許凱倫

恐懼，沒有辦法度量，這次的美股崩盤，讓我們回憶起了2016年，國內的那次熔斷。從這個架勢看，熔斷制度並無大過，當觸發熔斷的時候，說明大家已經極度的恐慌了。恐慌不能度量，所以，熔斷只是阻滯了恐慌的釋放。恐懼有時候靠抵擋是不行的，我們古人，就是大禹治水，在疏不再堵。

在現下，國際資本市場要如何以疏來減低風險呢？

第一步，找到熔斷的原因。疫情+石油危機+高槓杆的資本市場。疫情導致全球需求減少，石油危機導致供給增加，所有產品體現為供過於求，公司利潤下跌之後，公司的融資面臨違約風險。

第二步，解決這些主要的問題。其實很多方法我國早已做了，國外央行行長快抄作業。一方面阻斷風險傳導，首先是保證企業不違約。這個不違約當然是有選擇的，是那些先進生產力的產能。不違約傳導到投資人的信心層面。然後石油危機沒辦法，必須沙特和俄羅斯認清現實。但石油危機其實不是主要矛盾，主要矛盾是新冠疫情的全球化防治。早防治，早吃藥，早好。如果全世界國家都有了防疫秩序，那麼接下來股市回暖是個時間問題。

第三步，國際合作。既然是全球流行病，當然需要全球合作。我們不參與合作行不行？個人認為可能會有問題，因為新冠會有倒灌，我們又是出口導向的經濟體。所以全球的健康也關係我們的錢袋子。不能只好了口罩行業，就不管汽車製造和電子製造了。所以要全球合作，摒棄傲慢與偏見。

三板斧，找到關鍵問題，解決關鍵問題，分擔問題後果。基本上就搞定了。至於，熔斷,A股表現還是十分強勁的，做好外部文章，未來有利於資本更加喜歡中國市場。最近滬港通體現為流出，個人認為，會回來的。

凱恩斯

說真話、講實話、不廢話、沒套話，讓我們今天說一點大家都能夠聽得懂的人話，大家好我是你們的社長。

2020年3月12日美國股市開盤之後，交易時間不足6分鐘再次熔斷，導致交易暫停15分鐘，盤中交易一度呈現出弱勢，截止收盤再度下跌接近3%。

在美國此次下跌過程當中，大空頭們賺得盆滿缽滿，但對於國家的金融經濟秩序卻造成了暫時的混亂，就連一向不可一世的股神巴菲特都表示89年未曾見過。

美股最近表現

美股其實在本週二開盤之後也出現了壟斷，暫停15分鐘交易，之後反彈了一天緊接著三天後的星期五再次開盤熔斷，似乎美股對黑色星期五有著不同尋常的愛好。

當然這是自美股實行熔斷之後歷史上第3次壟斷，也是一週連續兩次壟斷，但就目前美股市場的表現來看呈現出弱勢。

對於我國大部分投資者來說下跌就會造成恐慌心理，但是在成熟的發達市場下跌過程當中依然可以從容賺錢，就好比當前我國的期貨市場一樣。

造成美股下跌的原因

造成美國此次下跌的主要原因從表面上來看是受制於疫情的影響，因為最近我們發現在2019年9月份發生於美國的流感實際上就是當前的新罐肺炎。

在美股還沒有出現暴跌之前，其實社長早有預言美股此次將開啟超級熊市，說是遲那是快，在我國疫情得到控制的同時，國外疫情開始蔓延，引爆了美股下跌的熊市。

在美股下跌的過程當中，首先是特朗普表示不在乎，其次特朗普緊急降息50個基點，給投資者造成了恐慌，引發了全球降息預期。

美股再次出現大跌，引起了人們對美聯儲利率是否進入負利率時代的猜疑，但就目前來看極有可能短時間內進入負利率。

大部分人預估美聯儲今年還會降息三次，畢竟在疫情面前什麼事情都有可能發生，一週兩次熔斷都已經出現了！還有什麼不會出現？

綜合來看：2020年3月12日星期4，美股開盤之後再次熔斷暫停交易15分鐘，也表達出了投資者對於當前的經濟環境與股市的悲觀態度，這種態度想在短時間之內難以扭轉，所以說投資者不要妄想在這個位置進行美股抄底，順勢做空才是王道。

