近期，新冠病毒揮動翅膀，引發了全球資產價格的動盪，原油跌破礦泉水價格，美股發生歷史上的第二次熔斷，特朗普在推特上發出了“Stop ** selling（停止**賣出）”的窗口指導，而抗疫出色的中國也“躺槍”，資本市場劇烈波動。世界上最辛苦的職業可能就是中國的投資者了，我們只是想賺點小錢，為什麼總是見證歷史。
說到“見證歷史”的時刻，可能並沒有那麼稀缺，而是一個頻發事件。資管君收集了自2000年以來的重大風險事件，發現幾乎每2-3年就會出現一次（見下表）。
歷次危機中的資產表現規律如下：（1）股票資產開始以下跌為主，雖然之後均出現了反彈，但是在底部的時間很短，投資者很難抓住絕對底部。（2）在危機期間，存在一些與股票表現負相關的資產，例如在股票大跌的時候，債券和黃金往往表現較好，如果合理配置可以有效降低組合風險。
對於本次新冠疫情，截止2020年3月9日，A股市場下跌後快速反彈，整體跌幅較小，而海外市場的跌幅較大，美國市場下跌超過17%，僅次於次貸危機和互聯網泡沫的跌幅。
可以看出，在變幻莫測的資本市場中，唯一確定的是不確定性，我們應該如何科學投資，避免成為韭菜呢？下面資管君將為大家介紹投資界的獨門武功，即長期投資和分散投資。只要堅持修煉，就可以在殘酷的市場中實現資產的保值增值。
第一招：長期投資
第一招是長期投資。巴菲特曾經說過，資本市場是財富再分配的系統，它將金錢從沒有耐心的人轉移到富有耐心的人。
為什麼長期投資相較於短期博弈更容易帶來較高的投資回報呢？這就要從投資收益的來源去解釋了。長期投資的收益來自社會的發展和科技的進步，這是一個未來大概率會發生的事件。而短期博弈的收益來自相對於市場其他投資者的信息優勢或判斷優勢，這個事件的成功概率相對較低。
以本次新冠病毒為例，如今信息傳播速度極快，很少有投資者能夠比市場瞭解更多的信息，比專家對疫情做出更準確的判斷，那麼基於情緒的短期賣出操作，獲勝概率較低。
近10年以來，科技進步帶動了社會的快速發展，期間雖然經歷了諸多風險事件，但是股票市場長期收益依然較為可觀，美股和A股在此期間的年化收益率高達12.32%和10.41%。劃重點：長期投資為投資者帶來了豐厚的回報。
在這10年間，每次發生風險事件後，如果投資者由於恐慌選擇清倉，錯過了危機過後漲幅較大的4周，美股和A股的年化收益會分別降至10.80%和7.85%，如果錯過得更多，收益將更低。
在風險事件發生後，股價已經出現了大幅下跌的情況下，如果投資者決定減倉，那麼需要保證後續買入的點位低於減倉時的點位，這個決策才有意義。而在短時間內做對兩次擇時的難度非常大，更不適合非專業人士。
第二招：分散投資
第二招是分散投資。分散投資是投資界內裡唯一的免費午餐。從前文可以看出，各類資產在面對風險事件時，表現具有明顯差異，如果進行科學的分散投資，可以有效減少風險事件帶來的波動。
我們以A股、美股、中國利率債、美國利率債和黃金為底層資產，通過風險平價模型構建多元化的投資組合。
（知識點：風險平價是指通過分析各類資產的波動率及相關性特徵，調配合適投資比例，使得各類資產對於整體組合的風險貢獻相等。相對於簡單的等權配置，風險平價的優勢是將風險作為配置目標。例如，對於股票和債券1:1配置的組合，雖然兩類資產的配置權重相同，但是這個組合的風險卻由股票主導，而風險平價可以解決這一問題，使得組合的風險由股票和債券平均貢獻。）
近10年以來，該組合的表現如上圖所示，組合年化收益率4.6%，處於股票和債券之間，夏普比率1.08，僅低於中國國開債指數。另外，該配置策略可以根據投資者的風險偏好進行調整，例如對於風險偏好較高的投資者，可以通過提升股票類資產的風險貢獻，來提升組合整體的預期收益。
此外，風險平價組合在危機事件發生時的表現較為穩健。詳見下圖。例如，在新冠疫情發生時，組合上漲3.66%。
“重劍無鋒，大巧不工”，簡單的方法往往最有效。但是知易行難，魔鬼總在細節裡，落實到具體的投資還有很多棘手的問題需要解決，而這些問題會對投資結果造成巨大影響，這也是專業投資機構創造價值的地方。
因此，資管君建議各位親們將資金交給招銀理財這樣的專業投資機構來打理。招銀理財具有豐富的大類資產配置經驗和各類投資工具，會通過不懈努力為客戶實現資金的保值增值。
在當前的危“機”時刻，我們既要感激抗疫中的逆行者，也要做投資中的逆行者。
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