免責聲明：本文旨在傳遞更多市場信息，不構成任何投資建議。文章僅代表作者觀點，不代表火星財經官方立場。
“我的信仰者們，自從2001年 和2008年金融危機後，我在2008年11月1日，在P2P foundation網站上發佈了比特幣白皮書《比特幣：一種點對點的電子現金系統》，陳述了我對電子貨幣的新設想——比特幣就此面世。2009年1月3日，比特幣創世區塊誕生。”
貨幣的原罪，上世紀德國，德國馬克 9年貶值1000億倍1919年一戰結束後，德國魏瑪共和國在巴黎和會上簽訂了“喪權辱國”的《凡爾賽和約》，德國人需要向戰勝國支付2000多億馬克的鉅額賠償並且割讓13.5%的領土。法國和比利時還佔領了德國魯爾工業中心，並以此來要挾德國履行一直被拖延的賠償義務。那時候有一位經濟學家擔心，各國只想掏空德國，並預測德國最終還不起鉅額戰爭賠款，他就是被後人稱為“宏觀經濟學之父”的約翰·梅納德·凱恩斯。果不其然，1921年上半年，德國馬克對美元的匯率還十分穩定。但是1921年5月的“倫敦最後通牒”要求德國每年支付戰勝國20億金馬克以及26％的德國出口額，這成為了德國馬克大幅度貶值的開端。拿不出錢怎麼辦？
印！1914年德國廢除金馬克開始用1：1的比例兌換新版馬克，到1923年11月15日的時候變成了100,000,000,000：1。當時的工人拿到工資就馬上去買東西，做飯甚至不用柴，直接燒馬克。更魔幻的是資本市場。
德國股市直接100點起步，最後漲超10萬億點，可謂“超級牛市”。從1922年1月算起，也就不到兩年的時間，德國馬克徹底崩潰，變成一堆廢紙。有學者認為，這次大規模貨幣貶值+通貨膨脹，實際上是為希特勒上臺打下了基礎，國內矛盾不斷累積，為第二次世界大戰埋下禍患的種子。
遠在東方的明朝中國，明朝開國之時，黃金1兩值白銀4兩，經過兩百多年，至萬曆初，黃金1兩值白銀5兩，萬曆中期，已貶值為8兩，僅過半個世紀至崇禎時，1兩黃金值白銀13兩。若以絹計價，明朝開國時，每匹值銀0.3兩，經過200年至16世紀中葉，值0.7兩，崇禎時值1兩。若以糧食計價，則更顯恐怖，由於洪武、永樂兩朝規定糧食只能用鈔票購買否則判刑，因此缺乏數據，在正統元年（1436年），每石米值白銀0.25兩。
經過近150年至萬曆初期，一石米還可以值0.3兩，萬曆十六年（1588年），米價已經超過每石1兩，有些地方達到2兩，這是大明從未出現過的高價；以後米價持續上漲，泰昌、天啟時很多地方米價在3兩以上；崇禎時，4兩以上的米價也很平常了。引起這樣的原因很大一方面來自於“波託西的白銀”。
波託西的白銀
公元1545年4月，在哥倫布到達美洲半個世紀之後，西班牙人終於找到了夢寐以求的貴金屬礦藏。據說，一個叫迭戈·瓜爾巴的人奔跑在海拔4000多米的安第斯山脈高原上，在即將摔倒時，他抓住了一叢灌木，並拔了出來，然後發現了土層下閃耀的金屬光芒。
就這樣，有史以來最大的銀礦——波託西銀礦被發現。這座儲量極其驚人的礦藏，一經開採，每年就可以承包全世界80%的產量！
波託西銀礦發現之後，除了將新產出的白銀向東運往歐洲之外，從1565年開始，一部分白銀向西翻過安第斯山脈，在美洲西海岸的港口裝滿一整艘載重400噸的大帆船，橫跨太平洋，運送到菲律賓的馬尼拉。
糖衣毒藥波託西的白銀
在那裡，來自大明東南沿海的商人早就準備好了絲綢、茶葉、陶瓷這些讓歐洲人趨之若鶩的商品，交換那些白銀。這就是著名的馬尼拉大帆船貿易。