社長財經

昨夜，我們再次見證歷史。很多人可能這輩子都沒見過的歷史

美股創1987年股災以來最大跌幅！大盤跌停！歐股創歷史最大跌幅！

可以說很多人活這麼大第一次看到美股跌這麼多，確實，2008年我經歷過，也沒見過這麼下跌。我們真的都見證了歷史。

美股為何開盤就熔斷，最終跌近10%？

用巴菲特的話就是美股遭受了油價暴跌和疫情爆發的雙重打擊。

暴跌源自於這兩點，但主要還是疫情影響更大。

世界除中國外目前確診已經超過5萬2千人了，昨天我寫文章的時候這個數字是4萬4千人，24小時增長了7000多人！仍然在大爆發之中！

影響主要是消費，有幾個影響挺大：

一、體育產業

目前全球各大體育聯賽大部分已經停賽了，這對於歐美靠消費經濟支撐的經濟模式來說，是非常重大的打擊。

據統計，美國體育產業佔GDP比重在3%左右，影響可謂不小。

二、旅遊產業

旅遊產業更大，2019年旅遊業對全球GDP貢獻高達10%以上，因為旅遊產業鏈很大，包括酒店，餐飲，住宿，運輸等等，如果全球這一塊都停滯的話，影響實在太大。

目前看，迪士尼在美國已經計劃暫停營業，特朗普也表示正在考慮限制美國人旅行，建議有旅遊計劃的人群更改計劃，目前已經暫停和歐洲的旅行了，和中國早就斷了，禁止通航。

在以消費經濟模式為主的歐美國家，國民儲蓄率不高，能否挺過這一關，這是非常大的考驗，所以他們很難承受完全停滯經濟然後抗擊疫情，但是不這樣就無法暫時阻止疫情的蔓延，除非等待疫苗的研發成功。但問題是疫苗短期不可能研發出來，一年左右時間才有可能。

那這一年，是放任疫情保經濟，還是放任經濟控制疫情呢？目前美國還沒想好，只是局部暫停了一些活動。

選擇哪一個？放任疫情可能對經濟損失小點，但是今年是大選年，特朗普能不管？那就別想連任了。

放任經濟，美國又很難承受。

這的確是兩難的選擇。

所以，股市表現就非常痛快，連續大跌。從高點至今，已經跌了近30%了。

趙冰峰財經

目前美股歷史上就有3次熔斷，最近一週內發生了兩次，連89歲的巴菲特都說“活久見”了。為啥暴跌？原因主要4個方面。

1、疫情擴散，加劇市場對經濟衰退擔憂

當前，中國的疫情雖然控制住了，國家衛健委數據顯示，3月12日僅僅新增8例，5例是武漢，3例是境外輸入。但是，國外疫情卻在不斷擴散。

鍾南山院士說，現在國外的疫情就像早期的武漢，目前國外患病總人數4萬多，死亡14600多人。

11日，世界衛生組織(WHO)首次將新型冠狀病毒疫情定性為大流行病。嚴峻的形勢下，很多國家開始採取超常規的措施，封城乃至封國的措施頻出，比意大利宣佈封城，這些措施會嚴重影響經濟的增長。

具體到美國，美國的疫情嚴重程度也不容小覷，有美國的專家對媒體說，說如果放開檢測，確診病例將會火箭般增長。

對此，市場非常擔憂，疫情會造成經濟的衰退。這種恐慌情緒蔓延，造成了資本市場的巨大波動。

2、石油價格戰打響，原油價格暴跌，形成連鎖反應

由於受到疫情的影響，石油需求銳減，但是歐佩克和俄羅斯並未就石油減產達成一致，而是談崩了，沙特和俄羅斯雙方紛紛宣佈增產，並且下調價格，以搶佔市場份額。

這種殺敵一千、自損八百的行為，直接造成了國際原油價格暴跌30%以上，現在國際原油價格跌破40美元每桶，價格甚至比礦泉水都要便宜了。

而石油是工業血液，石油價格暴跌，讓其他金融資產重新定價，這就產生了連鎖反應，引發了3月9日的第一次熔斷，而此後石油價格戰依然沒有緩解的跡象。

10日，沙特阿美石油公司公告稱，4月份的供應量將達到1230萬桶/日。俄羅斯也不甘示弱，俄羅斯原油產量有增產50萬桶/日的能力，俄羅斯石油公司可增產30萬桶/日。

