伊利是一家大家耳熟能詳的企業，從長期來看，其股價表現也是可圈可點，算是一隻正宗的白馬股，今天就給大家簡單的分析一下伊利股份這家公司到底有多大的投資價值。
伊利股份的業務其實比較簡單，主營業務就是賣奶以及奶製品。
從業務條線劃分來看，伊利股份的產品包括常溫奶、低溫奶、奶粉、冷飲和奶酪產品，其中常溫奶佔比最大，高達70%，其次是低溫奶和奶粉，佔營收比10%左右，再就是冷飲，佔比7%到8%。
我們先來說一下奶製品行業是不是有前景，再看伊利的產品構成和未來發展。
奶製品行業目前來說已經是一個比較成熟的行業，但是銷量仍然有一定的提升空間。
從市場空間來看，奶製品銷量的提升空間主要有兩個方面。
一是農村人口以及城鎮化帶來的需求增量，目前國內人均奶製品消費量雖然遠低於國外，但是從飲食習慣等各方面來看，人均消費量大幅提升的空間已經不大，從各大奶製品公司的銷售來看，近幾年奶製品行業收入增加的主要驅動因素是價格上漲帶來的，而量的增長則十分有限，而農村人口從消費便捷性，消費能力方面來看，還有一定的提升空間。
二是品類的擴展，也就是生產更多的新品刺激消費者的購買慾，但是品類的拓展對應的是宣傳的銷售費用的增加，如果不能做出爆款產品，對於企業來說實際的經濟效益十分有限。
以上是奶製品行業未來增量的主要因素，但是從目前來看，城鎮化進程的速度已經開始放緩，因此很難帶來量的大幅增長，再就是新產品的開拓，產品開發過多，各項費用會激增，但是未必有良好的利潤增長。
我們再看看伊利股份目前的產品結構和格局。
在常溫奶領域，伊利主要依靠金典和安慕希兩個大單品打天下，但是從近年的數據來看，這兩個單品的增速已經出現明顯乏力。而且從查理的日常購買情況來看，這兩個單品為了保住市場份額，還經常搞搞促銷，基本是以量換價，這也是伊利這兩年淨利潤下滑的重要因素。
所以在常溫奶領域，伊利可能需要尋找新的突破口，打造新的大單品，同時將產品的整體層次進一步向高端推進。
在低溫奶領域，主要貢獻收入的其實是低溫酸奶，這一點和蒙牛差不多，但是低溫奶佔公司總營收的比重不大，也就10%多一點，這個其實有幾方面因素構成。
低溫奶本身保質期短，涉及奶源地和消費地之間距離的問題，一方面時間有成本，另一方面還有運輸成本，因此低溫奶的競爭其實相對分散，我們可以看到在很多地區都有地域性的低溫奶供應（一般是鮮奶）。在這低溫奶領域，其實伊利還有很大的可提升空間，畢竟目前伊利低溫奶產品的銷售額遠低於蒙牛。
在冷飲方面，由於其有一定的季節性，市場天花板相對低一些，而且在這個領域，伊利的市佔率還是比較可觀的，未來大概率會維持比較穩定的發展。
在奶粉領域，主要是嬰幼兒配方奶粉銷量比較大，但是伊利的市佔率目前並不高，僅有5%左右的市佔率，位列第八位。
但是嬰幼兒奶粉領域，因為產品質量和安全性問題，大家對品牌的選擇度很高，想在這個領域拓展起來並不容易，即使未來有機會，也不是幾年就能實現的。而且從目前國內新生兒數據來看，國內整體市場銷量未來有收縮的可能。
總體來看，查理認為伊利未來的增量看點在常溫奶新品種的開拓，以及低溫奶的市場拓展，而公司業績的看點除了量的增加，還有單價的提升（主要是隨著通脹同步提升）。
所以伊利股份作為資產配置的話，其主要作用是用來抵禦通脹。
我是查理，希望我的分享能對你的投資有所幫助。
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