農銀研究精選混合、農銀新能源混合、農銀工業4.0混合基金經理 趙詣
年初，在2019年基金業績大好的情況下，科技主題基金出現了連續的熱賣，使得開年以半導體、自主可控、新能源汽車為主的科技成長類企業出現了大幅的上漲。
春節後國內市場大幅下跌，但在科技股的帶領下，很快創出新高。隨後海外疫情出現超預期爆發，疊加油價暴跌，美聯儲意外的連續降息，科技股開始領跌，相反隨著國內疫情得到有效控制，以純內需，逆經濟週期的方向反而表現較好。
全國疫情防控形勢持續向好，穩經濟將成為未來一段時間的重點，刺激內需消費，以及“新基建”有望成為穩經濟的重要手段和投入方向。
同時，這幾年國內企業的升級轉型有了明顯效果，越來越多的企業在所屬行業奠定競爭優勢，開始逐步由國內走向世界。
以華為為代表的一批科技類企業，通過自主的研發投入和政策的支持，在越來越多的領域開始出現追上並趕超歐美企業的趨勢，這將使得越來越多的企業在以5G為基礎所開啟的新一輪科技浪潮中嶄露頭角。
目前，疫情可能會演變為全球性的“持久戰”，海外疫情的變化將對市場情緒產生較大的影響，但疫情週期的可能延長，並不會影響一些優質企業的長期價值。
整體來看，在業績並不明確的情況下，政策和事件仍將會是比較重要的股價影響因素，市場的輪動開始加快，越接近於3月底，業績重要性越大。
因此，我們會放棄主題性和輪動性的投資機會，聚焦景氣度剛開始反轉或者有新突破的行業和公司。組合配置上，將主要集中在成長和消費行業。在成長股方面，主要以高端製造、新能源、5G產業鏈為主；在消費股方面，主要以醫療器械及耗材、大眾必選消費品為主。
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