- 比特幣在週中顯露出與美股脫鉤的跡象
- 200周均線再次承接比特幣價格
- 短時數據面對低位空軍並不友好
隨著更多國家政府啟動了包括旅遊禁令和城市封鎖等前所未有的措施遏制冠狀病毒疫情擴散後，世界多地的金融資產價格均出現了自2008年金融危機以來最嚴重的自由落體，其中美國股市損失了10萬億美元以上，三大股指抹平了近四年來的漲幅。另外在本週我們注意到，由於市場避險情緒仍未消散，疫情前期價格大幅上漲的政府債券也在股票市場的拋售浪潮後開始大跌，股債雙殺的罕見情況一度顯現，一月期和三月期的美國短期國債利率轉為負值，而美元指數則在19日盤中創下了自2017年4月以來的最高值。
為了緩解市場流動性短缺，美聯儲在將目標利率下調至零後，迅速推出了包括臨時流動性互換協議、增加貼現窗口借款金額、創建貨幣市場共同基金流動性便利工具 (MMLF)等一系列其他措施。此前根據高盛的測量，美股的流動性已經達到了金融危機以來的最差水平，做市商提供的買賣價差極大。
比特幣與美股出現脫鉤跡象，反彈迅猛
在美聯儲包括財務部迅速出臺一系列應對措施後，週四美股、原油、黃金均觸底反彈，而比特幣本週成為反彈最快的資產類別。雖然上週比特幣與標普500指數90日相關性達到了歷史最高值，但在本週美股最後一個熔斷出現後，比特幣開始逐漸與其脫鉤（見圖1），呈現出跌幅更小，反彈更迅猛的特點，並於週四晚間一舉突破週一形成的前期高點，整體走勢明顯好於其他各資產品類。OKEx季度合約價格目前已從3月13日的低點$3492反彈近80%，目前運行在$6200上方。
圖1：標普500指數 vs 比特幣 vs黃金 價格走勢圖 （上中下） – Tradingview
技術面
200周均線是比特幣歷史價格走勢中非常重要的一條均線，在每個主要的市場週期中都曾在該均線附近觸底。下方的熱力圖根據200周均線的升幅降幅配上了顏色，從歷史走勢來看，當熱力圖中出現橙色和紅色圓點時，是市場走向過熱階段；而出現紫色圓點時，則是價格接近200周均線的時期，歷史上一直是較好的買入時機。
圖2：比特幣200周均線熱力圖 – Lookintobitcoin,com
比特幣在上週下破200周均線後在本週拉回，也說明了該均線仍可被視為重要的支撐位。同時我們在圖中可以看出，過去當比特幣價格出現快速掉落或接近200周均線後，均呈現出較長時間維度下的弧形底部，歷史上從未走出過價格V型反轉的例子。
情緒面
比特幣的"未實現淨利潤/淨虧損"圖是"未實現利潤"和"未實現損失"之間的差額，表現了市場參與者的某些情緒。在上週的大跌中該曲線曾短暫呈現橙色，後再度變回黃色，說明目前的情緒已從"恐懼"中走出，進入"樂觀至焦慮"區間。但我們回顧該曲線歷史走勢可以看出，在2015年和2019年，該曲線在從綠色區間滑落至橙色後，均能短暫回調黃色區間，但並未阻止其後的幣價下跌，並最終以跌入紅色區域告終。
圖3：比特幣未實現淨利潤/淨虧損 – Glassnode（紅/橙/黃/綠/藍 – 投降/希望至恐懼/樂觀至焦慮/信念至否定
更短期的市場情緒我們可以藉助OKEx交易大數據去發現。"BTC多空持倉人數比"在本週四中午前始終保持在1.45以上位置，隨後開始快速下行，目前該數值運行至0.68附近。做空人數明顯高於做多人數，空頭槓桿率超過多頭，目前幣價運行的區間對低位空頭並不友好。
圖4：OKEx交易大數據 - 採集數據時間 3/13 10:00 到 3/20 10:00
另外現貨市場借入USDT做多的人數明顯減少，"槓桿多空比"在上週末長時間位於0.1附近，也是該指標上線以來的最低點。週一後，該數值有所回升，但最高僅上升至0.3，參與槓桿借貸的交易員仍以借幣做空為主，目前該數值運行在0.2附近的低位，同樣對空軍不利。
圖5：OKEx交易大數據 - 採集數據時間 3/13 10:00 到 3/20 10:00
風險提示：本文章不構成投資推薦，投資有風險，投資應該考慮個人風險承受能力，建議對項目進行深入考察，慎重做好自己的投資決策。
閱讀更多 OKEx比特幣 的文章
