1929年至1939年持續了10年的大蕭條，是美國曆史上最嚴重的經濟衰退。經濟學家和歷史學家指出，1929年10月24日的股市崩盤是經濟衰退的開始。但事實是，許多因素造成了大蕭條，而不僅僅是這一件大事。
在美國，大蕭條剝奪了赫伯特·胡佛（Herbert Hoover）的總統職位，並導致了富蘭克林·羅斯福（Franklin D. Roosevelt） 於1932年當選 。羅斯福向美國承諾了一項新政，將成為美國任期最長的總統。經濟低迷不僅限於美國，它影響了許多發達國家。歐洲蕭條的原因之一是納粹在德國上臺，播下了第二次世界大戰的種子 。
1929年的股市崩盤
1929年紐約華爾街黑色星期二股市崩盤後，工人們驚慌失措，充斥著街道
被人們稱為“黑色星期二”的是1929年10月29日的股市崩盤，這既不是大蕭條的唯一原因，也不是當月的第一次崩盤。該市場在那個夏天達到了創紀錄的高點，但在9月份開始下降。
10月24日星期四，市場在開市鐘聲下暴跌，引發了恐慌。儘管投資者設法制止了下滑，但僅在五天後的“黑色星期二”，市場崩潰了，市值損失了12％，抹去了140億美元的投資。到兩個月後，股東損失了超過400億美元。即使到1930年底，股票市場收復了部分虧損，但經濟卻遭到了嚴重破壞。美國真正進入了所謂的大蕭條。
銀行倒閉
在紐約美國聯合銀行外面的一大批存款人未能在銀行倒閉前提取存款
股市崩盤的影響在整個經濟中盪漾。在1929年中，近700家銀行倒閉，1930年倒閉了3000多家。聯邦存款保險沒能起效，所以當銀行倒閉時，人們損失了全部錢財。一些人驚慌失措，導致銀行擠兌，因為人們拼命地取回他們的錢，迫使更多的銀行關閉。到世紀末，有9000多家銀行倒閉。倖存的機構對經濟狀況不確定並擔心自己的生存，就不願借錢。這加劇了局勢，導致支出越來越少。
減少全面採購
由於人們的投資一文不值，他們的積蓄減少或耗盡，信貸緊缺，消費者和公司的支出都陷入停滯。結果，工人被解僱了。由於人們失業，他們無法跟上通過分期付款計劃購買的商品的付款；收回和遷離是司空見慣的。越來越多的未售出庫存開始積累。失業率上升到25％以上。
美國對歐洲的經濟政策
反對關稅法案
大蕭條加緊了對國家的控制，政府被迫採取行動。為了保護美國工業免受海外競爭者的侵害，美國國會通過了1930年《關稅法》，又稱《 斯穆特·霍利關稅法》。該措施對多種進口商品徵收接近創紀錄的稅率。一些美國貿易伙伴通過對美國製造商品加徵關稅進行報復。結果，在1929年至1934年間，世界貿易下降了三分之二。到那時，富蘭克林·羅斯福和由民主黨控制的國會通過了新的立法，允許總統與其他國家就大幅降低關稅率進行談判。
乾旱條件
大蕭條期間，一位母親和她的孩子們坐在一起
環境的破壞使大蕭條的經濟破壞更加嚴重。長達數年的乾旱 加上沒有采用土壤保護技術的耕作方式，造成了從科羅拉多州東南部到得克薩斯州形成了裸漏的廣闊地區，該地區後來被稱為“沙塵碗”。大規模的沙塵暴席捲了各個城鎮，摧毀了農作物和牲畜，致使人民生病，並造成數百萬美元的損失。當經濟崩潰時，成千上萬的人逃離了該地區，
大蕭條的遺產
還有其他導致大蕭條的原因，但是這五個因素被更多的歷史和經濟學學者認為是最重要的。他們導致了重大的政府改革和新的聯邦計劃；今天，還有一些諸如社會保障，聯邦政府對保護性耕作和可持續農業的支持以及聯邦存款保險等仍然存在。儘管此後美國經歷了重大的經濟衰退，但沒有任何事情能與大蕭條的嚴重程度或持續時間相提並論。
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