相對於商品的生產力來說，大明的白銀產量非常低，這就造成白銀在大明的價格要高於周邊地區。於是從美洲來的白銀就經過商人之手，源源不斷地流入大明境內。
由於波託西銀礦的白銀產量實在太大，即使對白銀需求巨大的大明也不得不服下通貨膨脹的毒藥。
貨幣的大量供給最直接的影響就是利率降低，利率是使用貨幣的價格，這價格的降低自然提高了人們對貨幣的使用需求，表現為大量的投資和消費。在低利率的刺激下，短期內，經濟似乎就活躍了起來。
明朝正處於萬曆皇帝當政，這位皇帝雖然不上朝，但當政前期國家卻一片歌舞昇平，史稱萬曆中興。此刻的大明，正在品嚐通貨膨脹外層那甜美的糖衣。
社會上可供使用的資源，會被每一位支配者分為兩個部分，一部分會在當下使用，滿足立刻的需求；另一部分會被儲蓄起來，用於應對未來的不確定性。
在通貨膨脹的狀態下，價格被大量的新增貨幣扭曲了，低利率會讓人們以為市場上有特別多的資源可供使用，於是掌握大額資本的人，尤其是朝廷，會頻繁進行大額支出。萬曆皇帝的大額支出體現在一次又一次大規模的戰爭上，也體現在比三大出徵的軍費加起來還要多得多的皇室奢華上。
帶毒的白銀
遠在世界的另一邊，波託西銀礦的開採繼續開足馬力，一船一船白銀年復一年送到東亞地區。進入17世紀，假象已經退去，人們逐漸意識到市場上並沒有那麼多資源可供調配，而且儲備已經所剩無幾，於是物價因稀缺而飛漲，利率大幅上升，大明朝白銀的購買力迅速下降了。
至崇禎登基時，食物價格比萬曆朝高出一倍不止，何況萬曆、天啟兩朝的各種揮霍和官場的大面積貪腐，新皇帝深感天下多事，處處都要用錢，可他卻無錢可用，受國用不足困擾的朝廷加緊徵稅，把希望寄託於民間。
可是民間的貧乏與皇帝並無二致，在被迫繳納稅款後又遇上氣候災害導致糧食減產，市場上就沒有足夠的資源維持人們的生活了。饑荒就是這樣發生的。
如果沒有大量白銀湧入造成的利率扭曲，面對氣候災害時，本可以有更多的資源用於渡過難關，但那些資源已經被提前消耗掉了。其實陝西水利系統的破敗早就引起一些人的注意，但無論是朝廷還是民間都拿不出足夠的資源用於修繕。
暴力成為了饑民避免餓死的唯一手段，他們聚集在一起，攻打州縣，四處搶掠。被千瘡百孔的帝國折磨的焦頭爛額的崇禎皇帝，親自出馬卻大幫倒忙，使出渾身解數卻使局勢更加惡化，等到首都淪陷，只能自縊而死，為王朝劃下一個淒涼的句點。
津巴布韋，貨幣史中的恥辱
津巴布韋津元 9年貶了10的29次方倍在所有大幅貶值的貨幣中，這種被稱為“人類貨幣史上的恥辱”的貨幣到底有著怎樣的貶值歷程，津巴布韋是一個自然資源豐富的非洲國家，1980年獨立後，津元與美元匯率為1:1.47(很強勢，比美元還值錢)，其經濟實力在非洲曾經僅次於南非。但總統穆加貝在2000年實行了土地改革強行沒收了白人土地，導致國內產業一落千丈，政府財政開始大面積赤字，於是開始印鈔，從此通貨膨脹大幕拉開。最開始，通貨膨脹率“只有”幾百，到2006年國內財政進一步惡化，上升到了1000，結果到了2007年，通貨膨脹率達到了驚人的24000多，這種通脹率已經超出了常人的理解能力了。注意，這不是什麼很遠的歷史，就是十年前發生在這個星球上真實的事情。不過，在席捲全球的2008年金融危機裡，津巴布韋股市的表現簡直是全球最佳。津巴布韋工業指數在2007年前四個月裡漲幅達到595%，在之前的十二個月裡漲幅達到12,000%。到了2008年10月，工業指數一天內漲幅最高達到了257%，有些公司的股價短時間內漲幅超過了3,500%。同德國魏瑪共和國時期一樣，在意識到紙幣貶值之後，津國人民瘋狂地把存款從銀行搬到股市，津國股市的漲幅遠遠超過同期通貨膨脹的漲幅。
