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We are born to be scientists who happen to be future analysts. We may not be your first date kiss or love，but we want to be your last everything.
研究数十年一剑，行情却不过六小时一天。
单日盈亏成千上万，开销总共不过三份盒饭。
金银欲壑难填，但愿闹市中归来仍是此间少年。
头发可以中分，观点从不中立，涨跌难免打脸，求知却从未搁浅。
多空逻辑交织太过常见，建投观察视角陪你赚钱。
市场观察
美国国会未能通过财长制定的纾困措施，两党之间的斗争再一次成为美国政府决策当中的绊脚石。随着海外疫情的持续发酵，市场仍然处在无尽的黑夜当中，希望的微光笼罩在重重迷雾之下。值此困顿之际，以原油为核心的能源价格斗争依然继续，强势的沙特与俄罗斯之间，没有缓和的迹象。供强需弱，美油逼近20关口。悲观环境下，金属延续下跌，黑色也没能幸免，而唯有粕类，展现出与贸易战时期类似的强势。
但并非所有农产品能够逃过一劫。现在棉花市场最大的一个问题在于：底部在哪里？从技术面角度去看，目前郑棉指数价格已经处于郑棉期货挂牌以来第三低位置，距离历史极值不到1000点。但低位选择抄底，还是顺势而为？
从研究基本面以来，“利空出尽”这个表达不绝于耳，个人感觉，“利空出尽”这是一个非常上帝视角的判断。请问，2019年5月的你，是如何知道特朗普不会在下半年加重中国商品的关税？请问，2020年2月初的你，是如何知道新冠疫情不会于3月份在全球大规模蔓延？所谓“利空出尽”的结论，约等于企图在市场中摸顶抄底。
盘面持续走低，大家对于目前棉花受需求端冲击的事实达成共识，但需求端究竟如何发展？个人认为，目前需求疲软更多集中在外贸上，目前疲软形势仍在第一阶段，即目前需求消失主要是因为各大商场门店在疫情管控下闭门休业；而后，才是需求萎靡的第二阶段，在经济下行压力下，居民收入出现缩减，消费能力不足开始体现。
发稿同时，美棉再度跌停。
一图知春秋
盘后观察
【玉米】
今日玉米再次放量突破，09合约跳空高开，涨16元收于2017元/吨，持仓增7.1万手。当前售粮进度继续推进，余粮逐渐减少，东北收购积极，走势偏强。拍卖底价提高和虫害的预期下，盘面支撑较强，关注新粮购销和下游需求好转情况。从操作上看，即使当前下游需求无亮点，市场的做多情绪和趋势已经显现，我们建议远月长线多单继续持有。
【油脂】
今日油脂表现分化，豆油最强而棕榈油最弱。受益于巴西港口罢工传言，在后期大豆到港可能受影响的担忧下，今日豆粕收于涨停，亦对豆油有所提振。此外，上周五豆油库存回落至132万吨亦有支撑。而棕榈油在供应端炒作受阻后利好题材匮乏，再度受到原油大跌的拖累。
虽然市场不断尝试挖掘油脂的边际利好来抄底，但欲速则不达，在宏观风险尚未出尽的背景下，基本面新增利好难有太大发挥空间。随着各国不断加强对人员及商业活动的管控，植物油餐饮消费受到越来越大的影响。此外，原油价格尚未见底，对生柴的政策掺混根基产生越来越强的动摇。在海外疫情出拐点尚早的情况下，我们倾向于把原油价格作为一个利空是否出尽的指标。在原油价格见底之前，并不建议单边高仓位抄底油脂。
【鸡蛋】
现货价格稳中偏弱。北京主流2.84元/斤，大洋路表现弱势，上海2.75元/斤，稳，山东曹县2.76元/斤，弱势。现货在2.9元左右水平，市场以小幅波动为主。供给持续压制，市场预期一般，好在复产复工复学继续，未来消费尚有乐观预期。
现货波动下，05合约承压，有望继续触摸3000关口。下方依靠消费预期支持，上方则受到供应充足压制。中秋相关合约位于正常偏低价格水平，受近月合约带动下跌，关注市场情绪。
【苹果】
受疫情影响，市场消费明显减弱，更为严重的是，物流限制使得原本就不长的出库时间遭到进一步压缩。随着时间的推进，苹果库存的压力将越来越大，留给库存去化的时间窗口也越来越小。部分产区报价偏弱，加之今年库存结构中，果农货占比较多，预期未来价格波动的程度将高于正常年份。
栖霞大柳家80#一二级报价2.5～2.8元/斤，洛川80#半商品3.2元/斤，市场稍弱，报价基本在成本线附近。
05合约相对现货仍有明显升水，但交割报价开始高于盘面，预期震荡为主。长期供给过剩环境下，远月合约同样受到压制，但随着时间逐渐进入苹果花季，天气灾害炒作的机会存在，空单持有，警惕风险。
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