歐洲央行週四(3月12日)批准實施新一輪刺激措施，以幫助境況不佳的歐元區經濟應對新冠病毒疫情大流行的衝擊，但央行卻出人意料地維持利率不變，這一決定令市場大失所望。 歐洲央行政策決定發佈後，歐股狂瀉逾10%。美聯儲週四再度出手干預，大量投入現金，以防止市場崩盤，但美國股市週四暴跌，基準指數創出1987年以來最大跌幅，表明市場對美聯儲採取的非常規購債措施和美國總統特朗普的經濟提案缺乏信心，認為不足以緩衝新冠疫情的經濟影響。
歐洲央行加大政策火力抗疫，但未降息令市場大失所望
歐洲央行週四出臺又一輪刺激舉措，以緩解新冠病毒疫情的影響，但仍在使用工具方面有所保留，將抗疫責任牢牢壓在歐洲各國政府肩上，導致全球市場暴跌。
歐洲央行行長拉加德警告稱，歐洲面臨將擾亂日常生活的“重大沖擊”，央行祭出了一系列流動性安排，旨在幫助那些可能受疫情重創的企業，希望能緩解這場可能導致歐元區19國均陷入衰退的危機。
但與美聯儲和英國央行不同，歐洲央行沒有降息。瞭解討論情況的消息人士稱，週四的歐洲央行會議上根本沒人提議降息，儘管市場已經消化了降息預期。
相反，拉加德指責歐元區各國政府在增加支出方面行動遲緩，並暗示，應對部分歐元區二線國家借貸成本近期飆升的問題並非央行的職責，她的這番言論令市場炸了鍋。
拉加德在新聞發佈會上表示，“我告訴你們我擔心的是什麼：是沾沾自喜和行動遲緩，歐元區財政當局的做法尤其凸顯了這兩點。我認為，任何人都不應該指望任何一家央行成為應對危機的第一道防線。財政響應才應該是第一道、也是最重要的一道防線。”
目前歐洲數千萬人處於被封鎖狀態，金融市場呈自由落體式下滑，企業因供應鏈中斷苦苦掙扎，歐洲領導人正在制定財政對策，人們將希望寄託在下週一在布魯塞爾舉行的歐盟財長會議上。
力道不足
作為措施的一部分，歐洲央行將以低至負0.75%、比負0.5%的存款利率還低的利率向銀行提供貸款，這實際上是央行給銀行貸款的同時還給銀行支付利息，央行還將把今年的購債規模擴大1200億歐元，重點增購企業債券。但之前押注歐洲央行將降息至少10個基點的投資者卻大失所望。
拉加德表示，縮小歐元區成員國間的借貸成本差距不是歐洲央行的責任，這番話導致市場拋售加劇。她後來在接受CNBC採訪時試圖改口，稱歐洲央行致力於避免出現任何各自為政的局面，因為這會使央行的工作受阻。
但損害已經造成。10年期德國/意大利公債收益率差飆升至去年6月以來最闊。
“今日出臺的措施旨在緩和市場震盪，通過有針對性的方式來支撐經濟。從最初的反應來看，它不足以解決第一個問題，”荷蘭國際集團經濟學家Carsten Brzeski表示，“至於是否足以支撐實體經濟，要過幾個月才能見分曉。”
歐股斯托克600指數大幅收跌11%創六年半新低，創出11%的歷史最大跌幅；銀行股狂瀉15%，市場走勢與2008年全球金融危機時期如出一轍。歐元也大幅走軟，這對歐洲央行來說是一個小小的寬慰，因貨幣走強將進一步壓低通脹，而歐元區通脹已經因油價暴跌而承壓。
但也有部分人認為，歐洲央行此輪舉措的效果等同於降息。
貝倫貝格銀行經濟學家Holger Schmieding表示，“部分觀察人士最初可能認為，歐洲央行此輪一攬子計劃有些力道不足。不過，以低於存款利率25個基點的利率挹注長期流動性，這可以被視為變相降息。”
歐洲央行的銀行監管部門前所未見地同步採取行動，宣佈將暫時允許歐元區銀行不滿足一些關鍵的資本和現金要求，以保證信貸繼續流入實體經濟。歐洲央行銀行監管委員會主席恩瑞亞(Andrea Enria)表示，“銀行需要有能力繼續為遭遇暫時困難的家庭和企業提供貸款。”
就在歐洲央行祭出上述舉措的前一天，美國總統特朗普週三實施範圍廣泛的限制，禁止歐洲26個國家的民眾前往美國，為期一個月。