津巴布韋通脹率 (來源：wind)之所以用通脹而不用匯率來衡量，主要是因為津巴布韋發行了無數版本的鈔票，其混亂程度根本無法統計。津巴布韋的換鈔速度之快歷史罕見：2006年8月，津央行以1比1,000的兌換率用新元取代舊幣；2008年5月，津央行發行1億面值和2.5億面值的新津元，時隔兩週，5億面值的新津元出現(大約值2.5美元)，再一週不到，5億、25億和50億新津元紙幣發行；同年7月，津央行發行100億面值的紙幣；同年8月，津央行宣佈100億津巴布韋元相當於1新津巴布韋元；2009年1月，津央行發行100萬億面值新津元；同年4月，津政府宣佈，新津元退出法定貨幣體系，以美元、南非蘭特、博茨瓦納普拉作為法定貨幣，以後的幾年中，澳元、人民幣、日元、印度盧比又加入到津國法定貨幣體系。此後津政府不設定匯率，於是這個國家就成了世界上也許是唯一一個九種貨幣共存的國度，唯獨沒有他們自己的本國貨幣，津巴布韋實際上成了一個沒有中央銀行的主權國家，也不存在任何貨幣政策。回顧一下，2001年時100津元可以兌換1美元；十年不到，2009年10的31次方的新津元才能兌換到1美元。
如何變向的增發的貨幣，緩解經濟的壓力
近些的委內瑞拉，本國印貨幣來不及，就委託地下印鈔廠加印，結果加印錢的加總價值還不夠運費。
美國為例，發行一萬億的國債券，以美國政府信用擔保償還，然後美聯儲借給政府一萬億美金，每年收利息，政府再把借的錢投入到社會上去。前面的活動被稱為QE，也就是你經常聽到的“量化寬鬆政策”。
不管怎麼樣，當前社會財富實際加總是一百元，流通的貨幣是兩百元，通貨還是會膨脹。只是，未來會兌現一百元的財富，讓當前增發的貨幣有對應價值。
現代政府也學聰明瞭，不再直接印鈔票，代替的方法是“信用貨幣”。新增貨幣必須對應現實社會的價值資產，那未來收益算不算？你可能有點理解“信用貨幣”的意義了。把信用（未來償債）作為印發貨幣的對應價值。那就不是搶劫了，畢竟，我是要還的。雖然現在沒有這麼多實際資產，但是未來有。
這就是美國的聰明之處
對於信用貨幣，債券來說，這真的是短期刺激經濟發展的良藥，現代政府都在幹，而且他們有合理的理由。根據凱恩斯主義，市場有失靈的時候，所以政府需要在失靈的時候推一把，把經濟運行秩序推回正軌。比如經濟危機的時候，生產大規模停滯，大家都不願意消費，就要製造一點通貨膨脹刺激大家動起來，恢復經濟。事實上，每次經濟困難的時候，政府出面調控後都收到了不錯的效果。所以，凱恩斯主義的學者說，政府通過貨幣政策適當製造通貨膨脹沒什麼不好。可以讓經濟持續繁榮，只要政府好好的把握這個平衡即可。
但是聰明也會反被聰明誤“坎蒂隆效應”
奧地利學派站出來說，凱恩斯主義在狡辯而且很短視。他們指出，政府發幣制造通貨膨脹帶有原罪，而且長遠看弊大於利。
理查德·坎蒂隆提出了“坎蒂隆效應” ，他指出政府發幣一定是損人利己的。還原到真實的世界裡，從政府發幣到通貨膨脹被市場感知，物價上漲有一個過程。新幣並不是一瞬間平均流通給所有人，而是從第一個人到第二個人再流向無限後者。第一個人拿到新幣時商品價格還沒有變，也就是他可以用新幣買到當時購買力的一切東西。但第一百個使用者拿到錢的時候可能沒這麼幸運了，他使用新幣時，只能買到縮水購買力的東西。經濟學家把這個過程形象的比喻為“從蜜變水”的過程。只要政府增發貨幣，最先拿到錢的人就會獲益，較晚拿到錢的人被迫承擔損失。而誰能最先拿到錢？只有富人。所以，只要政府印發貨幣，就會產生原罪，就會加劇貧富差距。
