烛zhu

我早已经说过，美国股市跌破二万点就会反抽，昨晚的美股表现更是非常好，先跌后扬，成交放大、稳步推进，必尽特朗普是往美国市场，放了大量的水和钱财的，这是动力，估计反弹至二万四点左右盘整，等待美国新冠肺炎疫情的情况是否好转，在定后继行情走势……。

开天辟地260410735

熔断机制自动停盘机制，简单点理解就是当市场出现非理性情绪波动时，涨跌幅达到要求就可以采取市场临时休市状态。比如，本周道琼斯盘中熔断是下跌7%后触发，盘中休市15分钟，按照设置的初衷是为了让投资者冷静的。不过事实上，这样的熔断机制我认为会增加恐慌进一步加剧， 我在2015年就经历过中国股市的垄断机制，当时记得刚开盘没有几分钟千股跌停，大盘瞬间跌到5%左右，然后就停盘了，还有一次是开盘15分钟以后由于熔断机制证券公司就停止交易，所有的交易员就下班了，当年的股灾造成损造成的损失，2019年才渐渐弥补回来，当时中国市场的垄断机制是不成熟的，瞬间控制股票导致股票非常理下跌，散户损失惨重，现在想想还心有余悸。

s司马c残阳

美国股市历史上仅有三次，而3月10日的这一周，就出现了两次，历史罕见，前所未有，令人惊叹。

熔断本身如同保险丝，主要是为了防范风险的，在成熟的市场，熔断制度还是比较有效的，能在一定程度上防止风险进一步释放，维护市场稳定保护投资者利益。

但是熔断毕竟仅是短期行为，不能起到本质的防治作用。这个时候，还需要政策以及措施方面的进一步努力。能达到熔断，也说明市场情绪十分低迷，不计代价抛售意愿强烈，所以还需要找到市场非理性下跌的根源，努力使其恢复稳定。

2016年1月4日，A股遇到史上首次“熔断”。2016年1月7日，早盘9点42分，沪深300指数跌幅扩大至5%，再度触发熔断线，两市将在9点57分恢复交易。开盘后，仅3分钟，沪深300指数再度快速探底，最大跌幅7.21%，二度熔断触及阈值。这是2016年以来的第二次提前收盘，同时也创造了休市最快记录。2016年1月8日起暂停实施指数熔断机制。

郭一鸣

你好，结合本人的行业经验，做一分享：

这段时间巴菲特老爷子也说了，现在市场的动荡没办法与2008年比较，08年的金融危机，甚至蔓延到了货币市场基金和票据市场，显然比现在要更加恐慌。

圈里人公认的世界上有三大泡沫：欧洲的债务、美国的股市、中国的楼市。这三大泡沫早晚都要破裂，这次美股的暴跌直接原因肯定是疫情的触发，但内核原因还是因为本身估值过高，所以同样是暴跌，幅度就不一样，标普指数已经从顶部跌下来900点，整体跌幅已经达到了26.5%，而同样是下跌，我们的沪深300指数，只下跌了6.4%，创业板顶部回撤最大，但也就跌了10%，不过创业板是先涨上去再跌下来的，相当于先涨价再促销，现在价位依旧比春节之前更高，而昨天全球市场，基本都在7%以上的跌幅。

那么对于未来走势怎么看：

首先说美股，这种暴跌肯定不是常态，之所以这么跌，就是大家对于美国应对疫情措施不力，所表示出来的恐慌，明星中招，球星确诊，整个NBA暂停等等。但毕竟美国医疗实力全球第一，这个毫无疑问。所以美股暴跌肯定也是有个度的，我们之前就说，标普跌到2400点，基本也就差不多合理了，现在位置基本到了，下面的幅度基本也就还有10%左右的弹性。

至于A股，一般中期宽幅震荡的区间都在20%左右，所以现在没什么太大问题，也就是说上证指数跌破2500点，沪深300跌破3400点，创业板跌破1800点之前，都不至于过度悲观。所以长期持有没什么可怕的。这里面有很多的债券，都是我们的后手，一旦市场跌下来，超出预期，反而是我们捡便宜货的机会。

希望我的回答对你有所帮助。

大千世界，仰之弥高

80后财经男，混迹十年金融圈，专注投资理财，洞察各类风险；已出版作品《再见不负遇见》；欢迎关注本号：左手理财右手理想。世道艰难，同行不苦，让我们一起在投资的世界里寻找快乐，让生活简单而美好。

