本週海外“活久見”，老巴說89歲第一次見到那麼多的美股熔斷，從上週我們大A股的“獨立日”，到週末的“難以獨善其身”，輿論、情緒總在不斷的左右搖擺，恐慌與貪婪也在不斷從投資者的心底滋生。
今天說兩個本週發生的故事，其一，“週四晚上很多客戶朋友來電，我們給出2800點或許是第二次年內買入請閉眼的機會，有一位老客戶在週五中午前依然選擇了止損，說是實在受不了了。”，對此我們對於人性的脆弱依然感同身受。
第二個故事，“週五市場大幅低開，在我各種自媒體上遭遇大量罵名，隨著下午指數的回升，一片喝彩聲在評論區出現”，我的感受是，有時候投資者只是希望有個神或者傻子，以證明他的能力或無辜，但其實賬戶不會騙人，所有的買賣最終都是自己承擔，不願意承擔的投資者永遠很難收穫成功。
入市至今正好25年了，從趨勢交易到私募操盤、從研究到價值，在不斷學習積累，更不斷感受著市場與人性的波動，貪婪與恐懼永遠是市場焦灼的話題，但最終要賺錢必須克服兩者，或者必須克服其中的一個。
價值投資者以估值為第一準繩，當下A股的估值接近2008年的2000點左右，所以即使美股這次是2008年金融大海嘯，請問如果當時的A股不在6000點而在2000點，結局會如何。也許有人會說，當時A股也跌到了1664點哦，但一年後指數回到3478點，投資中結果遠比過程更重要，此時我們堅信窪地就在腳下，至於是否最低，根本不重要，我們要的只是三個月、半年、一年後的滿載收穫。
至於趨勢投資者，現在根本不用看盤，因為趨勢交易者不做左側，最佳的時機在指數站上3000點後，屆時雖然錯過底部，但也免去了波動的困惑，尋求相對的確定性。
2020年也許是見證歷史的一年，也許在很多年後我們還會說起今年的暴漲暴跌，希望那時候你已經平靜下來。投資從來就是一場沒有終點的馬拉松，貪婪與恐懼是賽道上最大的障礙，跨過去將看到美好的財富人生，願你我攜手共勉之，享受這場無休止的奔跑。
(作者為國泰君安上海研究總監)
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