阅文集团（00772-HK）今日公布截至2019年12月31日止年度业绩，年内公司录得收入83.48亿元（人民币，下同），按年增加65.7%；录得净利润10.96亿元，按年升20.4%；按非通用会计准则，则纯利为11.95亿元，按年增32.7%。
公司于2018年10月31日收购新丽传媒100%股权，去年年内，新丽传媒单家录得收入32.36亿元，净利为5.49亿元，占到阅文整体净利润的一半。公司联席首席执行官吴文辉于今日电话会上表示，并不能用简单的加减法来推算阅文和新丽之间的利润情况。双方在合并时可能涉及到部分收入和利润的抵销，但总体而言，新丽传媒去年在收入和利润方面按年均有较大提升，而阅文本身在保持收入增长时，利润的确承压，最主要原因是在新模式尝试过程中，市场和产品研发投入又增加，令短期利润受影响，但长期仍会有正面回报。他又指，公司线上业务的毛利稳中有升，亦可代表业务健康程度，而市场费用等其他相关费用可在业务趋于稳定之后得到更好把控，从而改善整体营运状况。
当初阅文以155亿元收购新丽传媒时双方也签下业绩对赌协议，承诺新丽传媒2018年至2020年的净利润分别不低于5亿元、7亿元以及9亿元。如今两份成绩单已经公布，而新丽传媒净利润仍没能达标。
不过，吴文辉对新丽传媒的表现仍然颇为满意，「虽然距离对赌数字还有差距，但是横向比较，新丽仍然是国内最优秀的影视剧制作公司。根据目前A股已经公布业绩的影视剧公司情况来看，大多在亏损，而新丽取得5.49亿元的净利。」他认为，业绩的好坏不只反映在财务数字，还要看产品线，在和阅文的资源整合下，新丽开发阅文的项目成功率较高，像《斗破苍穹》和《庆余年》都大获成功，而目前新丽拥有丰富产品线，对未来成长也保持信心。
从影视行业来看，过去一年中国影视行业处于调整期，行业政策在收紧，对内容限制较为严格。「我们认为今年监管角度的变化不会很大，从供需来看，受疫情影响，线上看剧的用户数和时长都有明显增长，这对行业是利好因素；而去年国家政策收紧后，目前政策较为明朗，对我们来说更容易对产品进行把握，推出适合市场又符合国家要求的产品线」，吴文辉说。
而对于今年影视剧项目的安排，他表示公司产品仍以精品项目为主，产品管线以电视剧为主，题材组成多元化，目前很多内容已入选各大电视台片单，制药项目能如期往前推进，相信未来仍能为公司带来不错回报。
虽然对公司旗下付费阅读业务来说，疫情增加了用户宅家时间以及线上阅读时长，对付费阅读业务有正面影响，但是免费阅读和影视剧业务方面均受到一些冲击。
吴文辉认为，疫情对公司影视业务整体影响偏负面，电视剧拍摄进度受疫情影响暂停，不过疫情持续受控相信对新丽影响不会很大。受影响更大的业务分部来自电影业务，据他所称，目前电影院线仍处于关闭状态且未知何时能开门迎客，电影没有播放渠道也就较难产生收入贡献，不过新丽电影项目相对较少，疫情影响程度仍有待观察。
而疫情同样对自去年上半年推出的免费阅读业务带来一些不利影响。因免费阅读通过广告来实现流量变现，广告在今年首季为淡季，相信会带来一些挑战。吴文辉表示，免费阅读模式是付费阅读的重要补充，可获取不一样的用户群体，目前该部分业务体量仍然较小，未来还会持续增强其变现能力，但仍然会以付费阅读业务为最核心业务模式。
以下为电话记者会部分实录：
Q1.公司去年推出免费阅读模式，目前在在线业务方面占比如何？
吴文辉：免费阅读模式是我们去年上半年推出的，是付费阅读的重要补充，但是付费模式仍然是我们最核心的业务模式。推出免费阅读是为了获取不一样的用户群体，我们用自己内容产品和腾讯平台合作，通过广告来实现流量变现。广告收入方面占在线收入的比重在去年还比较小，未来我们还是会持续增加这一块的变现能力，但付费阅读业务仍然会是最主要的模式。
Q2.付费阅读是否令公司付费转化率有所下滑？
吴文辉：付费阅读这一块付费转化率较去年同期有些下滑，但是付费用户数和整体用户数都有较好的增长趋势，未来我们看中整体用户数增长、付费用户数以及ARPU（每用户平均收入）的增长。但我们也希望整体指标得到优化，来提升业务增长。免费阅读还在成长中，短期内很难成为主要的业务收入来源。
Q3.疫情方面对公司业务的影响是怎样的？
吴文辉：疫情对整体在线业务方面的影响，相对来说是偏正面的。疫情期间，用户在家里时间变长，互联网阅读时间增加，因此我们的平台整体消费也在增加。疫情期间我们也抓住机会做了很多产品运营活动以吸引用户，既吸引新用户，也能增加现有用户的使用时长。对付费阅读业务有正面影响。免费业务方面，现在体量还较小，但因为广告在第一季度是淡季，会有一些挑战。
影视业务方面整体偏负面，因为影视分为两部分，一部分是电视剧业务，疫情影响了拍摄进度，新丽有一部分拍摄暂停，但目前已陆续有复工，如果疫情防控形势向好，相信对新丽影响不会很大；另一方面就是对电影业务的影响会比较大。目前院线在关闭中，不知什么时候开放，没有播放渠道，电影就比较难产生收入贡献。不过新丽这边电影项目相对较少，有一些也在下半年，这部分影响还需要再观察。
Q4.中国去年影视行业处于调整期，今年预估行业发展会如何？
吴文辉：整个影视行业，去年经历了政策收紧的一年，内容限制也比较严格，一些项目出现了延期。今年从监管角度来说，变化应该不是很大。但从供需方面看，疫情影响线上看剧的用户，数量和时长增长都很明显，这对我们行业是有利因素。另一方面，国家去年政策收紧，目前政策趋于明朗，对我们来说更容易把握产品，推出适合市场并且符合国家要求的产品线。
Q5.《庆余年》这部剧在新丽传媒5亿多的利润中占比多少？今年内能否看到第二季？
吴文辉：我们不披露单个产品额度贡献，但是《庆余年》是去年新丽最成功的产品之一，对新丽的收入和盈利贡献都很重要。去年新丽每个产品都取得很好的成绩。现代剧《精英律师》其实也是年底的大爆款。而《庆余年》是一个可以系列化开发的产品，未来它可能可以持续贡献收入和利润，这是它和其他电视剧的区别。随着《庆余年》第一季的成功，我们会在今年开始拍摄《庆余年》的第二和第三季，采用原班人马进行这个项目，希望明年可以播出《庆余年》后面的剧集。
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