3月5日，唯品會發布了2019年第四季度及全年財報。
財報顯示，2019年唯品會營收929.9億人民幣，同比增長10%；產品銷售收入為887.2億人民幣，同比增長8.8%，佔總收入比例為95.4%。可以看出，產品銷售收入是其主要收入來源，而其他收入來源僅佔總收入4.6%。
用戶方面，唯品會2019年全年同比增長14%至6900萬，全年訂單量同比增長29%至5.663億。
在財報電話會議上，唯品會CEO也表示，在新客戶增長方面，雖然唯品會通過微信帶來了一些新客戶，但畢竟是二級入口，相比於京東、拼多多等業內巨頭，確實要稍遜一籌，而這也正是唯品會自身業務模式受阻的主要原因之一。
另外，我們在財報中發現，唯品會佔比4.6%的他收入主要包括來自第三方物流服務，產品促銷和在線廣告的收入，向第三方商家收取的費用（公司為其提供產品銷售平臺的收入），來自小額信貸的利息收入和消費者融資服務，以及某些供應商的庫存和倉庫管理服務。
而其金融業務收入更是微乎其微。唯品會的金融業務主要是唯品花，業務模式主要是向用戶提供在線金融服務，該服務包括唯品花消費貸款和唯品花應付賬款分期服務，其中消費貸款服務是由唯品金融合作的資金方提供。另外，唯品花具有消費和提現功能，可以分3、6、12、24期進行還款，最高5萬額度。
在去年雙十一期間，唯品金融曾出現一次大面積停用情況，有用戶反映唯品花無法使用，自己此前雖然有分期支付，但從未出現過逾期，都是按時還款，但在雙十一購物支付尾款時，系統卻提示無法支付。
而造成此問題的原因，我們似乎可以從唯品會財報中找到些許線索。
根據唯品會官方給出的解釋：在2019年末唯品金融開始與各大銀行展開合作，後續通過自有小貸公司的借貸餘額會逐步降低。
複利頻道分析，雙十一購物熱潮在給唯品會帶來巨大交易額的同時，也會帶來諸多逾期風險，而一旦確定與銀行的合作，那麼就需要停止目前自有資金放款的方式，來降低壞賬率以及規模。
公開資料顯示，唯品會在2013年開始佈局金融業務，2017年底正式宣佈拆分互聯網金融業務，目前已獲得小貸、保理、保險代銷、第三方支付等牌照。2018年，唯品會準備聯合富邦金控全資子公司富邦華一銀行發起設立消費金融公司，佔股25%，而此後並沒有實質進展。
唯品會的主要商業模式是以特賣為主，用戶群體80%都來自於女性群體，而對外主打宣傳也是以服飾鞋包品類為主。從財報中可以看出，2019年平均一位用戶貢獻1347.7元人民幣，相比2018年的1397.1元下滑了50元；與綜合類電商相比，唯品會的模式有其自身侷限性，因為商品類別較為單一且價格並不高額，所以用戶對於分期以及提現的需求並不是很多。綜合來看，這也是為什麼唯品金融業務並沒能風生水起的原因。
在財報電話會議中官方表示，今後唯品會在金融領域將會逐步轉型為助貸模式，通過為用戶介紹貸款平臺獲取佣金的方式盈利。
隨著國內各大綜合類電商開始選擇擴大市場，逐步下沉至四五線城市，各類平臺的金融業務開始慢慢飛速發展；而反觀唯品會，其主營業務為服飾鞋包類品牌特賣，且對於下沉市場並沒有做過多研究，業務和用戶的侷限性，使得唯品金融的業務無法順利展開。
唯品會主營業務的壓力如果在後期無法通過其他收入進行彌補，且不打破現有獲客渠道提高活躍用戶量，那麼長期以往，無論是自身的主營業務還是金融業務，都無法再支持唯品會更順利長遠的發展。
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