石油價格戰短期內難見解決，國際原油價格的低迷不振，嚴重影響了金融市場的穩定，也是美股暴跌的導火索之一。

3、美國升級防控措施，反而令市場感到恐慌。

3月12日，美國宣佈了一系列措施，包括限制歐洲人赴美旅行，這令歐洲十分震驚。這些本意是為了遏制疫情，但是卻傳遞了一種不好的信號，讓市場感受了疫情嚴重性和恐慌，恐慌性拋售出現。

另外，雖然美國總統宣佈會採取措施提振經濟，但是並沒有實質性的措施出來，這讓市場感到十分失望，這種口惠而實不至，嚴重打擊了市場的信心。

另外，美聯儲雖然宣佈緊急降息50個基點，但是作用僅僅是曇花一現，在缺乏有效應對措施疫情的情況下，在缺乏強有力支持經濟的措施的情況下，金融市場的選擇就是單邊下跌。

4、美股已經11年牛市，本身積累了一定風險。

回到美股本身，到現在美國的牛市已經持續了11年，連續11年上漲，本身就積累了一定的風險。

包括楊德龍在內的多位分析師表示，近期美國下挫的主要原因之一就是美股本身估值偏高，目前已經處於偏貴的狀態。

2月中旬，標普500靜態PE一度接近25倍，處於過去10年90%以上的高分位水平，很多被動資金、高槓杆資金頭寸不斷積累，在外部事件的衝擊下，很容易引發大量的拋售。

可以說，以上四個因素疊加，造成了美股的暴跌。

有市場交易者調侃：美股熔斷歷史上只發生過三次。上一次熔斷，還要追溯到2020年3月9日，那天我的記憶很深刻，那感覺，彷彿就在幾天前。

追問：這不是金融危機來了呢？

上一次美股發生熔斷還是20多年，1997年10月27日道瓊斯工業指數跌破7%發生熔斷，現在一週發生了2次熔斷，3月12日美股跌破高達9%以上。

而且美股之外，還有10多個國家的股市因暴跌觸發熔斷機制，盤中暫停交易。很多人驚呼這是金融危機來了嗎？

儘管美國總統予以否認，聲稱這不是金融危機，只是一個短暫的艱難時刻。

但是數字是殘酷的。

目前美股跌幅已經超20%，進入技術性熊市。美股長達11年的牛市或將終結。這種發展往往伴隨著長期的悲觀情緒和更多的下跌。

美聯儲前副主席、經濟學家艾倫·布蘭德(Alan Blinder)表示，受新冠肺炎疫情的影響，美國經濟可能已經陷入了衰退。

很多市場分析師警告，接下來還會有更多震盪行情，我們正在見證股市牛市的終結。

思之想之

我股市這一次熔斷，其實早有徵兆，從開盤之前美股期貨就下跌到了5%的熔斷點，這意味著美股開盤之後會有進一步的下跌，而歐洲央行的利率決議讓市場的降息預期失望，導致了歐洲股市的迅速下跌，這也助推了美股進一步下跌。

美股這樣的下跌實際上也並不算意外，因為從之前的數據來看，美股在29,000點的歷史高位處，大概積累了超過33%的泡沫，因此美股回到2萬點以下，不算是超賣現象。

而這一次疫情的衝擊，讓美股積累多年的泡沫集中破裂，對於美國市場而言，不一定是一件壞事，目前看來雖然歐洲陷入衰退的跡象非常明顯，但是美國的衰退還沒有明確的徵兆，在衰退來臨之時，如果美股依然保持如此高的泡沫，則可能對經濟產生更大的衝擊，而現在提前釋放的泡沫很可能對於經濟來說的傷害相對較小。

目前來看，美國經濟的問題主要集中在企業部門，其中企業債對金融部門的傳導有可能成為危機擴散的風險，但是這一次將金融體系的泡沫戳破，未來企業債積水集中爆發，對於金融市場的影響可能遠不如預期的大，這也就意味著美國這一次的衰退很可能是淺衰退。

