永高轉債：（正股代碼：002641，配債代碼082641）
評級：AA評級，可轉債評級越高越好。
發行規模：7億，規模一般，可轉債規模越大流動性越好。
回售條款：有
下調轉股價：15/30 ，85%，條件一般。
轉股價值：
永高股份昨日收盤價6.5，轉股價6.3，轉股價值=轉債面值/轉股價格*正股價格=100/6.3*6.5=103.17，轉股價值尚可，可轉債轉股價值越高越好。
到期價值（保本線）：
到期價值=票面利率 贖回價=0.3 0.6 1 1.5 1.8 108=113.2，票面利息低。
純債價值（最底線）：
113.2/（1.04^6）=89.46元，按照銀行定期存款4%為折現率進行計算，此計算未考慮每年發息的折現，前期利息低對結果影響小，僅用於個人參考指標。
如按中債企業債測算AA級別6年期即期收益率4.3623%，純債價值簡化計算87.6，純債價值尚可。
公司簡介：
永高股份屬於建築材料業，是國內上市的規模最大的塑料管道企業。公司成立於1993年，上市時間2011年12月，目前公司市值73.01億，有息負債率6.68%，當前市盈率PE17.808，市淨率PB2.278。
2019年度業績快報公告：
2019年營業總收入同比增加17.49%，歸屬上市公司股東淨利潤同比增加109.24%。毛利率上升，資產負債率下降41.2%，比年初下降5.24個百分點。
募集資金用途：
主要風險：
公司原材料價格波動風險，目前原材料成本佔公司塑料管道產品成本的比重在85%以上，主要原材料屬於石油化工行業下游產品，價格受國際原油市場價格的影響較大。
不過最近石油價格暴跌，尤其昨日場面更是驚險刺激，這點來看算是個有利影響吧。
公司近年來淨資產收益率有所下降，規模不斷擴大的同時，應收帳款餘額較大還有增加趨勢，有應收賬款回收風險，且公司資產流動性一般。
PS：公司報告期內收到罰款以上的行政處罰有點多呀。
最近半年股價走勢圖：
開盤預測：
溢價率-3.08%，結合AA評級、相似的轉債、正股質地等綜合因素目前給予14%的溢價率，預計開盤價格為103.17*1.14=118元。
中籤預測：
假設原始股東配售65%，網上申購按2.45億，預計頂格申購單賬戶中24500/440/1000=0.056籤，中籤率低。
綜合：永高轉債評級AA，票面利息雖低，純債價值尚可，公司業績良好，當前環境下頂格申購。
申購建議：頂格申購。
（申購建議：頂格申購—尚可申購—無意見—不建議）
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