左手理财右手理想

最近一段时间的资本市场可以用腥风血雨来形容，截止3月13号的一周，我们见证了历史。

美国、巴西、加拿大、泰国、菲律宾、巴基斯坦、日本、韩国、印尼、印度、墨西哥等十几个国家的股市，在着一周，一次甚至几次发生了熔断。今天我们来说说全球资本市场风向标的美股市场

先来科普一下美国的熔断机制，当指数达到阈值7%，13%停牌15分钟，达到阈值20%全天不再交易。美股历史上一共有三次熔断，截止3月13号的一周就有两次。连巴菲特都说活久见。

3月12日，美股开盘五分钟，标普500指数大跌了7%，一周内触发两次熔断，美股暂停交易15分钟，3月9号已经熔断过一次。

当很多人把这次全球股市的暴跌归咎于此次新冠肺炎疫情的爆发，实质上全球市场高杠杆、被动量化交易、高程序化早已造成了潜在的金融危险。上周，因为疫情美国国债和黄金备受追捧，美股历史性暴跌，许多机构不得不抛出黄金、美债等头寸，以追加美元保证金，避免强制性平仓。

美股最大的问题就是泡沫太大，诺贝尔经济学奖得主罗伯特希勒年初就警告，美股被高估了40%，原因在于美国上市公司成为自己股票的最大买主，便宜钱太多，不借白不借，借钱回购股票，托高价格

总之，一切泡沫终究消散，一心一意做好实体经济，有基础才有一切。

如果我的观点对大家有帮助，请记得帮忙点赞，评论，谢谢！

书生阿文

　当熔断出台的时候，股民高呼“麻麻再也不担心我炒股赔工资了。”但事实是，只要5%的“熔而不断”一发布，股民在涨的时候疯狂，觉得越进越挣钱；在跌的时候又崩溃，觉得天塌了赶紧跑。加之15分钟的酝酿时间，之后的状态就像火山爆发，众人拾柴烧得股市停盘　　其实，熔断不是神，它只是一种风险防范的机制。当熔断遭来多方质疑的时候，根本还是在于飙涨暴跌的股市，以及背后千万股民输不起的心理。熔断是股民眼里的信号，没有熔断，也会有涨停跌停。只要股市还疯狂着，股民就会疯狂着。

　其实，熔断不是神，它只是一种风险防范的机制，也是双刃剑。当熔断遭来多方质疑的时候，根本还是在于飙涨暴跌的股市，以及背后千万股民输不起的心理。熔断是股民眼里的信号，没有熔断，也会有涨停跌停。只要股市还疯狂着，股民就会疯狂着。

卡布其诺

上周是全球股市“熔断”周，美股有史以来的一周内熔断了两次，暴涨暴跌是上周美股的表现。疫情和石油价格战导致全球资金恐慌，在美股出现连续大跌油石油价格战引起的熔断后导致全球市场出现效仿式的“熔断”潮。

那什么是熔断机制呢？

也叫自动停盘机制，是指当股指波幅达到规定的熔断点时，交易所为控制风险采取的暂停交易措施。简单点理解就是当市场出现非理性情绪波动时，涨跌幅达到要求就可以采取市场临时休市状态。比如，本周道琼斯盘中熔断是下跌7%后触发，盘中休市15分钟，按照设置的初衷是为了让投资者冷静的。不过事实上，这样的熔断机制我认为会增加恐慌进一步加剧，至少从美股道琼斯的走势没看出来熔断对情绪有什么影响。

为什么外盘都有熔断机制？

熔断机制一般是在没有涨跌幅限制的市场中才会出现，由于市场理论上在非理性状态下上涨和下跌才会出现。外围市场比如道琼斯，是没有涨跌幅限制，有时候我们看到个股碰到黑天鹅日内可以跌幅超过90%。在这样的制度下，才有了熔断机制。就如上面说的，主要是应对非理性的上涨和下跌。

A股为什么没有熔断机制？

其实A股在前几年实行过熔断，2015年后的市场出现了非理性下跌。当时监管层就效仿国外市场，推出了熔断机制。实际运行效果非常不好，经历过的股民应该都知道当时实行熔断的几个交易日。熔断机制实际上适合没有涨跌幅限制，没有T+0的市场。而我们的市场，有涨跌幅限制实际上是一种变相的熔断机制，股票涨停或者跌停就失去流动性了。由于效果不好，后来又取消了熔断机制。

最后

上周新闻看到最多的就是XXX国家股市触发熔断，这样的场景确实史无前例，连巴菲特就说看不懂，何况我们这些入市才十几年的股民。不过相比外围市场，A股上周表现的相对抗跌，大盘指数结构上并没有走坏。周五外围普遍上，下周应该是A股的反弹周。

