本文以最近3日漲跌幅為基準，分析漲幅最大的20只股票中，資金流向的結構特徵，具體地說，是分析機構和散戶最近5日淨買入額的對比特徵，從而為我們判斷這些股票後期走勢，或者對其他股票的交易佈局，提供一些有價值的信息。
表1是最近3日漲幅最大的前20只股票的資金流向對照表。從該表可以看出，散戶淨賣出額（即負值）與機構淨買入額之比大於1倍的股票較多，達到8只，佔比40%，大於0.5倍的有11只，超過50%。這說明在漲幅較大的股票中，資金流向顯示，散戶基本上被主力拉昇時震出。
從表1可見，資金流向顯示，雖然機構和散戶淨買入額均為流入情況下的股票有7只，但大概率情況下，漲幅大的股票，還是機構呈現淨流入狀態（淨流入19.14億），而散戶則呈現淨流出狀態（淨流出17.95億）。這與市場的感覺是一致的，否則機構那來的對手盤。
表1：近3日漲幅最大20只股票資金流向對比表
從淨買入額絕對值佔市場總成交金額的角度看，連續一字板漲停的股票，佔比都很高，因為沒有什麼成交，自然是機構和散戶的簡單對倒，這些股票的資金流向比值不具有研究意義。
我們要研究的是，沒有連續一字停板情況下，機構和散戶淨買入額絕對值佔市場總成交金額的比例，與下跌最大的股票中，對應比例之間是否具有明顯的相反特徵，也就是說，我們要找到資金流向的指標特徵。
這樣，讓我們去看下錶2。該表是最近3日跌幅最大的20只股票的資金流向對照表。從該表可以看出，無論是機構還是散戶，淨買入額絕對值與總成交金額的比值都較低，沒有漲幅最大前20只股票的那種多隻股票高達20%以上比例的特徵。
表2：近3日跌幅最大前20只股票資金流向對比表
簡單統計可以得出，下跌最大的20只股票，機構淨買入額絕對值佔比平均值為3.88%，散戶為7.04%，顯示在下跌的行情的資金流向中，機構如果流出1億，散戶會淨流入2億左右，呈現的是在高位振盪中逢低買入的交易特徵，而不是在低位振盪中逢低買入的交易特徵。
從交易方向來看，近3日下跌最大的20只股票中，機構和散戶資金流入或流出方向一致的股票有6只，反向的有14只。反向佔比為70%。這也與市場的感覺是一致的，散戶被主力給套在了高位。
有了近3日下跌幅度最大的20只股票的淨買入額佔比的平均值數據，我們再來看錶1中漲幅最大前20只股票淨買入額絕對值佔比應該平均超過多少，你的一籃子股票會處在平均強勢中。
如果一字停板股票都計算在內，不太合理，那麼，剔除兩支佔比超過90%的股票，機構的佔比平均值為7.58%，是下跌最大20只股票平均值的2倍稍低，而散戶的佔比平均值為7.25%，與下跌最大20只股票平均值持平。這反映出，機構在高位派發還是有一定難度的，派發需要時間。
結論1：如果你的一籃子股票，統計下來機構淨買入額的絕對值，與同期總成交金額的比值的平均值超過7%，那麼，你的一籃子股票走強的概率較大。
那麼，當漲幅最大的20只股票中，散戶與機構淨買入額的資金流向一致，都是淨流入，但散戶的淨流入額與機構的淨流入額之比超過2倍，那麼，是否意味著散戶玩了一把機構呢？
讓我們以這20只股票中，散戶機構資金流向都是淨流入，而且散戶與機構淨流入額之比最大的002873新天藥業為例。該股3月20日開盤直接低開4.21%，隨後多空搏殺後（繼續誘多），上午收盤走到跌停。可以清楚地看出，一旦散戶淨流入超過主力達到2倍以上，結局都是直接低開套在高位。
新天藥業3月20日大幅低開的資金流向密碼
最後，我們給出截止到3月19日的最近3日漲幅排名前20名股票，在3月20日上午收盤後的行情表，可以看出，新天藥業的跌停特別顯眼，當散戶在打開停板衝進去，並且最近5日資金淨流入達到主力的5倍時，正中主力的下懷，因為散戶給主力提供了足夠的流動性。當然，目前可能是中途的一次洗盤，將蜂擁而入的散戶在高位來回折磨，讓他們虧損割肉。
表3：近3日漲幅最大20只股票3月20日上午收盤行情
結論2：如果發現你持有的股票，最近5日散戶與機構淨買入額都是淨流入，並且散戶的淨流入額遠遠超過機構的淨流入額，那麼，根據自然法則，主力將展開慘烈的洗盤，直到將搭順風車的散戶大部分趕下車後，股價才會再次上漲。
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