雖然政策制定者堅稱金融業仍然強健，2008年危機不會重演，但歐洲股市在過去幾周暴跌28%，避險德債收益率重挫至-0.80%。許多經濟學家預計，歐洲經濟強國德國將在今年上半年陷入衰退，部分經濟學家預測整個歐元區都難以倖免。低利率還可能為下一場危機埋下伏筆，因其擠壓了銀行利潤率，並吹大了樓市泡沫。
美聯儲再出手投放大量流動性安撫市場，美股積重難返創33年最大跌幅
美聯儲週四再度出手干預，大量投放現金，以防止市場崩盤。部分分析人士表示，這或表明聯儲將更積極地採取行動來刺激經濟，穩定金融體系。在美聯儲宣佈對回購操作進行調整後，美股一度削減跌幅，但迅即又恢復暴跌走勢，道瓊斯工業指數收盤錄得1987年10月以來最大單日百分比跌幅。
紐約聯邦儲備銀行週四表示，本週將向隔夜貸款市場提供1.5萬億美元的資金，並開始購買更多不同年期的美債，作為每月購債操作的一部分。這一轉變表明，美聯儲可能會比計劃更早地部署危機時期政策工具。
花旗首席貨幣策略師Ebrahim Rahbari週四在給客戶的一份報告中表示，“美聯儲或將很快會採取更多行動，包括可能將利率降至零。”
美聯儲週四將進行5000億美元的三個月期回購操作。週五將再進行5000億美元一個月期回購和5000億美元三個月期回購操作。
值得注意的是，美聯儲還對為增加儲備而每月購買的各年期美債規模進行了調整。從週五開始，聯儲將購買一系列長短期美債，與其負債表中未到期的美債規模相匹配，購債範圍包括短期附息公債、國庫券、通膨保值公債和浮動利率公債。
到目前為止，美聯儲一直將購債重點放在短期國庫券上，此舉意在強調，其購債和逐步擴表操作是為增加流動性而做出的一部分技術性努力，並非在2007-2009年應對金融危機時實施得“量化寬鬆”。
不過，將購債範圍擴展至各年期美債的操作，將美聯儲又推回向危機時代做出的那種努力。
“這基本上就是量化寬鬆，”俄勒岡大學(University Of Oregon)經濟學教授Tim Duy表示，“如果你將涉及各種年期債券，你所作的肯定同僅僅購買國庫券是不同的”。
紐約聯儲表示，這些調整是在美聯儲主席鮑威爾的示意下、與美聯儲政策制定小組協商後做出的。
美國股市經歷“黑色星期一”以來最糟糕的一天，標普指數告別11年牛市
美國股市週四暴跌，基準指數創出1987年以來最大跌幅，表明市場對美聯儲採取的非常規購債措施和美國總統特朗普的經濟提案缺乏信心，認為不足以緩衝新冠疫情的經濟影響。
美國三大主要股指均下跌超過9%，道瓊斯工業平均指數和標普500指數均創下自30多年前黑色週一以來的最大跌幅。
標普500指數進入熊市，抹去自2018年底以來的所有漲幅，結束了持續11年的牛市，特朗普的旅行限制措施及溫和的財政措施引發風險資產最新一波跌勢。加拿大主要股指下跌超過12%，為1940年以來最大跌幅
10期美國國債收益率扳回跌幅小幅上漲，決策者的1.5萬億美元流動性承諾使人回想起金融危機期間採取的量化寬鬆政策；石油和貴金屬下跌，鈀金週四下跌超過20%進入熊市。
市場目前正試圖評估決策者應對新冠疫情及其經濟影響的政策效果，美國對大型集會的最新限制和體育賽事停賽導致市場情緒進一步受挫。
“市場可能需要更多。來自央行的更多創新，針對脆弱領域的定向援助，以及財政部門阻止這場臨時衝擊演變為更持久的破產危機，”Principal Global Investors全球投資策略師Seema Shah表示。“市場正受情緒驅動”。
據觀察，恐慌指數VIX週四暴漲逾40%，最高觸及76.83，創2008年以來新高。
截至紐約收盤，標普500指數下跌9.5%，報2480.64點；道瓊斯工業平均指數下跌10%，報21200.62點；納斯達克綜合指數下跌9.4%，報7201.802點；納斯達克100指數下跌9.3%，報7263.653點。
值得一提的是，標普500指數、納斯達克綜合指數和納斯達克100指數現在都處於熊市中，較2月收盤紀錄的跌幅遠超20%。
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