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猪爸爸看股市

我来说说吧，最近美股，欧股，港股，俄罗斯股等等几乎熔断，下跌从俄罗斯，希腊，美国到中国从累积下跌30%到10%，具体详细数字自己可以去查，我就不赘述了。我一个可以说在金融行业摸爬滚打多年，做过股票，期货，黄金，石油，期权，权证，比特币等金融资产的“韭菜”，我也从来没有见过全世界所有资产包括黄金能够跌成这样的恐慌。

我从未见过，美股一周熔断两次的。

我从未见过，八国股票同时熔断的。

我从未见过，石油价格跌幅30%以上的。

我从未见过，境外权益性市场暴跌下，a股独尚其身的。

我从未见过比特币12小时内（除17年大幅上涨外的回调）跌幅到40%的

我从未见过，所有避险资金连黄金也疯狂抛售的。

那些年遇到经济危机，总说这一次真的不一样，事后再看，每次经济危机如出一辙。

可是这次，又好像真的不一样。

在疑惑中的我，审视一下这次所谓技术性熊市的真正原因和未来的期许，虽然有人说，下跌或者上涨你都可以找无数的理由，但是我依然想试着看清今年的那些背后的真正原因。

一，疫情引发的恐慌。

疫情的主要因素我也不想多说，只是这次疫情带给经济的恐慌为何如此之大？

武汉封城以后的A股复盘的当天，跌幅7.72%，我当时是有强烈的预感：这是典型的戴维斯双杀，估值和基本面的双杀，这个底肯定不能炒，我是一直空仓的，眼睁睁看着大盘从2685点到3058点，几乎13%的涨幅，说实话我没有弄清楚为什么？

我引用A股数据和我的实操，我只想说明国内资本市场是很不理性的，大量散户充斥的A股，做空和做多的力量几乎抵消了，年后13%的反弹完全是大家宅在家里的资金和莫名其妙的科技股狂呼，还有头条到处充斥晒着基金收益的某些韭菜，如图

天呐，这个“阿翔”愚昧得想要在基金上每周盈利10%？我愕然了...

疫情发展的路线，完全出乎所有人的意料，韩国，日本，伊朗，意大利，美股相继沦陷。

巴西总统，加拿大总理，澳大利亚内政部长相继感染。

资本开始大撤退，他们不像A股的“狗咬狗”，像一只训练有素的军队从美股，欧股，港股大撤离。

其实这一轮的熔断跌停潮，是应该早就在国内上演的，只不过由于散户和ZF的原因，一直推迟到病毒全球蔓延才反应过来。我想这才是真正原因。

沙特和俄罗斯的石油价格战

这波石油下跌的背景材料我简要汇报下，欧佩克没有与俄罗斯达成限产协议，沙特大幅下调石油售价，带来恐慌下跌。

背景材料大致这么多，有人问，为何石油下跌会带来资本大逃离？

首先，石油作为一个大宗商品，它反映的是世界经济形势的好坏，经济活动高，当然石油需求高，反之亦然。

其次，沙特导致的石油价格下跌会导致美国页岩油的大量减产，经济学上，沙特的石油边际成本非常低，钻井挖好了，只要边际收益高于边际成本，沙特就能赚钱。而美国的页岩油是需要技术，成本的，一个采油点的边际成本几乎等于平均成本，要40美元一桶才能盈利。所以石油价格低于40美元，那么美国页岩油就没有盈利，更无法生存，带来资本看低美国石油出口。

安全资产的界定？

这一次，避险的黄金和可能有避险功能的比特币都没能幸免，资本几乎现金为王。这又是为什么呢？

布雷顿森林体系的瓦解，黄金位从某用意义上讲，其货币性质越来越弱，资本性质越来越强，而且波动性越来越大，作为全世界最大的避险资产，把时间线放大200年，其收益是仅仅好于货币，几乎没有波动性。

然后放大看最近的50年，明显看到黄金的波动率上升了。

另外比特币作为波动率更高的资产，几乎没有货币属性，现在市面上流行的比特币是避险资产，真的是天大的谎言，竟然没有人提出质疑。

从数据看来，资本选择最好的避险资产是一，美国国债，十年期收益率履破新低。二，美元，美元指数大幅上涨，

所以黄金，比特币等避险资产大幅下跌的根本原因是，他们都不是避险资产，美元，美国国债才是

综上所述，这次资本大撤离，可以给自己好好上一课，当作一种经历，一种见识。在各国央行拼命释放流动性的情形下，待疫情好转，全世界经济就如同当年国内Sars一样会有报复性反弹，虽然世界经济都在下行。当那些躲在美元，国债里面的资金看到未来的希望时候，他们会出现的。因为经济危机每次都一样！

