永高转债：（正股代码：002641，配债代码082641）
评级：AA评级，可转债评级越高越好。
发行规模：7亿，规模一般，可转债规模越大流动性越好。
回售条款：有
下调转股价：15/30 ，85%，条件一般。
转股价值：
永高股份昨日收盘价6.5，转股价6.3，转股价值=转债面值/转股价格*正股价格=100/6.3*6.5=103.17，转股价值尚可，可转债转股价值越高越好。
到期价值（保本线）：
到期价值=票面利率 赎回价=0.3 0.6 1 1.5 1.8 108=113.2，票面利息低。
纯债价值（最底线）：
113.2/（1.04^6）=89.46元，按照银行定期存款4%为折现率进行计算，此计算未考虑每年发息的折现，前期利息低对结果影响小，仅用于个人参考指标。
如按中债企业债测算AA级别6年期即期收益率4.3623%，纯债价值简化计算87.6，纯债价值尚可。
公司简介：
永高股份属于建筑材料业，是国内上市的规模最大的塑料管道企业。公司成立于1993年，上市时间2011年12月，目前公司市值73.01亿，有息负债率6.68%，当前市盈率PE17.808，市净率PB2.278。
2019年度业绩快报公告：
2019年营业总收入同比增加17.49%，归属上市公司股东净利润同比增加109.24%。毛利率上升，资产负债率下降41.2%，比年初下降5.24个百分点。
募集资金用途：
主要风险：
公司原材料价格波动风险，目前原材料成本占公司塑料管道产品成本的比重在85%以上，主要原材料属于石油化工行业下游产品，价格受国际原油市场价格的影响较大。
不过最近石油价格暴跌，尤其昨日场面更是惊险刺激，这点来看算是个有利影响吧。
公司近年来净资产收益率有所下降，规模不断扩大的同时，应收帐款余额较大还有增加趋势，有应收账款回收风险，且公司资产流动性一般。
PS：公司报告期内收到罚款以上的行政处罚有点多呀。
最近半年股价走势图：
开盘预测：
溢价率-3.08%，结合AA评级、相似的转债、正股质地等综合因素目前给予14%的溢价率，预计开盘价格为103.17*1.14=118元。
中签预测：
假设原始股东配售65%，网上申购按2.45亿，预计顶格申购单账户中24500/440/1000=0.056签，中签率低。
综合：永高转债评级AA，票面利息虽低，纯债价值尚可，公司业绩良好，当前环境下顶格申购。
申购建议：顶格申购。
（申购建议：顶格申购—尚可申购—无意见—不建议）
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