隨著疫情全球蔓延，資金風險偏好下降，醫藥避風港屬性凸顯。截至3月23日滬深兩市已有13家醫藥生物公司披露一季度業績預告，其中7家預增，6家預減。
總體而言，新冠疫情一季度對於開工、需求、原材料、物流等多方面的影響，部分醫藥企業業績短期出現波動。疫情的雙向影響導致醫藥上市公司一季度業績分化加劇。
疫情衝擊業績分化
海外疫情嚴峻，A股市場3月23日全日下挫，醫藥生物板塊成為最抗跌的行業。截至收盤，申萬醫藥生物板塊下跌1.55%，為申萬一級行業中跌幅最小的板塊。板塊內，譽衡藥業、以嶺藥業等8股漲停，漲幅逾5%的公司達14家。
隨著疫情全球蔓延，資金風險偏好下降，醫藥避風港屬性凸顯。截至目前已有13家醫藥生物公司披露一季度業績預告，其中7家預增，6家預減。其中藥店、醫療設備、部分IVD、個人防護用品、部分特定藥品醫藥企業疫情影響下一季度業績加速。
沃華醫藥披露一季度業績預告，預計淨利潤3654萬到4467萬元，同比增長170%到230%。沃華醫藥表示，疫情期間，國家醫保局實施關於慢性病醫保藥品“長處方”的政策，推動治療慢性病的心可舒片、骨疏康膠囊/顆粒、荷丹片/膠囊、腦血疏口服液四大獨家支柱產品的銷售，使其一季度銷售收入取得較快增長。另外，沃華醫藥目前在產多款國家疫情推薦藥物及清熱解毒類藥品，主要包括防風通聖丸、橘紅梨膏等，也為一季度銷售收入貢獻了新的增長點。
同樣一季度業績翻番的還有陽普醫療。公司披露一季度業績預告，實現淨利潤993萬到1128萬元，同比增長120%到150%。報告期內，受新型冠狀病毒肺炎疫情影響，公司全自動脫蓋機、核酸檢測採血管、樣本保存液、拭子、口罩等疫情相關產品的銷售金額預計比去年同期增加約5200萬元。
疫情影響也有利空。舒泰神公佈，預計2020年度一季度淨虧損2200萬到2600萬元。公司表示，銷售活動受疫情影響嚴重，銷售收入和銷售利潤下降顯著；研發活動持續開展，投入有所增加。雙重因素導致公司在2020年第一季度業績較差。
情況類似的還有疫苗生產研發企業沃森生物。公司預計今年一季度淨虧損1800萬元到2300萬元。公司表示，疫情期間，絕大部分疫苗接種門診因新冠疫情防控要求而暫停接種疫苗；受交通物流停運影響，疫苗產品配送也碰到很大的困難。近期境外新型冠狀病毒感染肺炎疫情形勢持續惡化，公司國際銷售業務面臨較大挑戰，如境外疫情嚴峻形勢持續，公司還存在部分進口生產原輔材料採購受影響的風險。
原料藥企業績凸顯
值得注意的是，特色原料藥企業一季度業績表現亮麗。富祥股份和同和藥業一季度業績雙雙預增。
富祥股份是全球高端抗生素（巴坦、培南類）的核心供應商之一，國內新冠肺炎疫情，推動了終端對於高端抗生素的需求。富祥股份預告今年一季度淨利潤為8014萬到9082萬元，同比增長50%到70%。
天風證券認為，新冠肺炎患者很容易出現合併細菌性感染，尤其是院內的交叉感染；目前對於肺炎治療，大部分重症患者要用到抗生素，主要是複方抗生素和培南類，帶動了巴坦類和培南類中間體和原料藥的需求增長，富祥股份目前訂單飽滿，為全年業績增長奠定了基礎。
作為特色原料藥生產企業的同和藥業，預計今年一季度淨利潤增長120%到150%。公司表示，業績增長除因上年同期基數較低外，主要原因是公司歷年努力拓展高端市場、不斷加大研發投入、優化產品工藝等工作成效得到顯現。公司2月中旬已全面復工復產，較快的擺脫了疫情的影響。
目前國內擁有29家原料藥、中間體公司，約4000億市值、佔醫藥板塊市值比例約0.8%。西南證券指出，原料藥板塊整體較強，主要因為疫情全球蔓延，影響印度、中國、日本等主要原料藥供給國，但國內疫情控制好、2月中下旬已全面復產。中長期看，出口為主的原料藥價格上漲將是必然趨勢。另外，通過此次疫情壓力測試，凸顯國內通過FDA、歐盟認證過的特色原料藥、中間體在全球醫藥產業中的地位，過去被市場明顯低估。
除原料藥外，今年一季度業績很可能超預期的醫藥子行業也值得關注。中信建投指出，目前增長確定性較高或者超預期的醫藥細分行業包括：作為疫情期間重要的購藥場所，零售藥店板塊整體預計維持較快增長；疫情所需的器械或診斷試劑；處方藥中的剛性用藥腫瘤藥；以及品牌OTC醫藥企業受到的影響預計也非常有限。
但疫情衝擊下，醫療服務子行業預計一季度承壓較大。業內人士指出，從2月18日衛健委發文要求各地在防控的基礎上逐步恢復正常診療服務以來，各地醫院診療量從3月開始快速反彈，目前預計醫院診療量恢復至正常水平的50到60%。醫療服務及院內銷售的品種有望在二季度逐步恢復。
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