民航局近期推出一系列支持政策促進行業穩定發展。截至3月10日，81個機場項目中，有49個項目已復工，復工率達60.5%。其中，30個國家重大機場建設項目復工率達76.6%。未復工項目中，13個是受疫情影響，19個為寒冷地區，尚未具備復工條件。預計4月上旬復工率將達到86%。
分析認為，近期油價大跌、人民幣升值、行業扶持政策等因素利好航空板塊。
華泰證券指出，由於新冠疫情極大程度抑制航空出行需求，為扶持相關航司度過難關，國家各部門陸續出臺多項扶持政策，積極應對新冠肺炎疫情對民航業的影響，或將邊際改善航司在疫情期間經營困境。另外，由於原油減產協議未能達成，沙特宣佈增產啟動價格戰，國際油價暴跌，或將進一步減輕航司成本壓力。短期疊加國內疫情緩解，復工穩步推進，學生返校和商務客流推動民航需求邊際改善，航空板塊存在反彈催化。中長期仍需關注疫情結束後航空供需格局，疫情期間被壓抑的需求，能否帶來航空出行的爆發。關注：中國國航、東方航空、吉祥航空、春秋航空。
數據顯示，昨日南方航空、東方航空分別獲北向資金淨買入454萬股，408萬股，吉祥航空淨買入222萬股，華夏航空淨買入70萬股。
從近5日北向資金加倉來看，華夏航空陸股通持股比例提升0.89%，南方航空和吉祥航空分別提升0.13%和0.1%。
燃油成本已經佔到航空公司成本的30%左右，招商證券認為，綜合原油供需關係以及地緣政治因素，中期布倫特原油價格仍將維持低位，這將在一定程度上緩解航空公司成本及現金流壓力。
人民幣升值有望提升航空公司匯兌收益。山西證券認為，當前中美利差已經走闊至歷史高位，人民幣匯率有望持續強勢。在全球疫情加速蔓延之際，我國在“戰疫”方面已經取得卓越的成果，風險開始變得可控，同時在政策全面發力之下，國內復工復產明顯提速，我國有望率先回到經濟企穩回暖的軌道上來，這也將進一步提升人民幣資產對於國際投資者的吸引力。
2019年上半年，中國國航、東方航空、南方航空的起降費項目（含停機費用、航路費）分別為80.55億元、78.40億元，85.40億元，佔同期成本比例分別為14.71%、15.01%、13.25%。如以飛機起降費、停場費分別佔航空公司起降費成本項的30%、2%來計算，並假設三大航的一二類機場班次佔比為65%、降費政策執行時長為半年，據此預計“降低一二類機場起降費、免收停產費”將降低國航、東方、南航2020年上半年成本分別為2.62億元、2.55億元、2.78億元。但上述計算為2020年H1與上年同期航班次數不變的情形，考慮2020年H1航班次數受疫情衝擊下滑，實際成本降幅將小於計算值。
財信證券認為，新冠疫情對航空旅客造成較大影響，雖然國家出臺多項政策紓困民航業，但民航業的業績復甦可能尚需時日，建議擇機佈局：中國國航、春秋航空。
西部證券認為，民航業獲得多項政策扶持，同時近期OPEC+減產談判破裂引發油價大跌，有利於減輕航企短期現金流和運營成本壓力。目前需求最差期或已過，雖然國際和地區市場仍在低谷，但國內市場在逐步恢復中。疫情後被壓制延後的需求將強勁反彈（公商務早於因私，國內早於國際地區），同時供給繼續偏緊，行業集中整合有望加速，帶來較大的票價和業績彈性，航司盈利能力將得到顯著改善。建議關注中國國航（601111.SH）、吉祥航空（603885.SH）和春秋航空（601021.SH）。
天風證券認為，起降停場費降低，航路費減免，航油差價降低，航空公司進一步減負更傾向於量化大致測算航空公司起降停場費降低帶來的影響。2018年國航、南航、東航、春秋、吉祥的起降費成本（包括起降費、旅客服務費、停場費等）分別為153.6億、159.8億、149.1億、19.3億、17.1億。通過拆分北上廣深四大樞紐的航班機型結構及收費標準，估算政策落地後國航、南航、東航、春秋、吉祥年化成本節本約為5.8億、6.2億、5.8億、0.60億、0.65億，分別佔當期利潤總額的5.8%、13.7%、15%、3.0%、3.9%。航路費收費標準較低，一架B737-800機型飛機於起降費收費標準最低的一類一級機場起飛執飛國內航班，飛行1000公里對應的起降費為近1900元，航路費僅390元。航路費收費標準下調10%影響較小，對於大航的成本節約年化或不足一億元，對小航或不足一千萬元。航油進銷差價降低，測算2018年各航司大致的航空煤油進銷差價或約為350元/噸，如按照國內航線8%的差價降低，對航空公司當期航油成本節約幅度或在0.4%左右，約合三大航年化1.5億人民幣左右，春秋吉祥年化1500萬元左右。
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