在美聯儲釋放了回購流動性之後，美股的狀況會得到緩解，但是由於這樣的流動性不是針對二級市場釋放的，流動性傳導還需要時間，因此美股短線還可能進一步下跌，但是整體的問題應該已經得到緩解了。

諮詢師天生

如何看待3月12日美國股市開盤6分鐘再次觸發熔斷？

我覺得問題原因非常簡單，因為美國根本沒有抓住重點，現在完全是在做無用功，甚至還有點火上澆油，這樣當然會引發投資者恐慌，股市下跌也就在所難免。

美國這次股市下跌最初的原因是什麼呢？

就是因為全球爆發了新型冠狀病毒肺炎，開始的時候，大家對這個病毒不太重視是可以理解的，畢竟作為一種新病毒，他的威力大家並不清楚。

但是疫情在全球蔓延後，尤其是以意大利為首的歐洲新冠病毒疫情，已經嚴重的影響了意大利的經濟和老百姓生活，在這種情況下，美國仍然認為它是一場普通流感，但是資本市場已經開始警惕了，美國股市出現小幅下跌。

疫情開始在美國出現，連續幾天的時間，美國有24個州宣佈進入公共衛生緊急狀態，而在這個時候，特朗普仍然認為新冠病毒對美國影響有限，美國的醫療和技術完全能夠戰勝新冠病毒，但實際上各州已經有的停工，有的停課，特朗普的講話更讓資本市場感到對抗病毒無力。

隨著美國確診病例數超過1000人，這種恐慌已經在全社會蔓延，但是美國政府和美聯儲仍然眼睛只盯著美國經濟指標，根本不顧及老百姓的生活狀況，老百姓在超市裡搶購東西，他們卻在降息和減稅，這完全是驢唇不對馬口的行為。

現在，美國投資者擔心的是，美國會不會成為第2個意大利？如果美國成為第2個意大利，美國有沒有辦法解決問題？這個問題不解決，美國的老百姓生活就不安心，美國的公司就無法安定的進行生產，美國股市就不可能不下跌。

3月12日美國股市開盤，市場直接無視美國推出的各類貨幣政策和經濟政策，開盤6分鐘下跌超過7%，因此觸發熔斷，暫停交易15分鐘，之後美國股市略有上漲，但最終道瓊斯工業指數下跌2352點收盤，跌幅達到9.99%。

所以，我認為美國股市3月12日的這次下跌，根本的原因就是美國忽視了新冠病毒的影響，缺少讓人放心的應對方案，美國老百姓擔心美國會成為第2個意大利。

但是美國畢竟是全球最發達的國家，也是醫療水平和技術最高的國家，你認為新型冠狀病毒會在美國爆發嗎？美國最終感染人數能達到多少呢？

如果美國一個州的醫療體系崩潰，美國其他州會不會去支援？

互金直通車

3月12日美股開盤六分鐘再次熔斷，一週內兩熔斷，創下美股的熔斷記錄了，這情景與2016年的A股何其的相似。如何看美股的再次熔斷？我們可以從以下幾個維度來看：

估值泡沫

美股從2015年之後的上漲就脫離了基本面的支撐，開始形成泡沫，世界避險資金、大幅度降稅紅包、美聯儲釋放流動性，一次次用資金來推高美股，同時，美國經濟的基本面在加息、關稅戰的影響下，反而在走下坡路，這樣，股市向上，經濟向下，泡沫越來越大。這就好像擊鼓傳花的遊戲一樣，在鼓點停下前，誰也不知道倒黴的是誰，美股這次因為疫情刺破了這個泡沫，因此一發不可收拾，因為大多數機構都知道美股泡沫的存在，這個泡沫刺破前可以當不知道，但泡沫一旦刺破，就會拼命的出逃。再加長時間的牛市，積累了大量的利潤，所以，這時會發生多殺多的踩踏，這是美股一週兩次觸發熔斷的原因。

劇烈波動、多空雙殺

美股是一個多空都可操作的雙向市場，對於機構來說，只要是趨勢就可以盈利，最害怕的是波動。因為機構投資者建立倉位後都有嚴格的止損線，劇烈波動的後果是多空雙殺，多頭倉位和空頭倉位都會被打爆，所以，劇烈波動的美股會擠出大量的機構資金，資金退出，又會加大美股下殺的力度，這是促使美股熔斷的又一個原因。