經濟蕭條的根本原因就是政府發幣導致通貨膨脹，所以用通貨膨脹去兌付經濟蕭條，簡直就像“以毒攻毒”。就像坎蒂隆說的，政府印的錢是逐步留下社會每一個角落的，自然引起的價格上漲也是一個行業一個行業帶動的。新錢流通到的第一個行業商品價格會先上漲，然後才會逐步聯動其它商品價格上漲。這會讓第一個行業的企業家和消費者產生錯覺，誤以為有利可圖。於是第一個行業的企業家會大力擴張，消費者也會瘋狂購買，只因為有利可圖。等到新幣滲透到整個社會，大家發現，空歡喜，有泡沫，自然就破了。於是陷入停止生產和停止消費的蕭條期。
事實上，凱恩斯也看到了長遠的弊端，並留下著名的名言：In the long run, we are all dead（從長期來看，我們都將死去）。他也知道，從長遠看，印鈔票的後果遲早會來。但他更強調，必須把眼前問題先解決。
停！比特幣避險嗎？
特朗普在2017年1月20日正式上任，成為美國第45任總統。
截至2018年年底，美國的國債規模逼近22萬億美元，比特朗普上任時多出了2萬億美元。
在2008年金融危機之後，美國國債一直在加速上升，當時國會和奧巴馬政府批准了刺激資金，以維持經濟運轉。在特朗普任期開始時，債務開始趨於平穩，但隨著2017年底減稅措施生效，大幅降低的企業稅率減少了美國政府的收入，債務在去年再次反彈。
根據美國國會預算辦公室（CBO）的數據，2018財政年度公共債務總額佔美國國內生產總值（GDP）的比例為78%，為1950年以來的最高水平。2018年赤字佔GDP的比例從2017年的3.5%猛增至3.8%。
按照當前21萬億美元左右的國債，海外持有總額大約為7萬億美元。美國每年需要還的利息總額為6000億美元。更糟糕的是，美國一般不會用自己創造的財富去還外債，而是通過新債還舊債的方式解決，即發行新的國債吸引其他投資者，用這部分錢來償債。但其實這相當於在滾雪球，越滾越大，惡性循環。
在2018年的末尾，美國還緊急發行了2000多億美元美債。美國財政部於12月24日發行390億美元的3個月期、360億美元的6個月期、400億美元的2年期國債，合計總共1150億美元；12月26日，發行180億美元的2年期浮動利率國債、520億美元的5年期國債，合計700億美元；12月27日，發行4周和8周的短期國債（無固定規模）、320億美元的7年期國債，合計最低320億美元；
那麼發現債券帶來的效果呢，從2017年的2200到2020年最高的3400。
那麼我們在來看08年金融危機後的標普500
從2009年截至到2020年最高點3400 ，11年的時間增長了5倍。
那麼我們的比特幣呢？信徒們！
從2017年特朗普選擇繼續增加發現國債，，比特幣的價格開始一路高歌
即便是2018年長達1年的跌幅，最後探底3200附近，相對於2017年接近800美元的價格 也有4的增增長！
而標普500呢？ 自從特朗普上臺，標普500從2017年的2300美元附近 ，到2018年底的2400美元附近，您只能說你處於保本。
