華夏時報（chinatimes.net.cn）記者翟亞男 北京報道
繼江鈴停產、夏利除名後，眾泰和力帆離退出汽車業或許只差一紙官宣。
在自身經營不善和市場環境雙重擠壓下，邊緣車企已是舉步維艱。眾泰汽車（SZ.000980）2019年業績預告顯示，虧損額最高或達90億元，商譽減值60億元；力帆股份（SH.601777）因資金流動緊張，日前宣佈5.3億元債權違約。
疫情之下，汽車業面臨重重壓力，而這些已失去生存能力的車企很難再翻盤。數據顯示，僅2019年包括眾泰、君馬、力帆、海馬、獵豹汽車、北汽銀翔、比速汽車、華泰汽車、東風裕隆等均出現銷量大幅下滑，企業經營困難的局面。甚至有業內人士預計，未來大部分中國自主品牌將難道消亡或被兼併命運，本土車企最終恐只能剩下10家左右。中國汽車工業協會此前發佈的數據顯示，2019年前十個月銷量前十位的車企市場佔比首次超過90%。可以說，疫情加快了汽車行業探底步伐，也加快了落後車企的淘汰速度。
眾泰年虧損或達90億元
商譽暴雷母公司難兜底
3月17日，眾泰汽車連發兩則公告，分別為該公司副總裁鄧曉明辭職以及為經營困難、虧損嚴重的子公司江南汽車（截至前三季度虧損近4億元）申請5.5億元銀行授信。今年眾泰汽車發佈的幾則公告均顯示，這家車企已到了窮途末路。
1月20日，眾泰汽車發佈2019年業績預告，顯示該公司預計2019年歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損約60億元至90億元，同比暴跌850%至1225%（2018年盈利7.99億元）。對於業績預告中出現的鉅額虧損，眾泰汽車給出的解釋為，受宏觀經濟形勢的影響，汽車行業整體景氣度不高，公司汽車銷量大幅下降，沒有達到預期，根據謹慎性原則，擬計提大額商譽減值準備，預計計提商譽減值準備約為60億元左右，具體金額尚待相關機構進行評估後確定。所謂的“商譽”，是指能在未來期間，為企業經營帶來超額利潤的潛在經濟價值，或一家企業預期獲利能力，超過可辨認資產正常獲利能力的資本化價值，例如高經營效率、地理優勢、歷史悠久、人員素質高等。
1月22日，眾泰汽車收到深圳證券交易所發出的關注函，要求其針對提出的疑問，尤其是鉅額虧損和商譽減值60億元的問題，並在2月7日提交相關書面材料進行說明。然而由於新冠肺炎等因素，眾泰汽車回覆延遲。
2月28日，眾泰汽車《關於深圳證券交易所關注函回覆的公告》姍姍來遲。眾泰回覆的重點包括：一是以母公司鐵牛集團的實力，可以用賣房賣地來解壓股份，完成此前的承諾不成問題；二是其對企業未來經營狀況頗有信心的，截至2019年末整車在研項目還有6項，其中包括在上海車展上推出的代號B21和A16（即眾泰TS5）的全新車型。
那麼，眾泰是否如其所說還有翻盤的機會？
從資金方面看，2019年眾泰汽車資金週轉困難，零部件供應商無法有序供應，產品訂單不能及時交付。因拖欠鋰電池供應商比克動力貨款，一度還被起訴並被凍結財產。雖然眾泰積極採取自救措施，2019年8月從金融機構獲得流動資金貸款30億元用於補充生產流動資金，但是未能從根本上解決公司資金週轉問題。另外，由於資金緊張，原材料供應不足，眾泰部分燃油車型和新能源汽車已經停產，在新車型上市時間延後、銷量未達預期、新能源汽車補貼大幅退坡等眾多因素的影響下，眾泰汽車無國六車型投放市場，在廣東、重慶、河南等重點省份無車可售。