市場預期

美股的這次殺跌與以往不同，2001年的科技泡沫、2007的次貸危機，在發生前沒有多少預期美股大跌，但這次不同，早在一兩年前，市場上就有看空美股的聲音，隨著美股的上漲，這種聲音沒有變少，反而越來越多，可以說，這次美股的下跌是符合市場預期的。這就好比我們的交易計劃，計劃早就制定好了，但觸發信號遲遲沒有出現，現在出現了會怎麼做，自然是按計劃執行了，美股在下跌之前給了足夠的時間讓交易者制定出逃計劃，所以，當美股走勢一旦破位，直接就引發了一週內的第二次熔斷。

技術面來看

週一，也就是1號K線是破位K線，這是破位引發的恐慌，本週第一次觸發熔斷。

週二，2號K線反抽，給市場留下了一思念想，有拉回去的可能。

週三，3號K線直接把念想澆滅，確認破位現實

週四，4號K線是確認破位K線後的恐慌釋放，於是再次觸發了熔斷。

總結：美股一週內兩次觸發熔斷是因為本身泡沫嚴重，現在這個泡沫被疫情刺破，劇烈的市場波動擠出大量機構資金的結果，再加上美股的下跌是市場預期之內的事，技術面在破位K線和確認破位後兩次觸發熔斷，這是大量量化交易存在的結果。不過，當這次風險釋放後，美股下跌應該會短期告一段落，休息一下才會再次大跌，這就是市場的節奏吧。

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淡淡禪風

3月12日，美股再遭重創，開盤六分鐘後再次熔斷，這是本週第二次熔斷，同時也是1987年推出熔斷機制後，歷史上第三次熔斷。

溯源認為，美股此輪崩塌，主要是源於疫情衝擊下，疊加原油市場動盪，市場長期形成的對美國經濟悲觀預期的集中宣洩。當前全球已有121個國家確診新冠肺炎病例，當下全球各國已經積極行動起來了，且相互協調，疫情對全球的經濟的影響或僅是歷史長河中一朵小小的浪花。

全球市場掃描

截止北京時間13日凌晨，美國三國股指均宣告跌停（按我國標準），道瓊斯工業指數下跌9.99%、納斯達克下跌9.43%，標準普爾500下跌9.51%。

昨晚建開盤僅6分鐘之後觸發熔斷，隨後低位震盪，市場羸弱，今晨1點左右，美聯儲出手救市，道指一度飆升1000點，但是無奈悲觀預期更盛，以下跌9.99%收盤。

早些時間，歐洲三大股指也全線暴跌，創造歷史。收盤，德國DAX下跌12.24%，法國CAC下跌12.28%，英國富時下跌10.87%。

今日亞盤時段，日經225下跌3.40%，韓國KOSPI下跌2.58%，滬深300下跌1.50%，上市場恐慌情緒略有收斂。

美國人在擔心擔心什麼？

1、疫情對經濟帶來的負面衝擊

疫情對美國經濟和社會的負面衝擊正逐漸暴露在陽光下。截止北京時間週四9點，美國人的生活節奏已被打亂：學校關閉、NBA停賽、醫院戒備森嚴、美國影星湯姆·漢克斯及其妻子新冠病毒檢測呈陽性。

但是管理者宣稱：對美國來說，新冠病毒沒有可乘之機。沒有哪個國家比美國更有準備或更有韌性，這明顯的打胡亂說，民眾對此並不買賬。

早些時候，管理者還說尋求降低工薪稅，但是具體數額未詳，由小企業管理局發放500億美元的低息貸款，延緩某些企業的所得稅繳付，併為由於疫情相關原因被迫待在家中的工薪族提供一定的補助。