那麼您從17年初把BTC加入到你的投資配套裡，在18年1月29標普500開始下跌時，您同時拋售您的比特幣作為風險對沖，別說在11000美元開始拋售，就算是在8000美元去拋售，您有多少的利潤呢？ 答案是10倍。
那您的標普500損失多少呢?2300美元附近漲到2900美元附近，跌倒2500美元附近.您的利潤只有200-300美元左右。
即便再您無動於衷，比特幣跌入18年12月的估計3200美元。對您17年配置比特幣800美元的價格 也有4倍的利潤，然而標普500呢？
18年12月底跌倒了2340附近，您的標普500如果這一年沒有動，減去手續費甚至不賺錢！
發明比特幣的時候的初衷，是為了對抗通貨膨脹，印鈔，國債的發行，以一個去中心化的貨幣體系，來對抗中心化的政府貨幣體系，沒有截止的增發，最後導致的金融危機，對於想在比特幣投機的人們，比特幣是殘忍的，而對於因為股市下跌，熔斷機制，或者國家禁止做空股票的情況發生後，在您的投資配置裡添加過比特幣的人們，在危險到來時，您去拋售比特幣，是否能給你緩解股票帶來的風險呢？
答案不言而喻。
觀察到為期幾天的恐慌走勢並遭受強烈拋售打擊，那些分析專家的結論是“比特幣不是避風港”？ 是你比特幣的問題，還是你切入時機的問題，你是用來避險，還是用來投機，同樣你理解避險的真正奧義了嗎？避誰的險，經濟一片昌盛，你買來避險？還是經濟一片衰落，次時買進來，在昌盛的時候用來避險？ 何為避險？
請細細的觀察整個比特的歷史吧，少年！
如果您談論美元的儲備，那麼美元的價值將始終掌握在美聯儲和基於美元的經濟中。如果您參與基於比特幣的經濟，那麼就不會崩潰，因為根本沒有中央銀行。
如果您看基本面，哈希率很好。各種各樣的現實世界應用都變得引人注目。發電廠在電力過剩時開採BTC，以避免傾倒或失去所產生的電力。投資者用它來彌補拋售期間的股票損失。在全球範圍內轉移大筆財富比任何一家銀行都更便宜，更快捷。更不用說簡單的零售支付平臺了。
你擔心比特幣的將來嗎？
市場是基於大眾心理的。法幣也是大眾對其背後的心理上國家的信任。甚至黃金都是基於大眾對黃金是硬通貨的心理價值。比特幣持有者是通過找到應用場景而看到價值的人。
如果您看不到市場的效用，就永遠不會從市場中獲利。跌幅底部的恐慌性拋售和您貪婪的頂部追高，又有什麼不同呢？
當所有貨幣體系崩潰，人們不再相信在睡夢中掠奪走他們財富的中心化的貨幣，那麼誰會成為替代品？想一想津巴布韋，想一想明朝，想一想二戰後的德國，黃金當然是儲存財富的的方法，那麼比特幣幣呢？只要有電和網絡，他是最快的在全球範圍內轉移大筆財富的工具，除非您認為，危機讓我們回到原始社會，沒有電沒有網，那麼真正的價值儲存，也同樣不是黃金，是水，是糧食，是彈藥。
比創世區塊更加出名的是中本聰留下的那句話：
2009年1月3日，財政大臣正處於實施第二輪銀行緊急援助的邊緣。The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks。這句話來自於是當天的泰晤士報頭條：
原文是說英國的信貸壞賬和銀行的系統性風險讓央行頭痛，而在很多的解釋中，都把這句話當做了中本聰對全球的金融體系的諷刺，其實是有些過度解讀了。將這句話作為時間戳，與現實世界對照的意義更大些。
恐懼與貪婪兩種人類的情感，驅動這個世界上的每一個資產類別，因此每一種絕對必定具有相關性。
願你們平安。
閱讀更多 火星財經 的文章