公開數據顯示，從2018年開始，眾泰汽車在終端市場中的銷量就開始出現大幅度下滑，全年銷量同比下滑26.23%僅為23.4萬輛，與其制定48萬輛的年銷量目標相去甚遠。2019年眾泰汽車銷量為15.3萬輛，同比大減40.1%，其主營業務遭遇前所未有的挑戰。然而，根據眾泰汽車公告，“2019年全公司的汽車產銷量較上年下降70%以上，導致營業收入大幅下降。”由此看來，實際情況比想象的更糟糕。
從對深交所關注函的回覆中可看出，眾泰汽車把未來命運押注在了代號為A16和B21兩款車型上，想要藉此做最後一搏。目前，眾泰汽車主力純電動車型僅一款E200車型，資金的短缺和產品的單一讓眾泰已無法在日益膠著的競爭環境下生存。
有業內人士就認為，眾泰自救幾乎不可能，出路只有一條：尋求強力合作伙伴，實現兼併重組。“例如與同屬於浙江的吉利集團兼併重組，也可以跟華為這樣有意涉足汽車產業的科技巨頭合併，算是為其代工。”上述人士表示。
力帆汽車業務“歸零”
無奈重拾摩托車老本行
從2004年底第一輛汽車下線，到2020年2月產銷量為零，力帆15年的汽車生涯回到了原點。
數據顯示，今年2月力帆乘用車產量和銷量均為0，1至2月其傳統乘用車及新能源汽車產銷量也同比下滑超95%。
隨後，3月15日力帆股份公告稱，“16力帆02”公司債券到期日為2020年3月15日，公司未能按期兌付“16力帆02”債券本息。“16力帆02”公司債券發行總額為11億元，債券餘額為5.303億元。自3月16日起，“16力帆02”公司債券將在上海證券交易所固定收益證券綜合電子平臺停牌。力帆股份表示，將集中資源發展優勢產業摩托車業務，並通過應收賬款的催收，加快閒置資產、邊緣產業的處置、土地收儲等方面加速資金回籠。
此前，力帆股份發佈2019年度業績預虧公告，預計2019年歸屬於上市公司股東的淨利潤為-49.81億元，這一虧損額甚至超過了力帆股份目前的總市值。2010至2018年，力帆股份9年來累計實現歸母淨利潤27.63億元。而2019年一年的淨虧損額，已接近過去9年累計淨利潤的兩倍。多年鉅虧給力帆股份帶來流動性風險。2019年三季報顯示，報告期內力帆股份經營活動產生的現金流量淨額為-7.82億元，同比減少256.18%。為應對鉅虧帶來的流動性風險，力帆股份曾於2018年底接連變賣資產，通過出售造車牌照、汽車生產基地為自身輸血近30億元，但依然無法填補資金缺口。有消息曝出，近期力帆創始人尹明善的兒子，將自己的豪車布加迪威龍以1738萬元拍賣，比買的時候虧了一千多萬元。曾經的重慶首富，不得不通過變賣財產形式，給昔日帶給他榮耀的力帆續命。
那麼，力帆汽車是否如眾多難兄難弟一般已到了生死邊緣？資金的短缺讓力帆看到，汽車業務已到了懸崖勒馬之時，迴歸老本行才是出路。
數據顯示，力帆摩托車2月銷量為43569輛，同比增長101.96%；1至2月累計銷量為97477輛，同比增長25.29%。此外，力帆股份摩托車發動機和汽油通用機銷量1至2月也分別同比增長7.06%和13.77%。對此，力帆股份表示將加大對摩托車產業的研發投入，未來重心將會側重於摩托車行業。
其實，自從2018年鉅額資產減值以及變賣汽車優質資產後，力帆股份便開始將重心從汽車產業撤離，轉回到原有的摩托車業務。在2月底力帆曾經對外公佈，公司自從2月22日復工後，共接到5億元訂單，這些訂單均為摩托車。
眾泰等待輸血，力帆自尋出路，同樣是即將出局的兩家車企，未來的命運或截然不同。自身是否還有造血能力，不僅是續命的關鍵，也是判斷一家企業是否還有存在價值的標準之一。
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