大盤迴顧

週五盤中逆轉加上週末扎堆的利好，並未換來週一的大漲，確實有點無厘頭了，有人說西冷又打臉了，打就打吧不是第一次了，再美好的願望有時也抵不住現實的打擊，全球至暗時刻仍在繼續，恐慌還在蔓延，不過我們的觀點仍然不變，還是那句話，無需過度恐慌，靜觀其變，等待長陽。

大陰吞大陽

有朋友這麼一跌有點看不懂了，這個特殊的時期看不懂是正常的，西冷有時也看不很懂，有些看不懂不必強懂，搞懂我們該搞明白的東西就夠了，此時外圍普跌，A股到底是跟跌還是獨立上漲，全球一體化，想獨善其身確實難，國內好，抵不住外面一團糟，但記住我們仍有自己的東西，有自己的優勢，外圍技術熊已然成立，跌幅30到50之間可以預定的，不過也要結合疫情防控的效果，多國都啟動的緊急狀態，戰備狀態，儘管國情有差異，但是抗疫無國界，中國也是經歷了爆發到基本控制，國內的數據頂峰已過，但外圍的還未到來，持續增長的人數，難免引發一系列的連鎖恐慌，現在不是說救市或者衝擊方案就能解決的問題，根源是因疫情而起，也會因疫情而落，外圍還有向下空間，A股也有必要的空間，按照此趨勢，破掉2685點那是輕鬆的事情，但也要看各方資金的態度和對未來預期的情緒。

晚間分析

美國為啥沒在此之前美股暴跌千點的時候採取行動？而是在二次熔斷之後？美股10年牛市，調整的需求已經到了極限，沙俄石油大戰只是一個導火索。無論是美國還是歐洲，在發展的路上已經非常的脆弱，這才是本質。

在外圍狀況正在化解的同時，央行推出定向降準，當然還有進一步降息的預期。高層在考察外貿協調機制的時候放出話：沒有更大力度的改革開放，外貿外資是穩不住的。我們之前的判斷是，疫情後的中國要有三大策略：大放水、大放鬆、大放血。

目前，央行的降息降準已經在大放水的路上，相信後續財政政策也會跟上。大放鬆主要是行政改革，從高層的狠話可以看出，這一步也在進行的路上。那麼大放血還需要觀察，可以加大國企分紅節奏和力度，為財政的減稅等提供騰挪空間。2019年國有企業盈利超過2.6萬億，50%的現金分紅就可以增加非稅財政收入1.3萬億，大放血有的是操作空間，值得期待。

我們再看3月第二個星期的資金流向，市場主力資金從11日開始有超過528億的淨流出，到13日淨流出的數字變成206億。可以看出，儘管美國恐慌性地一週經歷了兩次熔斷，甚至全球出現11國熔斷的危機，中國A股以保險、公募基金以及私募基金為首的市場主力在中國以及全球市場一系列拯救措施的出臺後，已經逐漸在消化市場的恐慌情緒。尤其是13日，保險、公募、私募從資金流看，他們已經收窄了資金流出的幅度。16日雖然北向資金繼續流出近百億，但下午的流出在大幅減緩。儘管華爾街對美聯儲失去信任，但是A股的機構們依然保持著謹慎的交易風格，在各個時點的操作上難得的步驟一致。

隨著美國風險的不斷釋放，機構們的恐慌情緒不會在短期內消失。但相信隨著全球化拯救危機的共識形成，各國除了出臺降息、QE等貨幣政策外，還會推出財政等多種救世措施，那時，系統性風險問題會逐漸得到修復，機構們的一致預期會不斷提高。另外，北上資金是一個重要的風向標，儘管在上週末創紀錄地流出131億，但他們在尾盤大筆的買入，收窄了流出的幅度。當美聯儲將利息降到0，歐美對美聯儲失去信任的同時，北上資金顯得猶豫不決，他們對A股依然保持著少有的希望。

現在一個大面積破淨的現象值得關注。

截止3月13日，已經有362只股票破淨。我們回顧歷史：2005年998.23點時，破淨175只，占上市公司總量13.48%；2008年，1664.93點時，破淨173家，占上市公司總量11.04%；2013年1849.65時，破淨158家，占上市公司總量6.45%。現在362家破淨，占上市公司9.75%（擴容因素）。其中，房地產45只破淨，銀行25只破淨，佔到行業的69.44%。鋼鐵行業的破淨率也高達48.48%，最低市淨率只有0.5倍。破淨的股票中，動態市盈率20倍以下的超過213只。