同樣的這些不痛不癢的表態難以提振市場。

2、同一時間，布油下跌7.04%，NYMEX下跌6.19%嗎，雙雙將本週而的反彈全部回吐，市場預期原油市場還有進一步的下跌。

本身美國經濟就處於衰退週期的前夜，疫情疊加原油暴跌成為壓垮駱駝的最後一根草，而目前這根草重要、成色十足。

美國是消費為主的國家，全球因疫情供應鏈中斷，美國本土也成為病毒紮根地，這讓消費進一步萎縮，一旦消費萎縮，美國經濟就不然衰退。

3、美國疫情失控的社會恐慌

即使當下，美國也並沒有給予疫情以足夠的重視和支持，據央視財經報道，在國會的聽證會上，美國衛生部承認有人死亡不是患於流感，而是新冠病毒，這意味著有可能有大批人實際上就是新冠病毒感染者，只是沒有被確診，這個未知的定時炸彈讓民眾恐慌。

美國醫療物資供應鏈暫時不能滿足防控需求，據報道，美國每天檢測僅僅5000人，而韓國和我國，每天不低於10000人，這同樣顯示了美國潛在的患者可能遠遠超媒體估計和報道。

4、民眾對政府的不信任

管理者說：對美國人來說，至關重要的是，每個人都應採取額外的預防措施，並保持良好的衛生習慣。同時建議老年人和身體欠佳者待在家中，減少外出。

但沒有解釋政府將如何緩解醫院擁擠、檢測能力持續不足、以及即將出現的諸如呼吸機等醫療資源緊張的問題。

比較譏諷 的是：他的一位高級公共衛生官員安東尼·福西博士（Anthony Fauci）預測未來會“變得更糟”，當前美國有1200多人感染，至少38人死亡。

5、美國目前大多數企業都在竭盡全力的提高信用額度，同時使用其授權信貸，企業部門擔心疫情惡化後，得到不到足夠支撐企業運轉的現金。

例如波音公司提取138億美元的定期貸款，旅遊休閒帝國希爾頓全球控股和永利度假村努力提取總計超過25億美元的信用額度等，

一句話：美股下跌是信心缺失和對管理者失望的反應。

我們的優勢

從美股開啟暴跌模式以來，A股一直獨立特性，隔夜美國股市的大跌，於滬深兩市均是低開了事，市場通常都會在較短的時間內V型反轉，就本次而言，今天滬深兩市已經做出了有力的回擊，截止下午13.30分，滬市僅下跌30點不到，而分時圖上的表現來看，今日大概率會以紅盤報收。

為什麼A股此次如此強勢呢？

1、制度和文化的優勢。

一方有難八方支援，當武漢出現困難時，全國人民伸出援助之手，全國上萬醫療人員彙集武漢，各種醫療物資源源不斷的運往武漢。

幾天之內雷神山、火神山先後建立，方艙醫院遍地開花，應收盡收，應收早收，疫情得以控制，體制和文化的優勢顯露無疑。

全球資本通過疫情再一次認知了中國，認知了我們偉大的祖國。與此相對應的是，海外各國在應對疫情時的顧此失彼，這更凸顯了我國經濟未來預期樂觀，導致全球資金超配中國資產。

2、我國完善的產業鏈和世界工廠的地位沒有變化，且在此次危機中得到了充分展現。疫情開始階段，中國缺口罩，缺防護服，缺體溫計、缺消毒劑等醫療物資，但在春節結束後不久，產能立馬開動，醫療物資短缺的現象較快地得以解決。在此期間，中國並未限制口罩出口。目前，已經有部分產能可以用於援助他國。

3、從處理流動性危機的經驗來看，監管層也非常豐富。過去數年當中，中國經歷過2013年的錢荒，經過2015年的股災，也經歷過2016年頭的熔斷和2018年的去槓桿。俗話說，仗是打出來的。正是由於過去數年積累的經驗，使得今年開春之後市場走勢相對平衡。在接下來的流動性危機處理當中，也應該會看到相應的對策。

4、從政策的空間來看，過去一年，全球都經歷了幾次降息潮，唯獨中國沒有。央行手中的牌很多，政策組合空間大，即使強刺激邊際效果減弱，但階段性更其效果好於歐美N倍。

A股未來怎麼走?

