收和收益不錯，但GMV下降，活躍買家和售出商品增長放緩，抵消了這些影響。這位分析師表示，該公司的業績指引掩蓋了當前銷售稅方面的不利因素，但他認為趨勢將會改善。Sebastian看好這隻35美元以下的股票，因其支付機會、StubHub出售和easing comps。Sebastian維持對eBay股票的增持評級和44美元目標價。
Piper Sandler：收益高於華爾街，但總商品交易量低於共識
Piper Sandler 分析師 Michael Olson 將 eBay 的目標價從37美元下調至35美元，同時保持對該股的中性評級。 Olson在一份研究報告中告訴投資者，該公司第四季度業績“喜憂參半” ，收益高於華爾街，但總商品交易量低於共識。 儘管維權投資者的介入導致資本回報和業務可能發生的變化，仍令分析師“受到鼓舞” ，但他對核心市場資產變得更為樂觀感到“矛盾”。
傑富瑞：下調評級至“跑輸大盤”，eBay正在失去與消費者的聯繫
傑富瑞分析師布Brent Thill將eBay的評級從“持有”下調至“跑輸大盤”，目標價從38美元降至31美元。他指出，自己的調查顯示，該品牌正在失去與消費者的聯繫。在他的調查中，只有20%的人認為eBay從新產品中獲得了更多的銷售額，儘管其中80%是新產品，這說明eBay在向消費者傳達信息方面存在困難。此外，Thill表示，只有14%的受訪者計劃在未來12個月內增加在eBay的支出。他對eBay 2010財年和2010財年的EBITDA預估分別比市場普遍預期低2%和3%。
二、媒體是怎麼看的？
市值風雲：紐交所母公司跨界收購eBay，真可行嗎？
2020年2月4日，《華爾街日報》爆出一個消息說，ICE已對eBay提出收購要約。ICE為了收購eBay，開出的交易對價為300億美元左右，這比eBay的市值高出大概20億美元。這個併購消息出來之後，eBay的股價直接大漲近9%。說白了，ICE和eBay分屬不同的行業，前者屬金融行業，後者屬於線上零售業。在上世紀90年代，eBay曾經是電子商務領域的帶頭大哥，後來逐漸被亞馬遜超越，現在連沃爾瑪也不如了。面臨困境的eBay最適合成為激進投資者的獵物了。在激進投資者卡爾·伊坎的壓力下，eBay在2015年出售了旗下的在線支付平臺PayPal。
ICE集團CEO Sprecher說，收購eBay的決定不是拍腦袋想出來的，是經過慎重分析和考慮的，與eBay進行戰略性的合作也是有重大的積極意義，因為兩者有很多共同點。比如，兩者所扮演的角色都是中介，目的都是連接買方和賣方。兩者都對用戶數據進行收集和利用，都提供一些有用的分析工具以提高交易體驗。Sprecher還提醒到，當初ICE決定收購紐交所也是遭到很多分析師的質疑與反對，但是結果呢，自2013年收購紐交所後，ICE的市值漲了200%多，自2005年上市以來，ICE的市值更是漲了1000%以上，ICE始終將股東利益放在第一位。
儘管有各種解釋，但很多投資者依舊不買單，他們還是激烈反對收購eBay。迫於壓力，ICE隨後發佈了一份申明，表示已經決定放棄收購eBay，以及與之進行戰略性合作的機會。
跨境知道：亞馬遜市值破萬億，eBay卻差點300億“賣身”
跨境電商是一場資本的角逐，其中又以亞馬遜和eBay競爭的最為激烈！然而，隨著平臺的差異化發展，各家的境遇現在可謂是大不相同！在亞馬遜市值破萬之際，卻有消息稱eBay將以300億賣身，是怎麼回事？據外媒報道，紐約證券交易所的母公司洲際交易所公司(ICE)已聯繫eBay公司，準備斥資300億美元收購eBay。據知情人士猜測，洲際交易所此舉將藉助其利用運營金融市場方面的技術專長，進一步提升電子商務平臺eBay的運營效率。
當今電子商務市場上，隨著亞馬遜公司和沃爾瑪公司在eBay網絡市場業務上的激烈競爭，eBay加速促銷刊登和管理支付業務以擴大增長。時至今日，eBay在美國科技市場的影響力日漸微弱，和昔日的對手亞馬遜早已經不可同日而語，令人嘆息！跨境行業是一個日新月異的行業，無論是平臺還是第三方賣家，在疏忽間就可能會被行業甩在身後！即使是有25年曆史的eBay，也難以逃過時代的定律！當然，我們並不希望eBay一蹶不振，因為平臺間有競爭，於賣家才有利！希望無論是亞馬遜還是eBay，都能走出自己的道路！
本文來源：美股研究社（公眾號：meigushe）旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們
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