申萬宏源指出，根據國家郵政管理局，2020年1月行業業務量37.8億件，同比下降16.4%，主要公司從1月21日開始放假，剔除放假的影響，1月前20日單量同比增長21.3%左右。由於春節放假期間直營快遞承擔了90%左右業務量，順豐控股單量同比增長40.5%。圓通速遞、韻達股份、申通快遞單量分別同比下降10.7%、3.9%、21.5%。行業集中度再創新高，2020年1月CR8為84.8，較去年12月提升2.3個百分點。預計今年疫情將會加快行業集中度提升，同時順豐加碼電商業務將會加快現有頭部公司之間分化速度。從盈利來看，2月17日前通達系業務量僅有日常20%左右，預計2月快遞單量同比較負增長。長期來看，成本管控能力仍然是核心競爭力，建議長期關注順豐控股、韻達股份和圓通速遞。
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