太平洋證券發佈投資研究報告，評級: 買入。
拓斯達(300607)
事件：公司發佈公告，截止目前，公司與立訊精密在連續十二個月內簽訂日常經營合同累計金額達到65,134.41萬元，約佔公司2018年度經審計主營業務收入的54.36%。
立訊業務訂單持續落地，體現公司客戶服務能力受認可：立訊精密是全球領先的多元化部件方案提供商，截止目前，公司與立訊精密在連續十二個月內簽訂日常經營合同累計金額達到65,134.41萬元，其中包括國內嘉善工廠和三個越南工廠的綠能項目，這一方面體現了公司推進的大客戶戰略不斷取得實際性進展，同時與立訊的持續合作也反映出公司的解決方案、產品交付及服務能力受到大客戶的高度認可，具備行業領先的綜合競爭力。
3C自動化等行業需求回升，公司推進大客戶戰略卓有成效：根據統計局數據，國內工業機器人產量從2019年10月開始恢復正增長，釋放行業需求築底回升信號。根據我們的草根調研，目前3C行業、5G基站等自動化需求已出現復甦。公司聚焦於3C行業，在行業低迷期主動調整銷售策略，推進大客戶戰略，目前已取得明顯成效。根據公司2019年中報披露，公司新開拓了食品包裝製造行業大客戶韶能股份、新能源行業客戶NVT等，拓展了伯恩光學、立訊精密、比亞迪、欣旺達、富士康等客戶需求，2020年大客戶訂單有望呈快速上升趨勢。
公司具備較強的產品迭代能力，新產品導入有望貢獻較大增量：從成立之初的注塑機輔機業務快速拓展至機械手、機器人系統集成、綠能等業務，公司圍繞客戶需求持續進行產品迭代和拓展，並不斷加大底層技術投入，提升產品技術水平。近期新冠疫情發生之後，公司快速組織資源投入口罩機生產，已實現規模交付。根據深交所互動易信息，截至3月初公司出貨口罩機300臺以上，有望在短期內給公司貢獻較大業績增量。
盈利預測與投資建議：我們預計公司2020-2021年淨利潤分別為4.52億和4.54億，對應PE分別為19倍和19倍，維持“買入”評級。
風險提示：下游3C行業資本開支回升不及預期等
閱讀更多 Dword 的文章