铱财经iridiconomy

事实证明，在国外制度完善的成熟资本市场，“熔断”机制是个很好的制度，通过限制交易的方式，遏制流动性，从而保护了投资者尤其是短线投资者的利益。为什么这么说呢？

首先，短期而言，股市的上涨和下跌引起的其实只是估值的变化

投资者通过交易，买入并持有公司股票，股价上涨时账面赢得“浮盈”，股价下跌时账面出现财富”蒸发，直观上看是有了收益或者亏损，然而只要不发生交易行为，逻辑上投资持有公司股票的权益不会发生变化，利益上其实也并未受损，因为从价值发现的角度来讲，长期看，公司的股价迟早会回归公司的价值，而疫情属于突发事件，事件往往只会影响事物前进的速度，但不会改变事物前进的方向。从长久看，疫情迟早会彻底消除，而世界经济也迟早会恢复。

其次，”熔断“机制的作用是如何体现的？

当市场出现超级重大的利空消息时候，市场跌幅过大，触发”熔断“机制，此时市场标的的交易价格是停顿的，实际上就是向投资者发出及时警告并提示市场已经出现巨大风险，促使投资者冷静，因为市场不交易，投资者就有时间进行谨慎的思考，从而调整和制定自己的交易策略，这对短线投资者来说非常重要，有助于防范风险进一步扩大，引发市场踩踏。因为在特别极端的情况下股票市场价格变化较快，普通交易者很多时候根本无法得到准确的信息，如果有熔断机制，虽然牺牲了及时性，但是却能够让信息传递充分，提高市场交易价格有效性，从而减少其交易风险。而上周多达15个国家的股市发生了熔断，尤其是美国股市一周内两熔断，更是创造了新的历史，但其实也保护了投资者的利益，因为大家可以看到周五美国的股市三大指数又是暴涨9%以上，这分明就是极端情绪左右了市场，在这样的情况下，熔断机制非常有必要。

投资和理财那些事儿

最近一周是世界股市创记录的一周，之前我一直认为只有A股会一周两熔断，现在看，遇到风险上，所有股市都一个样，美股是机构投资主导，是成熟市场，结果还不是一样，风险来了，一周两熔断，如果按10%幅度算涨跌停的话，这一周一样是千股跌停接千股涨停，再千股跌停的格局。只能感叹一句，A股并不孤单啊。

为什么这一周世界股市纷纷出现熔断

起因大家都知道，世界疫情爆发，那个国家的疫情严重，那个国家的股市反应就激烈。现在意大利疫情最严重，每日新增和确珍都是世界第一，当然这个第一可不光彩。所以，意大利股市反应最激烈，上周四跌了17%，周五最高又涨了17%，最终收涨了7%。反观疫情已经被控制住的中国，每天新增确珍已经从四位数降到两位数，A股的反应就比较一般，1%左右的小幅度涨跌。

因此，疫情是造成最近股市熔断的主要原因，疫情的发展趋势左右着近期股市的走向，那个国家疫情严重了，股市反应就大一点，疫情趋势缓和了，股市反应也就相对缓和一点。

疫情是股市大跌的导火索，并不是主因

最近世界股市纷纷大跌，表面上看是疫情的原因，但这是表象，打个比方吧，疫情只是一根引线，是用来引爆炸药包的，泡沫才是世界股市的炸药，如果世界股市没有泡沫，就算疫情爆发了，对股市影响也会非常的有限。

A股就是一个很好的例子，2015年时，A股主动引爆了风险，挤出了泡沫，现在的A股中泡沫相对较少，而疫情是在我们国家爆发的，就算当下来看，我国确珍的病例比世界总和还要多，但反观股市对疫情的反应，如上图所示，一个震荡就消化了疫情。当然，这与我国对疫情的控制力度有关，疫情发生后，很快就做出了反应，并采取了行之有效的措施，用最短的时间就解决了疫情。而反观世界股市，都是长时间上涨趋势，风险已经集聚到了一定的程度，风险没有引爆前，是一片祥和，但引爆后就是疾风骤雨。

简言之，疫情对经济的影响只是暂时的，对股市的影响也是暂时的，如果股市中没有泡沫，疫情不会对股市形成多大的冲击，但如果股市本身就存在较大的泡沫，疫情冲击下刺破了这个泡沫，股市反应大了，熔断也就成了正常。

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