昨日，鍾南山院士稱，全球攜手努力，我國疫情在6月就可以完全控制。

那經濟基本滿必將迎來強勁的反彈，二季度滿血復活，三季度爬坡加速，四季度攻關，年初制定的GDP目標完成情況或超預期。

最新wind數據顯示，一季度臨近尾聲，很多上市公司迫不及待的披露了一季度業績預告其中預喜的公司31家，佔比68.89%，從行業上看主要集中在化工、計算機、醫藥生物 和電子這四個行業，很明顯，疫情對咱們衝擊主要是集中在餐飲旅遊航空，而現在即使這些行業均也開始了復工復產。

技術層面更簡單，也是我一直強調的觀點，股指大概率會一直在2850到3050之間箱體震盪，中樞位置2950，脫離上下邊緣大概率就是入場和離場的機會，目前這個局面並沒有改變。

總之，美股大跌就是悲觀預期疫情影響集中發酵宣洩，投資者信心喪失，情緒性的踐踏多殺多，非理性下跌的成分居多。如果結合巴菲特昨天的專訪，也或許又是一次幾十年難遇的機會。

溯源歸一

全球恐慌情緒蔓延，全球資產都成為祭品，連黃金，美債都未能倖免，何況作為全球金融市場風向標的美股，美股一週內兩次熔斷，而且跌幅不斷加深，可見市場情緒不穩，著名股市大咖巴菲特都直言，這樣的景象他也是生平未見。

目前，病毒在美國蔓延，然而美國政府並未拿出切實有效的措施，而是宣稱不用帶口罩，這極大的增加了民眾傳播概率，鑑於病毒在意大利等歐元區國家比較嚴重，美國直接叫停了歐洲入美旅行等，此前並未和歐洲商量，雖然美國政府採取了一些經濟利好措施，但是這並不能緩解市場的不安，越來越多人覺得落袋為安，現金為王，尤其是金融市場動盪不安時期，甚至可能引發美國社會不安。

植樹節的大跌並不是個例，雖然美聯儲緊急宣佈一萬億美元的超級回購計劃，但是市場並未領情，依舊難以挽回，倘若病毒得不到控制，美股還可能繼續下行。不止歐美，這種情況也會迅速蔓延至全球，看各國央行各顯神通了。

我是Roseview財經，更多問題敬請關注想，歡迎一起交流討論，希望對您有幫助。

Roseview財經

美股市場一週內觸發兩次熔斷，更大程度上是市場恐慌效應的持續放大，在低迷的環境下，往往容易放大利空，縮小利好，如今的美股市場就是存在這種非理性拋售風險。在美股暴跌的影響下，無論是歐洲股市還是亞太股市，都難逃股票市場大幅下挫的壓力，甚至是近期一直抗跌的中國A股，本週五也出現了3%以上的跌幅，全球市場陷入了極度低迷的局面之中。

疫情擴散成為全球股票市場下跌的導火索。對中國市場來說，最大的優勢還是率先把疫情控制下來，這很大程度上受益於國內高效的防控舉措，動員全國的力量在最短的時間內把疫情控制下來，這也為全球各國帶來了寶貴的經驗。

實際上，對這一輪的股市非理性下跌，疫情擴散只是催化劑，但並非是股市暴跌的根本原因。個人認為，美股一週內觸發兩次熔斷，一個月內跌幅達到30%左右的極端行情，是過去十年大牛市所積累的巨大獲利盤集中釋放的真實寫照。與此同時，因市場的恐慌情緒急劇升溫，全球市場陷入了流動性擠兌的惡性循環之中。如今，最需要解決的，還是要化解市場流動性擠兌的風險，減緩市場的非理性恐慌效應，否則這可能會引發股市的進一步快速下行，甚至觸及系統性風險。

熔斷機制的設置，本身為市場設置一個冷靜期，有利於市場減緩拋售壓力。但是，在特殊的市場環境下，熔斷機制的設置卻並未很好起到緩解市場恐慌情緒的影響。對近期的美股市場走勢，一週內觸發兩次熔斷，在美股市場的歷史上也是非常罕見的，而首次觸發熔斷的時間還是在23年前。

在全球股票市場非理性下行的背景下，現金為王的觀念開始深入人心。但是，在未來疫情逐漸得到好轉的背景下，接下來全球可能會開啟新一輪的貨幣寬鬆時代，屆時手持現金的被動貶值風險也會隨之而至。或許，對當前的市場環境，投資者可以先選擇好心儀的上市公司，待上市公司股票價格跌至一個非常理想的位置後，再分批低吸，從中長期的角度分析，潛在的投資回報率還是值得期待的。

關鍵字: 熔斷 財經 恐慌