1.股市预期收益与国债收益率之差估值模型
注：股市预期收益率与国债收益率之差估值模型，为沪深股市市盈率中位数的倒数与国债收益率之差，用于衡量沪深股市与债市投资价值的高低。
1)股市与债市收益率之差大于0时，此时股市非常低估，应该加大投入金额。
2）股市与债市收益率之差在0~-1%时，此时股市在低位，可以正常投入。
3)股市与债市收益率之差在-1%~-2%之间，股市估值正常，以持有为主。
4)股市与债市收益率之差在-2%以下时，股市泡沫严重，应该增持债券。
3月20日股市预期收益率与国债收益率之差为0.26%：
（1）沪深A股市盈率中位数：33.97，股市预期收益率为2.9438%（市盈率的倒数）；
（2）十年期国债收益率为2.6815%；
3月13日股市预期收益率与国债收益率之差为0.19%：
（1）沪深A股市盈率中位数：34.90，股市预期收益率为2.8653%（市盈率的倒数）；
（2）十年期国债收益率为2.6759%；
2.重要指数估值
港股和A股跟随下跌，国企指数、恒生指数继续破净，上证50指数这周也跌破了净资产，这是历史上所没有发生过的，创造了最低的记录。
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20号LPR数据没有发生变动，这大大的超出了大家的预期，虽然之前大家都以为央行要即将降息了，但其实个人在之前的很多文章中都说过，央行现在动用降息这个大杀器的概率可以说是非常的低，更多的可能是动用一些非常规的手段，比如定向降准/再贷款等方式。
因为现在通胀的压力其实非常的大，尤其是之前停摆了那么长时间，供应应该是比较难跟上的，而且流通环节其实之前也不是很通畅，所以会造成供应跟不上，价格会出现快速上涨的情况。
但其实还有一个更大的影响因素，那就是对于房地产的打压。如果没有了这个超级大的吸水海绵，真的放出来的水将没有蓄水的地方，那么资金只能会流向那些其他地方，而且形式还都是炒作为主的那种，12年和13年应该就是最好的例子。
当时房地产也是被压制的不行，资金流向了流通环节，炒作成风，价格疯涨，姜你军蒜你狠是大家最常见的，通胀水平也是非常的高，最后央行采取了超常规的紧缩政策，才把通胀压下去，银行间隔夜拆借利率甚至创出了30%的最高记录。
正因为此，在没有找到大的蓄水池之前，央行降息的可能性还是比较低。
虽然没有降息，但其实流动性非常的宽松，上海银行间隔夜拆解利率达到了0.7950%，这个记录是2006年以来的最低，可以说是创造了记录了。而从2006年以来，这个指标跌破1%的次数比较少，一个手都能够数的过来。分别是2009年2015年和2019年。
当然，除了银行间拆解利率之外，其实十年国债收益率在前一段时间最低也到过2.52%，这也是创造了最低的记录，是2002年18年以来的新低，不过最近在缓慢的回升，但仍然在最底部区域附近。
相信，随着看现在国外疫情，还有国内复工的情况来看，继续宽松的政策还将继续下去，而且美国也是0利率了，并且还在扩大QE。个人认为这种宽松的环境之下，只要疫情一旦环节了，2017年资产荒的情形还会再现，甚至只会更加的严重。
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