過去幾個月來的全球經濟形勢可謂是急轉直下，殊不知“災害人人平等”的原則，令包括“股神”巴菲特在內的投資者不禁感嘆“活久見”！儘管美聯儲（FED）在短短兩週之內不斷加碼“救市政策工具箱”，甚至不惜祭出無上限“QE5”計劃，但是由於海外民眾的恐慌性拋售（購買生活物資和醫療物品等原因）絲毫未見舒緩的跡象，包括原油、黃金甚至美國國債（十年期債券）等風險資產也被錯殺。週二（3月24日）CBOT大豆期貨收盤上漲，因技術性買盤活躍……當天，外盤黃金期貨價格單日罕見暴漲逾百美元（上漲101.4美元/盎司），美股市場行情同步井噴，道指單日漲幅超一成，創下自1933年以來的最大單日漲幅。
匯易網注意到，作為全球最大的石油進口國與石化生產國，我國對於能源化工類產品的套保需求逐年大幅遞增，而目前國內市場僅有上期所能源期貨交易品種，缺乏能夠與國際市場相呼應的石油衍生品交易……加之今年2月7日迄今，國內夜盤市場因為新冠疫情而按下“暫停鍵”，使得包括豆油、棕油等在內的農產品交易者對相關（能源類）期權早日上市的呼聲此起彼伏，所幸證監會已經發布通告審批通過。
Part1：美聯儲終祭出“核彈”量化計劃，“飲鴆止渴”加劇中長期大宗交易風險
此輪新冠疫情在我國得到有效遏制，多個省、市、區紛紛解除“I級應急響應”級別，多地高速公路也將在下月恢復收費，一方面表明在黨和政府強有力的領導下，全面抗擊被WHO定義為“人類頭號公敵”的新冠病毒疫情取得第一階段勝利。另一方面，物流成本的波動也會對後期各地跨省運輸的農產品市場產生影響……不過，本文立足於全球視角下，新冠疫情在中國以外地區呈現大流行趨勢，投資者恐慌性拋售所有手中的投資產品，從股票到證券甚至債券等，令歐美資本市場幾乎“一夜回到解放前”（更不用說經濟體量小的國家）。
美媒報道稱，美國白宮對於2019年9月開始在其國內本土爆發的流感幾乎漠視，而最新的權威機構CDC聲明已經確認，在過去數月越來越多的美國流感患者中幾乎肯定存在被誤診的新冠肺炎病例……其結果是，目前根據世衛組織（WHO）最新發布的統計數據顯示，截至北京時間3月24日1時，全球確診新冠肺炎病例334,981例，死亡14,510例；已有189個國家地區出現新冠肺炎病例，新冠疫情在除中國以外地區呈現加速蔓延的嚴峻形勢。嚴峻形勢下，“美元荒”令原油甚至黃金等風險資產“被錯殺”，不過如前文所述，美國總統特朗普終於滿意美聯儲“無上限流動性政策”，使得近日外盤大宗商品市場超跌反彈、熊市震盪。
Part2：我國能源“單腿”交易風險敞口，LPG“一鼓作氣”硬核護航中國廠商
來自JCI大數據中心的分析圖表顯示，從歷史K圖走勢來看，近3個月以來，隨著技術調整與新冠疫情的雙重影響，國際原油價格暴跌近70%，這對於相關石化板塊造成的拖累不言而喻；甚至對於農產品市場而言，石油價格迴歸低廉的窪地，極大地衝擊影響燃料乙醇生產企業，同時也令生物柴油等新能源行業的“生存空間”被明顯壓縮……眾所周知的是，我國已經上市的石油期貨品種一共有三個，分別是燃料油、石油瀝青以及原油，相比較而言，此輪金融海嘯背景下，我國原油、聚烯烴、苯乙烯等產業鏈企業無疑是幸運的，因為國內期貨市場能夠提供“緩衝墊”，但對於1800億元規模的液化石油氣LPG產業而言卻在“裸奔”。但是，對於市場規模龐大、苦價格波動久矣的氣體能源行業只能被動為國際油價暴跌而買單。中國作為世界液化石油氣（LPG）最大的消費國和進口國，國內市場規模已達1800億元，相關產業鏈正在承受巨大的庫存減值風險和經營風險。
有鑑於此，面對上述行業面臨的困境與全球經濟衰退的陰霾， LPG期貨期權工具並未被疫情所阻斷。上週四（3月19日）我國證監會發布通知，批准大連商品交易所（下稱“大商所”）3月30日上市LPG期貨，LPG期權合約也將在相應期貨合約有成交的以下一個交易日正式掛牌交易。
其他方面的重要消息：週二（3月24日）CBOT大豆期貨收盤上漲，因技術性買盤活躍，以及新冠疫情將令巴西、阿根廷的大豆付運放緩的擔憂。3月23日美聯儲意外開啟“無限量QE”政策，對於美債和MBS“不限量”購買。外盤黃金市場普漲，3月24日COMEX黃金期貨價格罕見暴漲逾百美元（上漲101.4美元/盎司），單日漲幅高達6.47％，收於1669美元。當天，美股市場出現大漲，道瓊斯工業平均指數強勁反彈11.37%，創下自1933年以來的最大單日漲幅，而這也是道指歷史上第五大幅度的單日上漲。另外，標普500指數上漲9.38%，創下2008年10月以來的最好單日表現，而納斯達克綜合指數也強勢飆升8.12%。
綜上所述，匯易網資訊認為，LPG不僅是我國首個氣體能源衍生品，也是我國首個期貨、期權同時上市的能源化工類品種，作為與植物油等農副產品相關聯的衍生品，前者將改變我國相關產業客戶長期直面國外原油價格波動風險的被動局面，當然業內人士也在期盼生豬期貨、油脂期權和玉米期權等金融創新產品“遍地開花”，2020年風險與挑戰並存！
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