全球性的系統風險在一段時間內還會繼續影響A股的走勢，但是從多國熔斷到A股的頑強走勢，不能看出A股的風險已經很大程度上得到了釋放。目前兩市的平均市盈率已經降低到19.38倍，滬市平均市盈率降到13.69倍；深市主板降到17.69倍；中小板降到29.43倍，與2018年同期的40.87倍相比，降幅達到28%；創業板以平均52.82倍依然維持在高位。

從破淨的歷史規律看，當個股大面積出現破淨，多個行業破淨的時候，意味著市場的底部正在形成。目前，A股已經出現了進場的機會，藍籌股、價值股、成長股具有中長期的投資價值，我們堅持那些現金流充裕，淨資本回報率高的股票，現在是一個不錯的買入機會。記住，再次重複一遍，是現金流充裕，淨資本回報率高的股票，才值得中長期持有！

除了A股風險已經結構性見底，縱觀歐美各國的行動，全球化共識正在形成，歐美系統風險正在遏制。不過他們步入衰退在所難免，而中國未來在科技競爭，尤其是人工智能、大數據等領域的競爭已經跟美國處於很接近的水平。現在歐美全球供應鏈受疫情影響陷入停滯狀態，中國隨著復工復產率的提升，全球供應鏈方面的主導能力將會因為疫情的率先控制而具備先發優勢。

雖然全球股市還在劇震甚至延續暴跌模式，以及引發這兩天A股的大幅跟跌行情，卻給投資者提供了一個良好的伺機買入機會。中國已經呈現出“風景這邊獨好”的態勢。如果你能承受住短期波動的準備，如果你相信沒人能精準買入歷史的最低點，那從中長期投資價值來看，短期的恐慌回調正是伺機獲得更低籌碼的機會，買入！買入！還是買入！

◆公司公告：

1、通宇通訊（002792）：7名股東擬減持合計不超3.07%股份。

2、美的集團（000333）：累計回購9173.4萬元的股份。

3、寧德時代（300750）：股東招銀叄號和招銀動力擬減持不超過總股本2%。

4、北京文化（000802）：公司第一大股東變更為富德生命人壽。

5、英科醫療（300677）：2019年實現淨利潤1.74億元，同比下降2.87%。

6、東華軟件（002065）：向銀行申請疫情防控專項貸款1億元。

7、中信建投（601066）：獲核准非公開發行不超12.77億股A股。

8、浙江龍盛（600352）：擬公開發行公司債券募資100億元，用於償還公司債務補充公司營運資金。

9、中國建築（601668）：1-2月新籤合同總額3280億元，同比下降15.1%。

10、中國平安（601318）：4家子公司1-2月保費收入合計1893.32億元。

個股關注

今天關注 002560 通達股份

報告期內，公司實現營業總收入 179，691.22 萬元，較上年同期減少 25.69%， 主要系報告期內控股子公司河南通達新材料有限公司營業收入減少所致。報告期內，公司實現營業利潤 8,144.20 萬元，較上年同期增加 340.32%， 實現利潤總額 8,251.28 萬元，較上年同期增加 351.37%；實現歸屬於上市公司 股東的淨利潤 9,246.00 萬元，較上年同期增加 900.12%。主要系母公司控制和 優化成本，確保公司主要產品毛利率穩步上升；同時全資子公司成都航飛航空機 械設備製造有限公司業務穩定，進一步提升了公司的整體盈利水平。

公司目前已經發展成為國內超、特高壓架空導線主要生產供應商之一，在鋼芯鋁絞線產品細分行業的市場競爭中處於優勢地位，並且積極開拓電氣化鐵路以及城市軌道交通市場。

老趙寄語：

覆盤挖掘了兩隻白馬股

其一是上游的5G基站建設、智能終端、芯片，預計會有三倍成長空間

願意跟上老趙的戰法思路的，我每天尾盤兩點半都會分享尾盤票，通常都是拿三天一個板，主頁下方菜單欄（老趙優選）自行查看

免責聲明：以上內容僅為個人分析，不構成投資建議！股市有風險，入市需謹慎！

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