周观点：关注风险收益比更好的光伏、电气设备等环节
1）新能源汽车行业：目前处于向上周期第一阶段（预期、估值的提升）的后期，长期的核心仍是特斯拉、宁德时代产业链，短期挖掘未来有预期差的公司，推荐中材科技。
2）光伏：目前行业风险收益比较好，属于“新基建”中具有长期空间的板块；短期国内外疫情对预期的影响是机会，国内后周期品种受益；观察政策边际变化和疫情后的电站开工情况。
3）短期关注“新基建”中的充电桩和特高压。
充电桩建设进程有望加速，相关产业链标的受益
根据相应政策进行测算，并结合各大车企的规划，我们预计2023年全球新能源乘用车年销量达到约710万辆，中国新能源乘用车销量达到约270万辆，保有量达到约1100万辆。即使按照目前车桩比3.5计算，国内仍需新建314万台充电桩，4年增量空间为200万台左右。我们预计2020年新增充电桩50.8万台，其中交流电桩43.7万台，直流桩7.1万台。假设充电模块单位成本为0.4元/W，则交流桩平均造价3500元，直流桩平均造价46000元，则2020年充电桩设备市场空间可达50亿元左右。受益标的为行业充电运营龙头特锐德，进军充电运营领域并具有业绩弹性的万马股份，布局充电桩核心组件的科士达。
特高压规划超市场预期，我们预计2020年特高压投资有望达到650亿元
年初以来，国家电网已陆续出台《应对疫情影响全力恢复建设助推企业复工复产的举措》、《2020年重点工作任务》等文件，其中对特高压项目规划超出市场预期。在疫情冲击、国内经济下行压力加大的背景下，特高压项目有望成为拉动基建投资并刺激经济、提升新能源消纳能力、改善能源结构的重要抓手。根据国家电网最新规划，目前国内共有8条待核准、7条在建的特高压项目、以及2条柔性直流输电项目，上述17条线路总投资金额预计在1600亿元左右，我们预计2020/2021年特高压投资规模有望达到650/700亿元。受益标的为国电南瑞、许继电气、平高电气。
板块和公司跟踪
新能源汽车行业层面：通用将联合LG化学生产动力电池。
新能源汽车公司层面：比亚迪收到国家新能源汽车推广补助13.43亿元。
光伏行业层面：特斯拉组建团队进军中国太阳能屋顶。
光伏公司层面：阳光电源和东方日升发布业绩快报：2019年阳光电源实现营收135.05亿，同比增长30.25%；归母净利润8.91亿，同比增长10.09%。2019年东方日升实现营收144.12亿，同比增长47.79%。归母净利润9.79亿，同比增长321.62%。
风电行业层面：2020年全国重点风电项目规划建设名单出炉。
风电公司层面：华能国际换帅。
风险提示：新能源汽车政策不及预期；新能源汽车销量不及预期；行业竞争加剧风险；光伏需求不及预期；风机装机增长低于预期。
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