俗语有言：“盛世古董，乱世黄金“。然而随着新冠肺炎疫情在海外蔓延，连日来全球金融市场持续震荡，这条规律在此轮波动中也在逐渐被证伪。在十天经历四次熔断的美股面前，黄金作为传统意义上的资产“避风港”似乎风光不再。
自去年12月份开始，黄金从1450美元附近一路飙涨，到今年3月9日突破1700美元的大关，但随后就出现瀑布式下跌，现货黄金从最高的1702.85美元/盎司一度跌至最低的1451美元/盎司。截至北京时间20日12:00，国际现货黄金价格在1485.2美元/盎司附近徘徊。这让人不得不联想到2008年金融危机时黄金从1030附近随着股市下跌，调整至680时候的状态。
蒙格斯认为，当重大危机真正发生时，一方面，投资者的风险偏好下降，从风险资产撤离转向避险资产；另一方面，投资者爆仓，被强行平仓，手中急需现金来支付保证金。金融危机，实际上是流动性危机，是投资者的手上都需要钱，但没有钱的危机。这个时候，市场上所有的投资品种都将被抛弃，同时实物黄金也缺乏消费需求，反而需要卖黄金换现金，一切皆以现金为王。
《世说新语·言语》：“覆巢之下，焉有完卵“。
分享到:
閱讀更多 蒙格斯智庫 的文章
